SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z
DZIAŁALNOŚCI STALPROFIL S.A.
w 2021 roku
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
2
Spis treści
I. ORGANIZACJA SPÓŁKI I PODSTAWOWE ZASADY ZARZĄDZANIA PRZEDSIĘBIORSTWEM SPÓŁKI. ......... 4
1. PODSTAWOWE INFORMACJE O SPÓŁCE. ............................................................................................................ 4
2. ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA PRZEDSIĘBIORSTWEM STALPROFIL S.A. I JEGO GRUPĄ
KAPITAŁOWĄ. ..................................................................................................................................................... 4
3. INFORMACJE O POWIĄZANIACH KAPITAŁOWYCH LUB ORGANIZACYJNYCH STALPROFIL S.A. Z INNYMI PODMIOTAMI ORAZ
OKREŚLENIE JEGO GŁÓWNYCH INWESTYCJI KRAJOWYCH I ZAGRANICZNYCH. ...................................................................... 7
II. PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI I JEJ OTOCZENIE RYNKOWE .......................................................... 8
1. INFORMACJE O PODSTAWOWYCH PRODUKTACH, TOWARACH I USŁUGACH................................................................ 8
2. PODSTAWOWE RYNKI ZBYTU STALPROFIL S.A ................................................................................................. 9
3. GŁÓWNI DOSTAWCY I ODBIORCY STALPROFIL S.A. ......................................................................................... 10
4. INFORMACJE O ZAWARTYCH UMOWACH ZNACZĄCYCH DLA DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI, W TYM UMOWACH ZAWARTYCH
POMIĘDZY AKCJONARIUSZAMI, UMOWACH WSPÓŁPRACY LUB KOOPERACJI .................................................................... 11
5. ZNACZĄCE UMOWY UBEZPIECZENIA ZAWARTE PRZEZ SPÓŁKĘ. .............................................................................. 11
6. INFORMACJE O TRANSAKCJACH ZAWARTYCH PRZEZ STALPROFIL S.A. LUB JEDNOSTKI ZALEŻNE Z PODMIOTAMI
POWIĄZANYMI NA WARUNKACH INNYCH NIŻ RYNKOWE ............................................................................................. 12
7. OCENA MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZAMIERZEŃ INWESTYCYJNYCH, W TYM INWESTYCJI KAPITAŁOWYCH ........................... 13
8. OPIS ISTOTNYCH CZYNNIKÓW RYZYKA I ZAGROŻEŃ DLA DZIAŁALNOŚCI STALPROFIL S.A. ......................................... 13
9. INFORMACJE O PRZYJĘTEJ STRATEGII ROZWOJU SPÓŁKI I JEJ GRUPY KAPITAŁOWEJ WRAZ Z OPISEM PERSPEKTYW ROZWOJU
DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI ......................................................................................................................................... 18
10. CHARAKTERYSTYKA ZEWNĘTRZNYCH I WEWNĘTRZNYCH CZYNNIKÓW ISTOTNYCH DLA ROZWOJU PRZEDSIĘBIORSTWA SPÓŁKI
23
III. PODSTAWOWE WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWE CHARAKTERYZUJĄCE SPÓŁKĘ................... 24
1. OPIS CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W TYM O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, WRAZ Z OCENĄ ICH WPŁYWU NA WYNIKI FINANSOWE
STALPROFIL S.A. ............................................................................................................................................ 24
2. OPIS PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI UJAWNIONYCH W SPRAWOZDANIU Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ........................... 26
3. OPIS PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI UJAWNIONYCH W SPRAWOZDANIU Z SYTUACJI FINANSOWEJ ................................. 30
4. OCENA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI SPÓŁKI Z UWZGLĘDNIENIEM ZDOLNOŚCI WYWIĄZYWANIA SIĘ Z
ZACIĄGNIĘTYCH ZOBOWIĄZAŃ .............................................................................................................................. 33
5. INFORMACJE O ZACIĄGNIĘTYCH I WYPOWIEDZIANYCH W ROKU OBROTOWYM UMOWACH DOTYCZĄCYCH KREDYTÓW I
POŻYCZEK ......................................................................................................................................................... 36
6. INFORMACJE O UDZIELONYCH W ROKU OBROTOWYM POŻYCZKACH, Z UWZGLĘDNIENIEM POŻYCZEK UDZIELONYCH
JEDNOSTKOM POWIĄZANYM. ............................................................................................................................... 37
7. INFORMACJE O UDZIELONYCH I OTRZYMANYCH W ROKU OBROTOWYM PORĘCZENIACH I GWARANCJACH, W TYM
UDZIELONYCH PODMIOTOM POWIĄZANYM ............................................................................................................. 38
8. INFORMACJE O INSTRUMENTACH FINANSOWYCH, W TYM PRZYJĘTYCH PRZEZ SPÓŁKĘ CELACH I METODACH ZARZĄDZANIA
RYZYKIEM FINANSOWYM ..................................................................................................................................... 39
9. OBJAŚNIENIE RÓŻNIC POMIĘDZY OSIĄGNIĘTYMI WYNIKAMI FINANSOWYMI A PUBLIKOWANYMI PRZEZ SPÓŁKĘ
PROGNOZAMI ................................................................................................................................................... 40
10. ZDARZENIA WYSTĘPUJĄCE PO DNIU BILANSOWYM. ............................................................................................ 40
IV. POZOSTAŁE INFORMACJE. ................................................................................................................. 41
1. INFORMACJA NA TEMAT POLITYKI WYNAGRODZEŃ FUNKCJONUJĄCEJ W SPÓŁCE ...................................................... 41
2. WARTOŚĆ WYNAGRODZEŃ WYPŁACONYCH OSOBOM ZARZĄDZAJĄCYM I NADZORUJĄCYM STALPROFIL S.A. ............... 42
3. INFORMACJE O ZOBOWIĄZANIACH WYNIKAJĄCYCH Z EMERYTUR I ŚWIADCZEŃ O PODOBNYM CHARAKTERZE DLA BYŁYCH
OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH ............................................................................................................. 43
4. UMOWY ZAWARTE MIĘDZY EMITENTEM A OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI, PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATĘ W PRZYPADKU ICH
REZYGNACJI LUB ZWOLNIENIA Z ZAJMOWANEGO STANOWISKA .................................................................................... 43
5. AKCJE SPÓŁKI ORAZ AKCJE I UDZIAŁY W PODMIOTACH POWIĄZANYCH BĘDĄCE W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I
NADZORUJĄCYCH ............................................................................................................................................... 44
6. INFORMACJE O ZNANYCH SPÓŁCE UMOWACH, W WYNIKU KTÓRYCH MOGĄ W PRZYSZŁOŚCI NASTĄPIĆ ZMIANY
W PROPORCJACH POSIADANYCH AKCJI PRZEZ DOTYCHCZASOWYCH AKCJONARIUSZY ......................................................... 44
7. INFORMACJA O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH ............................................................ 44
8. INFORMACJA O NABYCIU AKCJI WŁASNYCH. ...................................................................................................... 44
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
3
9. OPIS WYKORZYSTANIA WPŁYWÓW Z EMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH. ............................................................. 44
10. WYPŁACONA (LUB ZADEKLAROWANA) DYWIDENDA ........................................................................................... 44
11. WSKAZANIE ISTOTNYCH POSTĘPOWAŃ TOCZĄCYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA
ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ ..................................................................................... 45
12. INFORMACJA O UMOWACH POMIĘDZY SPÓŁKĄ, A FIRMĄ AUDYTORSKĄ, W TYM O WYSOKOŚCI WYPŁACONEGO LUB
NALEŻNEGO WYNAGRODZENIA ............................................................................................................................. 46
13. BADANIA I ROZWÓJ. .................................................................................................................................... 47
14. INFORMACJA NA TEMAT DZIAŁALNOŚCI CHARYTATYWNEJ I SPONSORINGOWEJ. ........................................................ 47
15. INFORMACJE DOTYCZĄCE ŚRODOWISKA NATURALNEGO. ..................................................................................... 48
V. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO. ............................................................. 49
1. WSKAZANIE ZBIORU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO PRZYJĘTEGO DO STOSOWANIA PRZEZ SPÓŁKĘ. ............................ 49
2. STOSOWANIE ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO W 2021 R. .................................................................................. 49
3. OPIS GŁÓWNYCH CECH STOSOWANYCH W SPÓŁCE SYSTEMÓW KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W
ODNIESIENIU DO PROCESU SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH. ..................................................................... 51
4. WSKAZANIE AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH ZNACZNE PAKIETY AKCJI STALPROFIL S.A. ........................................ 53
5. WSKAZANIE POSIADACZY WSZELKICH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH, KTÓRE DAJĄ SPECJALNE UPRAWNIENIA KONTROLNE. 53
6. WSKAZANIE OGRANICZEŃ DOTYCZĄCYCH WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU. ............................................................. 54
7. WSKAZANIE OGRANICZEŃ DOTYCZĄCYCH PRZENOSZENIA PRAWA WŁASNOŚCI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH EMITENTA. .. 54
8. OPIS ZASAD DOTYCZĄCYCH POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH ORAZ ICH UPRAWNIEŃ, W
SZCZEGÓLNOŚCI PRAWO DO PODJĘCIA DECYZJI O EMISJI LUB WYKUPIE AKCJI. .................................................................. 54
9. OPIS ZASAD ZMIANY STATUTU SPÓŁKI. ............................................................................................................ 55
10. SPOSÓB DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA, JEGO ZASADNICZE UPRAWNIENIA ORAZ OPIS PRAW AKCJONARIUSZY I
SPOSOBU ICH WYKONYWANIA. ............................................................................................................................. 55
11. OPIS DZIAŁANIA ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH, NADZORUJĄCYCH LUB ADMINISTRUJĄCYCH ORAZ ICH KOMITETÓW WRAZ ZE
WSKAZANIEM SKŁADU OSOBOWEGO I ZMIAN, KTÓRE W NICH ZASZŁY W CIĄGU ROKU SPRAWOZDAWCZEGO. ......................... 56
12. GŁÓWNE ZAŁOŻENIA „POLITYKI WYBORU FIRMY AUDYTORSKIEJ W STALPROFIL S.A.” WRAZ Z INFORMACJĄ NA TEMAT
WYPEŁNIANIA OBOWIĄZUJĄCEJ W SPÓŁCE „PROCEDURY WYBORU FIRMY AUDYTORSKIEJ”. ............................................... 60
13. GŁÓWNE ZAŁOŻENIA „POLITYKI ŚWIADCZENIA DODATKOWYCH USŁUG PRZEZ FIRMĘ AUDYTORSKĄ NA RZECZ
„STALPROFIL S.A.” WRAZ Z INFORMACJĄ O ŚWIADCZENIU PRZEZ FIRMĘ AUDYTORSKĄ BADAJĄCĄ SPRAWOZDANIE FINANSOWE
SPÓŁKI DOZWOLONYCH USŁUG NIEBĘDĄCYCH BADANIEM. .......................................................................................... 61
14. OPIS POLITYKI RÓŻNORODNOŚCI STOSOWANEJ DO ORGANÓW ADMINISTRUJĄCYCH, ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH
EMITENTA. ....................................................................................................................................................... 61
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
4
I. ORGANIZACJA SPÓŁKI I PODSTAWOWE ZASADY
ZARZĄDZANIA PRZEDSIĘBIORSTWEM SPÓŁKI.
1. Podstawowe informacje o Spółce.
Firma Spółki: „STALPROFIL” Spółka Akcyjna
Skrót firmy: „STALPROFIL” S.A.
Siedziba Spółki: Dąbrowa Górnicza
Adres Spółki: ul. Roździeńskiego 11a, 41-308 Dąbrowa Górnicza
Adres poczty elektronicznej: biuro@stalprofil.com.pl
Strona internetowa: www.stalprofil.com.pl
Statystyczny Numer Identyfikacyjny REGON: 001367518
Numer Identyfikacji Podatkowej NIP: 629-001-21-66
Spółka STALPROFIL S.A. została zarejestrowana 30 czerwca 1998 roku w Sądzie Rejonowym w Katowicach
pod numerem KRS 0000113043 i powstała w wyniku przekształcenia Przedsiębiorstwa Handlowo-
Usługowego STALPROFIL spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną. Siedziba Spółki mieści
się w Dąbrowie Górniczej przy ul. Roździeńskiego 11a.
Od początku funkcjonowania Spółki do chwili obecnej podstawowym przedmiotem jej działalności jest obrót
krajowy i zagraniczny wyrobami hutniczymi. Działalność w zakresie sprzedaży eksportowej wyrobów
hutniczych Spółka rozpoczęła jeszcze w ramach sp. z o.o. w roku 1990. Sprzedaż wyrobów hutniczych Spółka
prowadzi z dwóch własnych, nowoczesnych składów handlowych zlokalizowanych w Katowicach –
Panewnikach oraz w Dąbrowie Górniczej.
Dokonane w 2016 r. połączenie STALPROFIL S.A. z siedzibą w Dąbrowie Górniczej (Spółka Przejmująca) ze
spółką zależną ZRUG Zabrze S.A. z siedzibą w Zabrzu (Spółka Przejmowana) poprzez przeniesienie na
STALPROFIL S.A., jako jedynego akcjonariusza, całego majątku ZRUG Zabrze S.A. pozwoliło Spółce na rozwój
swojej działalności i oparcie jej na dwóch podstawowych segmentach (segment stalowy i segment
infrastruktury sieci przesyłowych), które aktualnie stanowią fundamenty działalności STALPROFIL S.A..
Spółka dywersyfikuje swoją działalność także za pośrednictwem spółek zależnych, które łącznie z podmiotem
dominującym tworzą Grupę Kapitałową STALPROFIL S.A. Do Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. należą
następujące spółki zależne:
• IZOSTAL S.A. z siedzibą w Kolonowskiem, od roku 2005,
• KOLB Sp. z o.o. z siedzibą w Kolonowskiem, od roku 2008,
• STF DYSTRYBUCJA Sp. z o.o. z siedzibą w Dąbrowie Górniczej, od roku 2018.
Spółka STALPROFIL S.A. notowana jest na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie od roku 2000.
2. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem
STALPROFIL S.A. i jego grupą kapitałową.
W roku 2021 nie zaszły istotne zmiany w zasadach zarządzania przedsiębiorstwem STALPROFIL S.A.
W strukturze organizacyjnej Spółki funkcjonują:
a. Zakład Główny – Centrala Spółki z siedzibą w Dąbrowie Górniczej łącznie ze składami handlowymi
Spółki (Składem Handlowym „A” w Katowicach i Składem Handlowym „B” w Dąbrowie Górniczej) oraz,
b. wyodrębniony organizacyjnie, samobilansujący się Oddział, prowadzący działalność na rynku
wykonawstwa rurociągów, pod nazwą „STALPROFIL” S.A. Oddział w Zabrzu.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
5
Centrala Spółki działa przede wszystkim w segmencie „Dystrybucji i przetwórstwa wyrobów hutniczych”.
Natomiast Oddział Spółki w Zabrzu działa w segmencie „Infrastruktury sieci przesyłowej gazu i innych
mediów”. Oddział w Zabrzu jest Oddziałem samobilansującym się. W stosunku do swoich pracowników jest
odrębnym pracodawcą, w rozumieniu art. 3 Kodeksu Pracy. Oddziałem kieruje Dyrektor Oddziału, podległy
bezpośrednio Wiceprezesowi Zarządu - Dyrektorowi Rozwoju STALPROFIL S.A.
Wskutek zmniejszenia od marca 2021 r. liczby członków zarządu do trzech osób, w strukturze organizacyjnej
Spółki funkcjonują obecnie trzy piony, obejmujące jednostki organizacyjne Spółki według zakresu ich
działania. Członkowie Zarządu, jako Dyrektorzy Spółki, zgodnie z Regulaminem Zarządu, podlegają
bezpośrednio Prezesowi Zarządu - Dyrektorowi Generalnemu i zgodnie z wewnętrznym podziałem
obowiązków, opisanym w Regulaminie Organizacyjnym, zarządzają oraz sprawują bezpośredni nadzór nad
funkcjonowaniem poszczególnych pionów organizacyjnych i tak:
− Prezesowi Zarządu, Dyrektorowi Generalnemu podlega: Biuro Zarządu oraz komórka Zarządzania
Jakością, Komórka ds. Zgodności, Dział Inwestycji, BHP, komórka ds. Ochrony Danych Osobowych
oraz Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu. Prezes Zarządu jest bezpośrednim przełożonym członków
Zarządu w operacyjnym trybie działania,
− Wiceprezesowi Zarządu, Dyrektorowi Handlowemu podlega: Dział Sprzedaży Zagranicznej i Dział
Sprzedaży Krajowej, Dział Zakupów wraz z Działem Magazynów Handlowych,
− Wiceprezesowi Zarządu, Dyrektorowi Finansowemu podlega: Dział Rachunkowości i Dział Finansowy
oraz Dział Ubezpieczeń Finansowych i Windykacji.
Schemat Organizacyjny Spółki dostępny jest na jej stronie internetowej www.stalprofil.com.pl.
W Spółce na dzień 31 grudnia 2021 zatrudnionych było 263 pracowników, w tym 98 osób było zatrudnionych
w „STALPROFIL” S.A. Oddział w Zabrzu. Tabela 1 przedstawia strukturę zatrudnienia w Spółce według
charakteru wykonywanej pracy.
Tabela 1 Struktura zatrudnienia w STALPROFIL S.A. według charakteru wykonywanej pracy
Wyszczególnienie
Stan na 31.12.2021
Stan na 31.12.2020
liczba
pracowników
udział
liczba
pracowników
udział
Pracownicy umysłowi, w tym:
139
52%
133
49%
Oddział STALPROFIL S.A. w
Zabrzu
53
20%
51
19%
Pracownicy fizyczni, w tym:
124
48%
136
51%
Oddział STALPROFIL S.A. w
Zabrzu
45
17%
49
18%
Razem, w tym
263
100%
269
100%
Oddział STALPROFIL S.A. w
Zabrzu
98
37%
100
37%
STALPROFIL S.A. jest podmiotem dominującym wobec trzech spółek zależnych: IZOSTAL S.A., KOLB sp. z o.o.
i STF DYSTRYBUCJA sp. z o.o. Wskutek dokonanej w dniu 2 stycznia 2018 roku sprzedaży spółce zależnej
IZOSTAL S.A. 100% udziałów w spółce KOLB sp. z o.o., zmienił się poziom zależności w Grupie pomiędzy Spółką
dominującą, a spółkami zależnymi. W wyniku tej transakcji spółka KOLB sp. z o.o. stała się spółką
bezpośrednio zależną od IZOSTAL S.A., plasując się jednocześnie w Grupie Kapitałowej STALPROFIL S.A. na
drugim poziomie podporządkowania wobec Spółki dominującej.
Spółki tworzące Grupę Kapitałową STALPROFIL S.A. (rys: 1 i 2), z uwagi na rozdzielność rynków, na których
funkcjonują, prowadzą samodzielną i niezależną działalność, korzystając także ze swoich własnych marek,
które są rozpoznawalne dla uczestników właściwych dla nich rynków.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
6
Wspólnym mianownikiem dla działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. jest wyrób hutniczy, który
w aktywności gospodarczej poszczególnych przedsiębiorstw tworzących Grupę pojawia się jako towar,
materiał do produkcji, czy produkt do głębszego przetworzenia, bądź też jako element świadczonej usługi, np.
usługi budownictwa inwestycyjnego. Relacje biznesowe występujące pomiędzy spółkami zależnymi i spółką
matką obejmują współpracę handlową oraz wsparcie ich potencjału finansowego (pożyczki, poręczenia,
udział w konsorcjach wykonawczych). Podmioty z Grupy w wyniku swojej działalności powiększają wartość,
nabywanego głównie od spółki matki wyrobu hutniczego o wartość dodaną (obróbka, przetworzenie, usługa)
i lokują go na odmiennych rynkach (rys. 1).
Rysunek 1 Relacje biznesowe występujące wewnątrz i na zewnątrz Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
Z uwagi na powyższe, STALPROFIL S.A. budując tożsamość korporacyjną dla swojej Grupy przyjął model,
w którym STALPROFIL S.A. jako spółka dominująca korzysta wizerunkowo głównie z „efektu skali”, informując
otoczenie o szerokim zakresie działalności w ramach przedsiębiorstw tworzących Grupę oraz o rozległym
obszarze jej działania. Spółki zależne korzystają natomiast z „efektu aureoli”, informując o przynależności do
uznanej na rynku (także giełdowym) organizacji i możliwości korzystania w szczególnych sytuacjach z jej
wsparcia, w tym wsparcia kapitałowego (pozyskanie kapitału właścicielskiego, pozyskanie kapitału dłużnego),
wsparcia biznesowego (uczestnictwo w konsorcjach przetargowych i innych wspólnych przedsięwzięciach),
po wsparcie związane z uzyskiwaniem poręczeń, gwarancji, itp.
Dzięki ekonomii skali cała Grupa STALPROFIL S.A. znacznie usprawnia swoje funkcjonowanie.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
7
3. Informacje o powiązaniach kapitałowych lub organizacyjnych STALPROFIL S.A.
z innymi podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych
i zagranicznych.
Według stanu na dzień 31.12.2021 r., STALPROFIL S.A. był podmiotem dominującym wobec trzech spółek
zależnych: IZOSTAL S.A., KOLB sp. z o.o. i STF DYSTRYBUCJA sp. z o.o. (tab.2).
Tabela 2 Bezpośredni i pośredni udział kapitałowy STALPROFIL S.A. w spółkach zależnych na 31.12.2021 r.
Nazwa spółki
zależnej
Stan na 31.12.2021
Stan na 31.12.2020
Wysokość kapitału
zakładowego
Udział % STALPROFIL
S.A.
w kapitale zakładowym
Wysokość kapitału
zakładowego
Udział % STALPROFIL
S.A.
w kapitale zakładowym
IZOSTAL S.A.
65 488 000
60,28%
65 488 000
60,28%
KOLB Sp. z o.o.*
12 098 000
60,28%
10 098 000
60,28%
STF DYSTRYBUCJA
Sp. z o.o.
100 000
100,00%
100 000
100,00%
*100% udziałów KOLB Sp. z o.o. należy do IZOSTAL S.A., w związku z tym do STALPROFIL S.A. pośrednio
należy 60,28% udziałów KOLB Sp. z o.o.
Rysunek 2 Struktura Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. na dzień 31 grudnia 2021 r.
W 2021 roku nie nastąpiły żadne istotne zmiany w udziałowej strukturze Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A..
W roku obrotowym 2021 STALPROFIL S.A. nie dokonywał żadnych inwestycji kapitałowych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
8
II. PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI I JEJ OTOCZENIE
RYNKOWE
1. Informacje o podstawowych produktach, towarach i usługach
STALPROFIL S.A. funkcjonuje w dwóch segmentach działalności:
1) Handel, przetwórstwo i działalność usługowa na rynku stalowym (segment stalowy), obejmujący
handel wyrobami hutniczymi realizowany przez STALPROFIL S.A.
2) Działalność związana z infrastrukturą sieci przesyłowych gazu (segment infrastruktury), obejmująca
usługi budowlano-montażowe sieci przesyłowych gazu, oferowane przez STALPROFIL S.A. Oddział w
Zabrzu.
W 2021 r. Spółka uzyskała 1 040 219 tys. zł przychodów ze sprzedaży, czyli o 37% więcej r/r. Większość
przychodów została zrealizowana w segmencie stalowym.
Tabela 3 Struktura przychodów ze sprzedaży (tys. zł)
Asortyment
2021
2020
Dynamika
2021/2020
tys. zł
udział
tys. zł
udział
Przychody segmentu stalowego
885 766
85,2%
476 679
62,8%
185,8%
Towary
w tym:
884 405
85,1%
475 295
62,6%
186,1%
wyroby hutnicze długie
767 187
73,8%
390 168
51,4%
196,6%
wyroby hutnicze płaskie
113 335
10,9%
72 786
9,6%
155,7%
pozostałe
3 883
0,4%
12 341
1,6%
31,5%
Usługi
1 361
0,1%
1 384
0,2%
98,3%
Przychody segmentu infrastruktury
154 453
14,8%
282 700
37,2%
54,6%
Razem
1 040 219
100,0%
759 379
100,0%
137,0%
W roku sprawozdawczym STALPROFIL S.A. zrealizował w segmencie stalowym wolumen sprzedaży wyrobów
hutniczych na poziomie 207 721 ton, czyli o 11,7% więcej r/r. Obrót realizowany w ramach tego segmentu
osiągnął wartość 885 766 tys. zł, to jest o 85,8% więcej niż rok wcześniej.
Pomimo trwającej pandemii COVID-19 w 2021 r., sytuacja na rynku stali była bardzo dobra. Rosła produkcja
i zużycie jawne, co odbiło się pozytywnie na wynikach branży stalowej. W I półroczu bardzo dynamicznie rosły
ceny stali, które pomimo późniejszej korekty w III kwartale 2021 r. utrzymały się na relatywnie wysokich
poziomach.
Tabela 4 Asortymentowa struktura sprzedaży towarów
Asortyment
2021
2020
Dynamika
2021/2020
tony
udział
tony
udział
Wyroby hutnicze długie
178 973
86,2%
152 460
82,0%
117,4%
Wyroby hutnicze płaskie
27 517
13,2%
30 715
16,5%
89,6%
Pozostałe
1 231
0,6%
2 748
1,5%
44,8%
Razem
207 721
100,0%
185 923
100,0%
111,7%
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
9
W 2021 r. 85% przychodów STALPROFIL S.A. pochodziło ze sprzedaży towarów, tj. wyrobów hutniczych
długich i płaskich. O 10,4% zmniejszyła się sprzedaż ilościowa wyrobów płaskich, co zmniejszyło udział tego
asortymentu w strukturze sprzedaży ilościowej do 13,2%. Spadek sprzedaży wyrobów płaskich jest
konsekwencją mniejszej aktywności Spółki w dostawach realizowanych na potrzeby rynku gazowego.
Natomiast sprzedaż wyrobów długich wzrosła o 17,4%, zwiększając wolumenowy udział tego asortymentu
(podstawowego w strukturze sprzedaży Spółki) do 86,2%.
W 2021 r. przychody z usług wykonawstwa sieci przesyłowych gazu osiągnęły poziom 154 453 tys. zł, co
stanowi 14,8% przychodów ze sprzedaży ogółem. Spadek sprzedaży Oddziału Spółki w Zabrzu na rynku usług
wykonawstwa sieci przesyłowych gazu o 45% r/r wynikał głównie z harmonogramów robót dwóch dużych
kontraktów na budowę gazociągu DN1000 Pogórska Wola - Tworzeń, realizowanych na rzecz OGP Gaz-System
S.A. – oba kontrakty zostały zakończone w 2021r..
2. Podstawowe rynki zbytu STALPROFIL S.A
STALPROFIL S.A. uzyskał w 2021 r. 946 192 tys. zł przychodów ze sprzedaży krajowej tj. o 34,7% więcej r/r
(Tab. 5). Całość przychodów ze sprzedaży zagranicznej została zrealizowana w segmencie stalowym. Spółka
nie sprzedaje usług wykonawstwa sieci przesyłowych gazu poza granicami kraju. Przychody z eksportu wzrosły
o 64,9% r/r. Udział przychodów z eksportu w przychodach ogółem wyniósł 9%.
Tabela 5 Przychody ze sprzedaży STALPROFIL S.A. w podziale na rynek krajowy i zagraniczny (tys. zł)
Kierunek sprzedaży
2021
2020
Dynamika
2021/2020
tys. zł
udział
tys. Zł
udział
Kraj
946 192
91,0%
702 363
92,5%
134,7%
Eksport
94 027
9,0%
57 016
7,5%
164,9%
Razem
1 040 219
100,0%
759 379
100,0%
137,0%
Spółka sprzedała w 2021 r. o 4,7% mniej r/r wyrobów hutniczych na eksport (Tab. 6), w warunkach dużej
konkurencji ze strony innych dostawców, głównie na unijnym rynku.
Tabela 6 Wolumen sprzedaży wyrobów hutniczych STALPROFIL S.A. w podziale na rynki
Kierunek sprzedaży
2021
2020
Dynamika
2021/2020
tony
udział
tony
udział
Kraj
186 047
89,6%
163 192
87,8%
114,0%
Eksport
21 674
10,4%
22 731
12,2%
95,3%
Razem
207 721
100,0%
185 923
100,0%
111,7%
Największym zagranicznym rynkiem zbytu były w analizowanym okresie kraje Unii Europejskiej (Tab. 7),
których udział w przychodach ze sprzedaży eksportowej wyniósł 73,8%. Głównymi odbiorcami z tego regionu
były firmy z takich krajów jak: Czechy, Słowacja, Rumunia, Niemcy, Estonia, Litwa. Mniej istotny eksportowy
rynek zbytu dla towarów oferowanych przez Spółkę stanowiły kraje europejskie nie będące członkami Unii
Europejskiej. Udział tych krajów w sprzedaży eksportowej wyniósł 26,2%. W tej grupie znalazły się firmy z
Turcji, a także z Ukrainy, Rosji, Białorusi. Sprzedaż do tych 3 krajów zaangażowanych w konflikt zbrojny w
Ukrainie (Ukraina, Rosja, Białoruś) wyniosła w 2021 r. wartościowo 1,6% i ilościowo 1,5% całości sprzedaży
wyrobów hutniczych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
10
Tabela 7 Kierunki sprzedaży eksportowej STALPROFIL S.A. (tys. zł)
Obszar geograficzny
2021
2020
Dynamika
2021/2020
tys. zł
udział
tys. zł
udział
Unia Europejska (UE-28)
69 431
73,8%
39 842
69,9%
174,3%
Europa (poza UE-28)
24 596
26,2%
17 174
30,1%
143,2%
Razem
94 027
100,0%
57 016
100,0%
164,9%
3. Główni dostawcy i odbiorcy STALPROFIL S.A.
STALPROFIL S.A. zaopatruje się w wyroby hutnicze zarówno na rynku krajowym, jak i zagranicznym. Wśród
dostawców Spółki znajdują się przede wszystkim wiodący polscy i europejscy producenci stali oraz,
w mniejszym stopniu, znaczący dystrybutorzy wyrobów hutniczych. W zależności od zapotrzebowania
odbiorców i bieżącej sytuacji rynkowej, STALPROFIL S.A. ma możliwość zaopatrywania się również w wyroby
hutnicze produkowane poza Unią Europejską, w tym w Europie Wschodniej i w Azji. W 2021 r. Spółka nie
dokonywała bezpośrednich zakupów w krajach konfliktu (Ukraina, Rosja, Białoruś).
W 2021 r. koncern ArcelorMittal był największym dostawcą STALPROFIL S.A. (Tab. 8) Wartość zakupionych
od niego wyrobów hutniczych osiągnęła 26,8% łącznych kosztów zakupów STALPROFIL S.A. ArcelorMittal jest
drugim co do wielkości producentem stali na świecie, a jego podmiot zależny – ArcelorMittal Poland S.A. –
posiada wiodący udział w krajowej produkcji wyrobów hutniczych. Pozycja tego koncernu powoduje, że jest
on głównym dostawcą wyrobów hutniczych dla czołowych polskich dystrybutorów stali, w tym dla
STALPROFIL S.A. ArcelorMittal Poland S.A. jest jednocześnie największym akcjonariuszem STALPROFIL S.A.,
posiadającym 31,48% akcji spółki i 32,68% głosów na WZA.
W 2020 i 2021 r. Spółka zdywersyfikowała źródła zakupu, w związku z utrudnionym dostępem do towarów
spowodowanym pandemią.
Tabela 8 Główni dostawcy (co najmniej 10% udział w kosztach zakupów w okresie sprawozdawczym)
Wyszczególnienie
2021
2020
obrót w tys. zł
udział
obrót w tys. zł
udział
ArcelorMittal
230 121
26,8%
185 795
26,3%
Łączne koszty sprzedanych produktów,
towarów, materiałów i usług
859 452
100,0%
705 804
100,0%
Tabela 9 Główni odbiorcy (co najmniej 10% udział w przychodach ze sprzedaży w okresie sprawozdawczym)
Wyszczególnienie
2021
2020
obrót w tys. zł
udział
obrót w tys. zł
udział
OGP Gaz-System S.A.
127 331
12,2%
273 512
36,0%
MHBP Zbigniew Kania
104 878
10,1%
47 280
6,2%
Łączne przychody ze sprzedaży
1 040 219
100,0%
759 379
100,0%
Pomiędzy STALPROFIL S.A., a odbiorcami wymienionymi w tabeli 9 nie istnieją żadne formalne powiązania.
Głównym odbiorcą Spółki w roku 2021 był największy krajowy operator sieci przesyłowych gazu OGP Gaz-
System S.A. Sprzedaż do tego odbiorcy stanowiła 12,2% ogólnej sprzedaży Spółki i pochodziła ze sprzedaży
usług budowy gazociągów, realizowanych przez Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
11
4. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Spółki, w tym
umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami, umowach współpracy lub
kooperacji
W okresie sprawozdawczym STALPROFIL S.A. dokonywał znaczących transakcji zakupu wyrobów hutniczych
z podmiotami z Grupy ArcelorMittal. Współpraca handlowa z tym koncernem odbywa się na bazie zamówień
handlowych składanych ArcelorMittal Commercial Sections S.A. z siedzibą w Luksemburgu, który dla Spółki
pełni rolę dostawcy wyrobów długich produkowanych przez huty należące do Grupy ArcelorMittal, w tym:
ArcelorMittal Poland S.A. z siedzibą w Dąbrowie Górniczej. Grupa ArcelorMittal jest jednym z dwóch
największych producentów stali na świecie, a jednocześnie jest głównym dostawcą wyrobów hutniczych dla
STALPROFIL S.A. Łączna wartość dostaw zrealizowanych przez koncern ArcelorMittal na rzecz Spółki została
zaprezentowana w tab. 8.
W 2021 roku Spółka brała również udział w dostawach wyrobów hutniczych na potrzeby realizacji kontraktów
gazowych zawartych przez spółkę zależną IZOSTAL S.A. Tym samym ważne dla zwiększenia obrotów Spółki w
segmencie stalowym były między innymi Umowy Częściowe zawierane pomiędzy spółką zależną IZOSTAL S.A.
a OGP Gaz-System S.A. w przedmiocie dostaw izolowanych zewnętrznie i malowanych wewnętrznie rur
stalowych dla realizowanych przez Zamawiającego programów inwestycyjnych. Istotne umowy zawarte przez
IZOSTAL S.A. na dostawy rur stalowych zostały wymienione w Tabeli 11.
Istotne dla wyników Spółki w segmencie infrastruktury były także zawarte 9.07.2019 r. i realizowane w 2021
r. dwa kontrakty zawarte w ramach realizacji inwestycji pn. "Budowa gazociągu Pogórska Wola - Tworzeń
DN1000 MOP 8,4 MPa wraz z obiektami towarzyszącymi i infrastrukturą niezbędną do jego obsługi”, tj.:
− Umowa na generalną realizację Części nr 1 gazociągu – odcinek Pogórska Wola - Pałecznica, o długości
ok. 78 km i wartości netto 285 075 tys. zł;
− Umowa na generalną realizację Części nr 2 gazociągu – odcinek Pałecznica-Braciejówka o długości ok.
56 km i wartości netto 145 927 tys. zł.
W dniu 04.11.2021 inwestor dokonał odbioru końcowego obiektów sieci przesyłowej będących przedmiotem
w/w inwestycji. Kontrakty zostały zrealizowane przez Oddział Spółki w Zabrzu terminowo i w ramach
założonych budżetów. Spółka podejmuje obecnie działania w kierunku pozyskania kolejnych nowych, dużych
kontraktów na wykonawstwo gazociągów.
Inne umowy istotne dla działalności STALPROFIL S.A. opisane zostały w punktach II.5 (Umowy ubezpieczenia
zawarte w okresie sprawozdawczym), III.5 (umowy dotyczące kredytów i pożyczek) oraz III.7 (udzielone
i otrzymane poręczenia i gwarancje).
5. Znaczące umowy ubezpieczenia zawarte przez Spółkę.
Spółka ogranicza wpływ ryzyk na jej działalność, m.in. poprzez ubezpieczenie: majątku Spółki, należności
handlowych z tytułu sprzedaży wyrobów hutniczych, odpowiedzialności cywilnej przedsiębiorstwa
i odpowiedzialności cywilnej władz Spółki.
Szczegółowe zestawienie umów ubezpieczeniowych zawartych przez STALPROFIL S.A., obowiązujących na
dzień 31.12.2021 r., prezentuje poniższa tabela.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
12
Tabela 10 Umowy ubezpieczenia zawarte przez STALPROFIL S.A., obowiązujące na 31.12.2021 r. (w tys. zł)
Ubezpieczyciel
Rodzaj ubezpieczenia
Suma
ubezpieczenia
STU ERGO Hestia S.A.
Polisa ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej przedsiębiorstwa dla Spółek Grupy
Kapitałowej STALPROFIL S.A.
30 000
TUiR Allianz Polska S.A
Polisa ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej władz Spółek Grupy Kapitałowej
STALPROFIL S.A.
20 000
STU ERGO Hestia S.A.
Polisa ubezpieczenia za szkody w środowisku dla Spółek Grupy Kapitałowej:
STALPROFIL S.A.
1 000
STU ERGO Hestia S.A.
Trzy polisy ubezpieczenia OC maszyn i urządzeń łącznie na
1
:
86 376
STU ERGO Hestia S.A.
Polisa ubezpieczenia mienia w transporcie (cargo)
2
882
STU ERGO Hestia S.A.
Polisa ubezpieczenia majątkowego
146 536
AXA Ubezpieczenia
TUiR SA
Polisa OC dotycząca kontraktu: Budowa gazociągu DN 700 Hermanowice Strachocina
20 000
TUiR ALLIANZ Polska
SA i AXA
Ubezpieczenia TUiR SA
Polisa OC dotycząca kontraktu: Wykonanie robót w zakresie przebudowy gazociągu
DN 1000 Brzeg-Kiełczów
40 000
Polski Gaz TUW
Polisa OC dotycząca kontraktu: Wykonanie robót w zakresie remontu gazociągu
relacji Tworzeń - Szopienice w Sosnowcu- Etap 1, odcinek Pz16-6Pz25
5 000
Polski Gaz TUW
Polisa OC dotycząca kontraktu: Opracowanie dokumentacji projektowej,
dostosowanie gazociągu i przeprowadzenie tłokowania gazociągu DN700 Rozwadów-
Końskowola, na odcinku Wierzbica - Poniatowa i Poniatowa - Końskowola
15 000
STU Ergo Hestia SA /
Aviva TU Ogólnych SA
Polisa OC
Polisy dotyczące kontraktu: Budowa gazociągu
Pogórska Wola - Tworzeń DN1000 Odcinek 1:
Pogórska Wola - Pałecznica
50 000
InterRisk TU SA
Umowa ubezpieczenia NNW
20
STU Ergo Hestia SA /
Aviva TU Ogólnych SA
Polisa OC
Polisy dotyczą kontraktu: Budowa gazociągu
Pogórska Wola - Tworzeń DN1000 Odcinek 2:
Pałecznica - Braciejówka
50 000
InterRisk TU SA
Umowa ubezpieczenia NNW
20
Polski Gaz TUW
Polisa OC dotycząca kontraktu: Wykonanie robót budowlanych w zakresie
przebudowy podwójnego odcinka gazociągu relacji Oświęcim - Szopienice - Tworzeń
10 000
STU Ergo Hestia SA
Polisa OC dotycząca kontraktu: Wykonanie robót budowlanych w zakresie
przebudowy gazociągu DN700 Końskowola - ZA Puławy
5 000
Polski Gaz TUW
Polisa OC dotycząca kontraktu: Opracowanie dokumentacji projektowej i wykonanie
robót budowlanych odcinków gazociągów DN700 Rozwadów - Końskowola, DN700
Jarosław - Rozwadów oraz przeprowadzenie tłokowania
20 000
COMPAGNIE FRANCAISE D'ASSURANCE POUR LE
COMMERCE EXTERIEUR S.A. Oddział w Polsce Warszawa
Ubezpieczenie należności handlowych
25 350
6. Informacje o transakcjach zawartych przez STALPROFIL S.A. lub jednostki zależne
z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe
STALPROFIL S.A. nie zawierał w okresie sprawozdawczym transakcji z podmiotami powiązanymi na
warunkach innych, niż rynkowe.
Transakcje handlowe zawierane w 2021 roku przez STALPROFIL S.A. miały charakter typowy, rutynowy
i zawierane były na warunkach rynkowych, a ich charakter wynikał z bieżącej działalności operacyjnej. Były to
przede wszystkim:
1
W tabeli wykazano wartość trzech polis ubezpieczeniowych OC maszyn i urządzeń, gdzie każda z nich przewiduje: (a)
jednostkowe limity ubezpieczenia w wys. 5 210 tys. EUR dla szkód na osobie oraz (b) 1 050 tys. EUR dla szkód w mieniu.
Wartość polis w EUR przeliczono ma PLN wg kursu EUR/PLN NBP z dnia 31.12.2021r.: 4,5994
2
Polisa określa wartość ubezpieczenia w wysokości 400 000 zł na jeden środek transportu oraz 482 000 zł łącznie dla
ubezpieczenia wagonów i platform.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
13
− transakcje zakupu wyrobów hutniczych od koncernu ArcelorMittal,
− transakcje sprzedaży wyrobów hutniczych dla spółek Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
7. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji
kapitałowych
Inwestycje zrealizowane w 2021 r.
W 2021 roku STALPROFIL S.A. poniósł nakłady inwestycyjne na rzeczowe aktywa trwałe i wartości
niematerialne w wysokości 5 314
3
tys. zł. Inwestycje miały charakter modernizacyjny i odtworzeniowy tj.:
• poniesione w ramach segmentu stalowego nakłady inwestycyjne w wysokości 1 283 tys. zł
obejmowały modernizację infrastruktury technicznej Spółki, w tym modernizację systemów IT oraz
floty pojazdów samochodowych;
• poniesione w ramach segmentu infrastruktury nakłady inwestycyjne w wysokości 4 031 tys. zł
obejmowały głównie odnowienie i rozbudowę zaplecza technicznego do budowy gazociągów.
Poniesione w 2021 r. nakłady inwestycyjne zostały sfinansowane ze środków własnych oraz leasingiem.
Wartość nakładów inwestycyjnych zrealizowanych w roku 2021 przez STALPROFIL S.A., w podziale na grupy,
przedstawiono w Nocie nr 1: „Rzeczowe Aktywa Trwałe” i w Nocie nr 2: „Wartości Niematerialne”
Sprawozdania Finansowego Spółki za 2021 r.
Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych zaplanowanych na rok 2022
W 2022 r. STALPROFIL S.A. planuje w segmencie stalowym inwestycje o charakterze
modernizacyjnym i odtworzeniowym, a w segmencie infrastruktury dalszą rozbudowę zaplecza technicznego
do budowy gazociągów.
Emitent nie planuje w 2022 r. inwestycji kapitałowych oraz istotnych inwestycji rozwojowych obejmujących
rzeczowe aktywa trwale i wartości niematerialne i prawne.
Sytuacja finansowa Spółki sprzyja realizacji zamierzeń inwestycyjnych finansowanych zarówno ze środków
własnych jak i kredytem lub leasingiem. Spółka nie widzi zagrożenia dla sfinansowania zamierzeń
inwestycyjnych założonych na rok 2022.
8. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń dla działalności STALPROFIL S.A.
STALPROFIL S.A. w z racji prowadzonej działalności w obrębie zarówno segmentu stalowego jak i segmentu
infrastruktury, narażony jest na następujące ryzyka:
RYZYKA W SEGMENCIE STALOWYM
Ryzyko związane z wahaniami koniunktury na rynku wyrobów hutniczych, w tym związane ze zmiennością
cen i popytu na stal
Największy wpływ na wyniki segmentu stalowego ma stan gospodarki polskiej oraz krajów Unii Europejskiej,
będących dla Grupy rynkami zbytu. Przekłada się on wprost na stan koniunktury na rynku stalowym, a tym
samym na wielkość sprzedaży wyrobów hutniczych i osiągane marże. 2021 rok charakteryzował się znaczną
poprawą koniunktury na europejskim rynku wyrobów hutniczych.
Nadal istnieje również ryzyko wynikające ze zmiennej sytuacji na rynkach surowcowych, co może negatywnie
wpływać na rynek stali. Czynnikiem ryzyka dla cen stali pozostaje także nadal nadmiar mocy produkcyjnych,
3
Z wyłączeniem leasingu wieczystego użytkowania gruntu.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
14
utrzymujących się w europejskim i światowym hutnictwie, oraz problem spadku jego konkurencyjności,
szczególnie w stosunku do gospodarek azjatyckich i południowoamerykańskich.
W 2021 roku istotny wpływ na gospodarkę polską i światową miała trwająca pandemia koronawirusa.
Pandemia przyczynia się do spowolnienia handlu światowego, pogorszenia nastrojów przedsiębiorstw,
obniżenia popytu i w konsekwencji obniżenia wzrostu gospodarczego na świecie i w Polsce. Wpływ
ewentualnych kolejnych fali pandemii jest trudny do oszacowania i może wpływać negatywnie na globalny
rynek stalowy.
Nowym czynnikiem ryzyka, którego wpływ na gospodarkę polską i światową, a w konsekwencji na rynek stali,
jest trudny do oszacowania jest inwazja zbrojna Rosji na Ukrainę. Polski rynek stali jest w dużym stopniu
powiązany z wszystkimi trzema państwami, zaangażowanymi w zbrojny konflikt (Ukraina, Rosja, Białoruś).
Import wyrobów hutniczych do Polski w 2021 roku z tych obszarów wyniósł około 3 mln ton, co stanowi ponad
25% całego importu. Zerwane łańcuchy dostaw z tych kierunków powodują niedobór stali na rynku i wzrost
ich cen.
W 2021 r. panowała bardzo dobra koniunktura na rynku wyrobów hutniczych, niosąca ze sobą wzrost popytu
na stal oraz – szczególnie w I półroczu – niespotykany dotąd postępujący wzrost cen wyrobów hutniczych. II
półrocze przyniosło nieznaczną korektę cen, jednak nadal utrzymywały się one na wysokich poziomach.
Zaowocowało to rekordowymi wynikami producentów i dystrybutorów stali. Trudno ocenić trwałość tego
trendu. Istnieje ryzyko, iż: (1) zachwianie panujących w tym okresie relacji pomiędzy podażą, a popytem, jak
również (2) potencjalne zmiany poziomu kosztów produkcji wyrobów hutniczych (w tym kosztów
podstawowych surowców takich, jak: rudy żelaza, węgla koksującego i złomu, a także kosztów energii
elektrycznej i emisji CO
2
), mogą być przeszkodą dla kontynuacji wzrostu cen stali. Zmiany w zakresie ww.
czynników mogą skutkować powrotem do poziomu marż handlowych, jaki był typowy dla branży dystrybucji
stali przed okresem dynamicznych wzrostów cen stali. Tym samym zmiany w tym zakresie są czynnikiem
ryzyka dla kontynuowania nadzwyczajnych wyników Spółki w segmencie stalowym w 2022 roku. Nie można
także wykluczyć korekty cen wyrobów hutniczych, która może mieć wpływ na wartość godziwą zapasów
wyrobów hutniczych Spółki.
Odporność Spółki na czas ewentualnej dekoniunktury znacząco zwiększa scentralizowany system dystrybucji,
generujący relatywnie niskie koszty stałe. STALPROFIL S.A., dysponując odpowiednimi zasobami kapitałowymi
i bogatą, ciągle poszerzaną, ofertą handlową, jest przygotowany do funkcjonowania w warunkach zmiennej
koniunktury na rynku stali.
Ryzyko kursowe
W związku z realizowaną sprzedażą eksportową oraz zakupami towarów z importu w walutach obcych
(głównie w EUR), Spółka narażona jest na ryzyko kursowe mogące ujemnie wpływać na poziom realizowanych
marż handlowych. Ryzyko to ogranicza naturalny hedging. Natomiast ryzyko wynikające z nadwyżki salda
zakupów i sprzedaży w walucie Spółka zabezpiecza stosując instrumenty pochodne, głównie typu forward
(czasami uzupełniane strukturami opcyjnymi, dopasowanymi do profilu zabezpieczanego ryzyka i sytuacji na
rynku).
Ryzyko stóp procentowych i innych kosztów obsługi kredytów i operacji bankowych
Korzystając z kredytów i innych usług bankowych, Spółka jest narażona na ryzyko zmiany stóp procentowych
oraz pojawienia się/wzrostu innych kosztów tych usług, takich jak opłaty i prowizje.
Spółka nie posiada obecnie instrumentów zabezpieczających przed zmianą stóp procentowych, jednakże na
bieżąco monitoruje rynek w tym zakresie.
Ryzyko ograniczenia dostępu do źródeł finansowania, głównie kredytowego
Aby ochronić się przed ryzykiem utraty płynności finansowej Spółka utrzymuje odpowiedni poziom kapitału
obrotowego netto, monitoruje i optymalizuje poziom zapasów, należności i zobowiązań oraz utrzymuje
optymalny poziom limitów kredytowych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
15
Spółka w minionych, kryzysowych latach wykazała odporność na problemy dotykające branżę, takie jak
trudności z dostępem do źródeł finansowania, zatory płatnicze i trudności w utrzymaniu płynności
finansowej. Niemniej Spółka korzysta z finansowania obrotu kredytami krótko- i długoterminowymi. Dlatego
ograniczenia w tym zakresie ze strony instytucji finansowych mogłyby utrudnić utrzymanie obecnej skali
działalności Spółki.
W związku z epidemią COVID-19 oraz konfliktem zbrojnym w Ukrainie należy liczyć się z możliwym
utrudnieniem w dostępie do finansowania kredytowego, z uwagi na politykę banków wynikającą z
pogorszenia sytuacji gospodarczej w wielu branżach oraz sytuację w sektorze bankowym.
Ryzyko kredytu kupieckiego
Stosując odroczone terminy płatności dla klientów, Spółka narażona jest na ryzyko kredytu kupieckiego.
W celu jego ograniczenia Spółka ubezpiecza większość należności handlowych ze sprzedaży wyrobów
hutniczych. W przypadku nawiązania współpracy z kontrahentem, któremu ubezpieczyciel nie udzielił limitu,
STALPROFIL S.A. dąży do pozyskania innych zabezpieczeń kredytu kupieckiego – majątkowych lub osobistych.
W związku z epidemią COVID-19 oraz konfliktem zbrojnym w Ukrainie należy liczyć się z ryzykiem pogorszenia
ściągalności należności handlowych. Może pojawić się także ryzyko ograniczania limitów ubezpieczeniowych,
utrudnienia lub braku wypłat odszkodowań ze strony firm ubezpieczających należności handlowe, w
przypadku korzystania przez nie z ogólnych klauzul wyłączających odpowiedzialność odszkodowawczą.
Ryzyko sezonowego spadku przychodów
W normalnych warunkach pogodowych sezonowość nie wywiera znaczącego wpływu na wyniki sprzedaży
wyrobów hutniczych ogółem. W przypadku wyjątkowo ostrych zim może występować sezonowy spadek
sprzedaży do budownictwa i innych sektorów obsługiwanych przez Spółkę.
Ryzyko kontraktowe związane z obrotem wyrobami hutniczymi oraz związane z uczestnictwem Spółki
w konsorcjach realizujących dostawy rur stalowych na rynek gazowy
Spółka, jako uczestnik konsorcjów wykonawczych (głównie z IZOSTAL S.A.), narażona jest na ryzyko związane
z realizacją kontraktów na rynku infrastruktury sieci przesyłowych w zakresie dostaw izolowanych rur
stalowych. Na STALPROFIL S.A., jako na uczestniku konsorcjum wykonawczego, może zatem ciążyć ryzyko
skutków nienależytego wykonania kontraktu, w tym kar umownych: za opóźnienie realizacji kontraktu, za
nienależyte wykonanie kontraktu, za opóźnienie w usunięciu wad ujawnionych w okresie gwarancji jakości
lub rękojmi, itp. Uczestnicząc w konsorcjum z IZOSTAL S.A., STALPROFIL S.A. pełni głównie rolę gwaranta
finansowego, a tym samym zabezpieczającego lub wnioskującego o wystawienie przez bank bądź
ubezpieczyciela: gwarancji dobrego wykonania kontraktu, rękojmi, zwrotu zaliczki, których złożenia wymaga
inwestor.
Ryzyko wzrostu importu tańszych wyrobów hutniczych na rynek krajowy i europejski
Istnieje ryzyko, że jeżeli Unia Europejska nie będzie konsekwentna w działaniach antydumpingowych, to
napływ tańszych wyrobów np. z Chin, Turcji może ponownie zdestabilizować europejski rynek stali, wpływając
na obniżkę cen wyrobów hutniczych, a w konsekwencji spadek wyników finansowych zarówno europejskich
producentów, jak i dystrybutorów wyrobów hutniczych.
Istotnym czynnikiem ryzyka dla przyszłej koniunktury na rynku stali pozostaje także sytuacja na rynkach
finansowych, w szczególności na rynku walutowym. Wahania kursów walutowych wpływają na opłacalność
i aktywność wymiany zagranicznej oraz relacje cenowe na rynku krajowym. Przykładowo, znaczne
umocnienie złotego względem euro może doprowadzić do wzrostu importu atrakcyjnych cenowo wyrobów
hutniczych z zagranicy, a tym samym wywołać obniżkę cen rynkowych. Natomiast słaby złoty niesie za sobą
większą aktywność eksporterów i stymuluje wzrost cen. STALPROFIL S.A. na bieżąco monitoruje kształtowanie
się trendów cenowych na rynku stalowym, dostosowując poziom zakupów i zapasów magazynowych do
bieżącej koniunktury.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
16
Ryzyko zakupu przez Spółkę towarów spoza Unii Europejskiej objętych cłami ochronnymi
Zakłócenia równowagi w światowym handlu stalą powstają między innymi na skutek poważnej nadwyżki
pomiędzy światowymi mocami produkcyjnymi, a popytem na stal. W kontekście potencjalnego uruchomienia
nadwyżki mocy produkcyjnych, brak restrykcji na import stali na teren UE, może powodować napływ taniej
stali do Unii Europejskiej. W celu ochrony swojego rynku, Unia Europejska wprowadziła kontyngenty na
przywóz szeregu kategorii produktów stalowych do Unii Europejskiej. Według obowiązujących do połowy
2024 roku zasad, po wyczerpaniu kontyngentu naliczane jest dodatkowe cło w wysokości 25%. Potencjalny
napływ tańszych wyrobów z Chin, z Turcji i krajów wschodnioeuropejskich, może zdestabilizować unijny rynek
stali, wpływając na obniżkę cen wyrobów hutniczych, a w konsekwencji wywołać spadek wyników
finansowych europejskich producentów i dystrybutorów wyrobów hutniczych. Ww. działanie Komisji
Europejskiej powinny stabilizować ceny na europejskim rynku stali.
Spółka w zdecydowanej części zaopatruje się w wyroby hutnicze u producentów krajowych oraz z Unii
Europejskiej. Wyroby stalowe spoza UE stanowią niewielką część dostaw do podmiotów z Grupy Stalprofil SA,
co zmniejsza ryzyko wystąpienia kosztów opłat celnych i zakłóceń w imporcie spowodowanych środkami
ochronnymi stosowanymi przez Unię Europejską.
Ryzyko uzależnienia od głównych producentów wyrobów hutniczych, w tym koncernu ArcelorMittal
Największym dostawcą STALPROFIL S.A. jest koncern ArcelorMittal. Wartość zakupionych od niego wyrobów
i półwyrobów hutniczych wyniosła w 2021 r. 26,8% łącznych kosztów zakupów STALPROFIL S.A. Dominująca
pozycja rynkowa koncernu ArcelorMittal w Polsce (jego podmiot zależny – ArcelorMittal Poland S.A. – będący
jednocześnie największym akcjonariuszem STALPROFIL S.A., dysponującym 32,68% głosów na WZ Spółki –
posiada około 70-proc. udział w krajowej produkcji wyrobów hutniczych) powoduje, że jest on głównym
dostawcą wyrobów hutniczych dla czołowych polskich dystrybutorów stali, w tym STALPROFIL S.A.
Współpraca Spółki z ArcelorMittal odbywa się na zasadach rynkowych.
W pozostałej części dostaw STALPROFIL S.A. posiada mocno zdywersyfikowany portfel dostawców.
W 2021 roku znalazł się tylko jeden podmiot, z którym obroty przekroczyły 10% kosztów zakupów.
Ryzyko związane z konfliktem zbrojnym w Ukrainie
Nowym czynnikiem ryzyka, którego wpływ na gospodarkę polską i światową jest trudny do oszacowania, jest
wojna w Ukrainie. Konflikt i związane z nim sankcje gospodarcze mogą przyczynić się do spowolnienia handlu
światowego i obniżenia wzrostu gospodarczego na świecie i w Polsce.
Bezpośredni wpływ wojny w Ukrainie na sytuację Spółki związany jest ze sprzedażą eksportową kierowaną do
krajów zaangażowanych w konflikt (Rosja, Białoruś i Ukraina) oraz importem wyrobów hutniczych z tego
kierunku. Z chwilą wybuchu konfliktu zbrojnego kontakty handlowe z kontrahentami z w/w krajów zostały
wstrzymane, bez negatywnego wpływu na rozrachunki Spółki z tytułu sprzedaży.
STALPROFIL S.A. w roku ubiegłym uczestniczył w bezpośredniej wymianie handlowej, głównie w zakresie
handlu wyrobami hutniczymi, z Ukrainą, Białorusią i Rosją, jednakże ich aktywność i łączna ekspozycja na tych
kierunkach, zarówno po stronie zakupów jak i sprzedaży, była nieistotna. Sprzedaż do Rosji, Białorusi i Ukrainy
nie stanowi znaczącego udziału w eksporcie STALPROFIL S.A. W 2021 r. było to łącznie jedynie 1,5% w całej
sprzedaży wyrobów hutniczych Spółki. W 2021 r. STALPROFIL S.A. nie dokonywał zakupów wyrobów
hutniczych bezpośrednio w krajach konfliktu.
Oprócz wpływu bezpośredniego wojna w Ukrainie wywiera również wpływ pośredni na sytuację rynkową
Spółki poprzez reperkusje gospodarcze związane z wojną w Ukrainie oraz sankcjami nałożonymi na Rosję
i Białoruś. Do tych zjawisk można zaliczyć:
− zerwanie niektórych łańcuchów dostaw wyrobów hutniczych i surowców do produkcji hutniczej, co może
prowadzić do braków na rynku i wzrostu cen stali. Polski rynek stali jest w dużym stopniu powiązany z
wszystkimi trzema państwami zaangażowanymi w zbrojny konflikt. Import wyrobów hutniczych do Polski
w 2021 r. z tych obszarów wyniósł ok. 3 mln ton, co stanowi ponad 25% całego importu (źródło: PUDS),
− fluktuację cen towarów i surowców do produkcji hutniczej,
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
17
− spadek dynamiki wzrostu gospodarczego,
− wzrost wahań na rynku walutowym. Osłabienie złotego prowadzi do wzrostu kosztów importu i
większych wpływów z tytułu eksportu, w szczególności do krajów strefy euro,
− zwiększenie inflacji na skutek wzrostu cen surowców i energii,
− ryzyko wzrostu stóp procentowych prowadzące do zmniejszenia inwestycji i wzrostu kosztów kredytu,
− pogorszenie spływu należności
Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację w Spółce oraz w jej otoczeniu i w odpowiedzi na dynamicznie
zmieniającą się sytuację podejmuje szereg działań zaradczych. Dzięki temu Spółka realizuje swoje
wewnętrzne plany, nie notując na dzień publikacji niniejszego raportu istotnych, ujemnych konsekwencji
sytuacji w Ukrainie.
Na chwilę obecną nie jest możliwe przedstawienie precyzyjnych danych liczbowych, dotyczących
potencjalnego wpływu działań wojennych na Spółkę w średnim i długim terminie. Istnieje ryzyko, że
przedłużające się działania wojenne mogą mieć negatywny wpływ na wyniki STALPROFIL S.A. w kolejnych
okresach.
RYZYKA W SEGMENCIE INFRASTRUKTURY
Ryzyko kontraktowe, związane z wykonawstwem gazociągów
Spółka świadczy usługi budowlane wykonywane głównie na rynku gazowym, samodzielnie, lub jako uczestnik
konsorcjów wykonawczych jako generalny wykonawca lub podwykonawca. W związku z tym, na Spółce ciąży
ryzyko kar umownych m.in.: za opóźnienie realizacji kontraktów, za opóźnienie w usunięciu wad w okresie
gwarancji jakości lub rękojmi. Nie można do końca wyeliminować nieprzewidzianych ryzyk, niezależnych od
wykonawcy kontraktu, takich jak: błędy projektowe, trudne warunki pogodowe i trudny teren, dodatkowy
zakres robót nieprzewidzianych w kosztorysie, czy też ryzyko skutków nieprawidłowego wykonania robót
przez podwykonawców itp. Wystąpienie tego ryzyka może być dotkliwsze w przypadku kontraktów
wygranych w trybie przetargów publicznych, według kryterium najniższej ceny, gdzie budżety wykonawcze
mogą nie zawierać wystarczających rezerw na wystąpienie w/w nieprzewidzianych zdarzeń.
Realizacja kontraktów długoterminowych rodzi również ryzyko korekty marży na kontrakcie w trakcie jego
realizacji. Kiedy następuje korekta przewidywanej marży na całym kontrakcie, pojawia się konieczność
skorygowania bieżącego wyniku do poziomu zaktualizowanej marży. Finalna rentowność projektu może
istotnie odbiegać od poziomu założonego na etapie składanej oferty przetargowej i pierwszego budżetu
wykonawczego. W Spółce wdrożone są procedury i narzędzia wspomagające proces ofertowania,
budżetowania, bieżącej kontroli kosztów i postępu rzeczowego kontraktów. Zmniejsza to ryzyko obniżenia
marży kontraktu w trakcie jego realizacji.
Z realizacją kontraktów związane jest też ryzyko nie odzyskania należności za usługi budowy sieci
przesyłowych gazu. Ryzyko to w przypadku Oddziału w Zabrzu jest niewielkie, z uwagi na wypłacalność
głównych zamawiających na tym rynku, tj. Gaz-System S.A. oraz Polskiej Spółki Gazownictwa Sp. z o.o. Oba
te podmioty mają strategiczne znaczenie dla Państwa, znajdują się w dobrej sytuacji finansowej i terminowo
regulują swoje zobowiązania wobec wykonawców. Oba podmioty odpowiadają również solidarnie za zapłatę
wynagrodzenia podwykonawcom, na podstawie art. 677 Kodeksu Cywilnego oraz przepisów o zamówieniach
publicznych.
Ryzyko związane z uzależnieniem od odbiorców
Ze względu na strukturalne cechy polskiego rynku gazowego, istnieje uzależnienie Emitenta od dwóch
wiodących na tym rynku spółek: OGP Gaz-System S.A. (operator systemu przesyłowego gazu) oraz Polskiej
Spółki Gazownictwa Sp. z o.o. z Grupy PGNiG (operator sieci dystrybucyjnej gazu), a także od planowanych
i realizowanych przez nie inwestycji, związanych z budową i remontami krajowej sieci gazowej.
Ryzyko związane z zapewnieniem jakości oferowanych usług
Odbiorcy oferowanych przez Emitenta usług budowlano-montażowych gazociągów to podmioty działające
głównie w branży gazowniczej, która odznacza się wysokimi wymaganiami jakościowymi. Jakość oferowanych
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
18
usług w Spółce zapewniają wdrożone i przestrzegane zasady Zintegrowanego Systemu Zarządzania zgodnego
z normami ISO 9001:2009, ISO 14001:2005, PN–N 18001:2004.
Z działalnością operacyjną, prowadzoną często na czynnych obiektach gazowych i wzdłuż czynnych
gazociągów, wiążą się zagrożenia polegające między innymi na możliwości wystąpienia awarii
niebezpiecznych dla otoczenia i skutkujących stratami materialnymi. Spółka przeciwdziała temu zagrożeniu
poprzez: (a) ścisły nadzór nad prowadzonymi robotami budowlanymi, (b) ubezpieczanie działalności od
odpowiedzialności cywilnej oraz (c) podnoszenie kwalifikacji pracowników.
Ryzyko związane z niedoborem kadr na rynku budowlanym
Ze względu na niedobór kadr na krajowym rynku budowlanym, a w szczególności w grupie wysoko
wykwalifikowanych pracowników na specyficznym rynku wykonawstwa sieci przesyłowych, istnieje ryzyko
powstania zakłóceń działalności Spółki na skutek rozwiązania stosunku pracy przez pracowników o trudnych
do zastąpienia kompetencjach. Takie odejścia z pracy mogą być skutkiem przejmowania pracowników przez
podmioty konkurencyjne. Aby zminimalizować w/w ryzyko STALPROFIL S.A. stara się oferować atrakcyjne
warunki pracy, szkoli nowe kadry i stara się zapewniać pracownikom możliwości rozwoju.
INNE OBSZARY RYZYKA:
− ryzyko wzrostu konkurencji na rynku stalowym, ze strony silnych grup dystrybucyjnych, w tym
producenckich, zarówno krajowych, jak i zagranicznych,
− ryzyko związane z uzależnieniem od wpływu decyzji politycznych krajowych organów rządowych
bądź instytucji Unii Europejskiej na gospodarkę kraju,
− ryzyko związane z niestabilnością ustawodawczą, w tym niestabilnością systemu prawnego
i systemu podatkowego.
9. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Spółki i jej grupy kapitałowej wraz
z opisem perspektyw rozwoju działalności Spółki
Podstawowym długoterminowym celem strategicznym przyjętym przez Zarząd STALPROFIL S.A. jest
poszukiwanie nowych atrakcyjnych produktów oraz rynków w ramach szeroko rozumianej branży stalowej.
Realizacja tego celu odbywa się poprzez wprowadzanie nowych towarów i usług oraz rozszerzanie działalności
w ramach Spółki STALPROFIL S.A. (rozwój organiczny) oraz w ramach Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
(rozwój zewnętrzny). Podstawowym kryterium branym pod uwagę przy doborze i rozwoju przedsiębiorstw
tworzących Grupę była ich oferta produktowa, ukierunkowana na wytwarzanie produktów lub świadczenie
usług komplementarnych z ofertą podmiotu dominującego i całej Grupy.
Wspólnym mianownikiem dla działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. jest wyrób hutniczy, który
w aktywności gospodarczej poszczególnych spółek Grupy pojawia się jako towar, materiał do produkcji, czy
produkt do głębszego przetworzenia, bądź też jako element świadczonej usługi, np. usługi budownictwa
inwestycyjnego.
Strategia Spółki opiera się na rozwoju w ramach dwóch podstawowych branżowych segmentów działalności:
a) handlu, przetwórstwie i działalności usługowej na rynku stalowym (segment stalowy), obejmujący handel
wyrobami hutniczymi realizowany przez STALPROFIL S.A. b) działalności związanej z infrastrukturą sieci
przesyłowych gazu (segment infrastruktury sieci przesyłowych), obejmującej usługi budowlano-montażowe
sieci przesyłowych gazu, oferowane przez STALPROFIL S.A. Oddział w Zabrzu.
Na rynku stalowym strategia Spółki opiera się na utrzymywaniu scentralizowanej sieci dystrybucji w postaci
dwóch składów handlowych w Dąbrowie Górniczej i Katowicach. Scentralizowana sieć dystrybucji pozwala
generować wysokie przychody i jednocześnie utrzymywać pod kontrolą koszty stałe Spółki. Spółka
modernizuje składy handlowe w celu ich dostosowywania do zmieniających się warunków rynkowych. Spółka
ciągle poszukuje nowych asortymentów oraz usług, które mogłyby wzbogacić ofertę handlową. W palecie
usług świadczonych przez Spółkę są usługi wstępnej obróbki wyrobów hutniczych oraz usługi logistyczne.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
19
Wyznaczona dla Spółki długoterminowa strategia działalności na rynku infrastruktury sieci gazowych zmierza
do uzyskania jak największego udziału w realizacji krajowych programów inwestycyjnych w zakresie budowy
gazociągów przesyłowych i dystrybucyjnych, przy umiarkowanym poziomie ryzyka związanego z takimi
projektami. Wielkość popytu na rynku gazociągów przesyłowych uzależniona jest od perspektyw
inwestycyjnych OGP Gaz-System, natomiast za rozwój sieci dystrybucji gazu odpowiada w głównej mierze
Polska Spółka Gazownictwa. To głównie pod zapotrzebowanie tych dwóch liderów rynku gazowego
utrzymywany jest potencjał wykonawczy STALPROFIL S.A.
Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu, działający w segmencie infrastruktury, wykazuje zadawalającą
rentowność, mając jednocześnie wypełniony portfel zamówień i dobre perspektywy rozwoju. Dobre wyniki
Oddziału to efekt wzrostu popytu na usługi budowy gazociągów przemysłowych oraz zmiany procesów w
Oddziale, począwszy od współpracy z podwykonawcami, przyjętych zasad przygotowania ofert
przetargowych, po proces zarządzania realizacją kontraktów, wspierany przez narzędzia kontrolingu
i zarządzania projektami.
Istotnym aspektem działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. są zagadnienia związane z ESG. Corocznie
publikowane jest sprawozdanie Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. na temat informacji niefinansowych,
gdzie zamieszczane są szczegółowe informacje na temat strategii i działań Grupy w obszarze ESG. Inwestycje
prowadzone przez Grupę uwzględniają zagadnienia ochrony środowiska. Zgodnie z posiadanymi
ekspertyzami opracowanymi przez naukowców z Wydziału Inżynierii Metali i Informatyki Przemysłowej
Akademii Górniczo-Hutniczej, już obecnie dostarczane przez Izostal S.A. i wykorzystywane przez Oddział w
Zabrzu przy budowie gazociągów zarówno rury jak i złącza doczołowe rur mogą być wykorzystywane do
transportu wodoru (po zmieszaniu z gazem ziemnym i o stężeniu nie wyższym niż 10%).
Nadrzędnym, wymiernym długoterminowym celem strategicznym realizowanym przez Zarząd Spółki jest
wzrost wartości przedsiębiorstwa dla jego akcjonariuszy.
Kluczowym parametrem mającym wpływ na realizację celów strategicznych Spółki oraz na wyniki
poszczególnych segmentów działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w perspektywie
nadchodzącego roku i dłuższej, jest stan koniunktury na krajowym i europejskim rynku dystrybucji stali
oraz na rynku sieci przesyłowych gazu.
STAN KONIUNKTURY W SEGMENCIE STALOWYM
Pomimo trwającej pandemii COVID-19, w 2021 r. sytuacja na rynku stali była bardzo dobra. Rosła produkcja,
zużycie jawne oraz do połowy roku wyjątkowo dynamicznie rosły ceny stali, co odbiło się pozytywnie na
wynikach branży stalowej.
Według październikowych prognoz World Steel Association, światowe zużycie jawne stali w 2022 r. wzrośnie
o 2,2% r/r. Zużycie jawne stali w UE i Wielkiej Brytanii w 2022 r. zwiększy się o 5,5% r/r. Zdaniem WSA,
zagrożeniem dla tej prognozy jest rosnąca inflacja oraz dalsze spowolnienie wzrostu gospodarczego w
Chinach. W grudniu 2021 r. produkcja stali w Chinach spadła o 6,8% r/r., a za cały 2021 rok – o 3% r/r. Na
2022 r. WSA prognozuje dla Chin zerowy wzrost zużycia jawnego stali.
Według lutowych prognoz EUROFER, w 2022 r. w UE nastąpi wzrost zużycia jawnego stali o 3,2% r/r, a w 2023
r. o 1,7%. Prognoza EUROFER na 2022 r. wskazuje na wzrost produkcji niemal we wszystkich głównych
sektorach przemysłu zużywających stal, łącznie o 4% r/r. Największy wzrost odnotuje branża motoryzacyjna
(10,3%). Według prognozy EUROFER również rok 2023 przyniesie wzrost produkcji we wszystkich głównych
sektorach zużywających stal, łącznie o 2,4%.
Na krajowym rynku przewidywana jest kontynuacja inwestycji finansowanych ze środków unijnych w zakresie
budowy sieci przesyłowych gazu, infrastruktury drogowej i kolejowej. Ich realizacja powinna wpłynąć
pozytywnie na popyt i ceny na polskim rynku stali. Zagrożeniem dla krajowych planów inwestycyjnych może
być perspektywa wstrzymania przez UE przewidywanych wcześniej wypłat z funduszy unijnych w związku z
eskalacją konfliktu z władzami polskimi wokół praworządności.
Wyniki Grupy wykazują dużą wrażliwość na zmiany cen wyrobów hutniczych. Kluczowym parametrem
mającym wpływ na bieżące wahania cen jest popyt na wyroby hutnicze oraz poziom kosztów produkcji stali,
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
20
w tym ceny surowców (rudy żelaza, węgla koksującego, złomu) oraz ceny energii elektrycznej i opłaty za
emisję CO
2
.
Rysunek 3 Ceny podstawowych wyrobów hutniczych na rynku polskim wg Polskiej Unii Dystrybutorów Stali
(Indeks Cen Stali) w zł
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
21
Pod koniec 2020 r., po okresie spadków i stabilizacji, ceny stali dynamicznie odbiły w górę, rosnąc
nieprzerwanie do połowy 2021 r. Trzeci kwartał przyniósł korektę cen, jednak do końca roku utrzymywały się
one na wysokich poziomach. Ceny podstawowych dla Spółki asortymentów: profili HEB 200 i kształtowników
giętych na zimno, spadły w III kwartale, jednak w grudniu br. ceny wyrobów hutniczych w w/w grupach
asortymentowych nadal były wyższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego odpowiednio o 73% i 62%.
(źródło: PUDS).
Zdaniem Spółki, trudno przewidzieć dalszą ewolucję cen wyrobów hutniczych. Uzasadnieniem dla wysokich
poziomów cen stali jest wyższy niż w ubiegłym roku poziom kosztów produkcji wyrobów hutniczych, w tym
kosztów podstawowych surowców (rudy żelaza, węgla koksującego i złomu) oraz kosztów energii, gazu
i emisji CO
2
. W związku z tym europejskie huty wprowadzają dopłaty do cen sprzedaży wyrobów hutniczych,
wyrównujące ponoszone przez nie zwiększone koszty energii i gazu.
Zagrożeniem dla prognoz na rynku stali są reperkusje gospodarcze związane z wojną w Ukrainie oraz
sankcjami nałożonymi na Rosję i Białoruś. Działania wojenne i sankcje będą skutkować zerwaniem niektórych
łańcuchów dostaw wyrobów hutniczych i surowców do produkcji hutniczej, co może prowadzić do braków na
rynku i wzrostu cen stali. Polski rynek stali jest w dużym stopniu powiązany z wszystkimi trzema państwami
zaangażowanymi w zbrojny konflikt. Import wyrobów hutniczych do Polski w 2021 r. z tych obszarów wyniósł
ok. 3 mln ton, co stanowi ponad 25% całego importu (źródło: PUDS). Poza tym wojna w Ukrainie może
prowadzić do:
• spadku dynamiki wzrostu gospodarczego,
• fluktuacji cen towarów i surowców do produkcji hutniczej,
• wzrostu wahań na rynku walutowym. Osłabienie złotego prowadzi do wzrostu kosztów importu i
większych wpływów z tytułu eksportu, w szczególności do krajów strefy euro,
• zwiększenia inflacji na skutek wzrostu cen surowców i energii,
• ryzyka wzrostu stóp procentowych prowadzącego do zmniejszenia inwestycji i wzrostu kosztów
kredytu,
• pogorszenia spływu należności.
Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację w Spółce oraz w jej otoczeniu i w odpowiedzi na dynamicznie
zmieniającą się sytuację podejmuje szereg działań zaradczych. Dzięki temu Spółka realizuje swoje
wewnętrzne plany, nie notując na dzień publikacji niniejszego raportu istotnych, ujemnych konsekwencji
sytuacji w Ukrainie.
Na chwilę obecną nie jest możliwe przedstawienie precyzyjnych danych liczbowych, dotyczących
potencjalnego wpływu działań wojennych na Spółkę w średnim i długim terminie. Istnieje ryzyko, że
przedłużające się działania wojenne mogą mieć negatywny wpływ na wyniki STALPROFIL S.A. w kolejnych
okresach.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
22
STAN KONIUNKTURY W SEGMENCIE INFRASTRUKTURY SIECI PRZESYŁOWYCH GAZU
Wojna w Ukrainie jak dotąd nie wpłynęła w istotny sposób na sytuację rynkową Spółki w segmencie
infrastruktury sieci przesyłowych. Realizacja kontraktów przebiega terminowo. Nie odnotowuje się istotnych
problemów z dotrzymaniem harmonogramów na rynku budowy gazociągów.
Na podstawie informacji z rynku można twierdzić, iż 2022 rok, jak i kolejne, zapowiadają się bardzo
intensywnie w zakresie krajowego rynku gazowniczego. Polska jest jednym z liderów w Europie w zakresie
budowy gazociągów, co wynika w dużej części z historycznego zapóźnienia względem innych krajów.
Zgodnie z opracowanym przez Gaz-System S.A. i opublikowanym w styczniu 2019 roku Krajowym
dziesięcioletnim planem rozwoju systemu przesyłowego na lata 2020-2029, OGP Gaz-System S.A. wybuduje
w latach 2018-2029 3 056 km nowych gazociągów, o średnicy głównie DN1000 oraz (w mniejszym stopniu)
DN700. W ramach tego programu zakłada się uruchomienie połączeń z Czechami, Słowacją, Litwą i za
pośrednictwem podmorskiego gazociągu Baltic Pipe połączenia z norweskimi złożami gazu. Krajowy operator
przewiduje, iż w najbliższych 10 latach nastąpi wzrost zużycia gazu o 50% wobec rekordowego 2019 roku.
Działający na tym rynku Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu (w zakresie usług wykonawstwa gazociągów)
czynnie uczestniczy w realizacji programu inwestycyjnego Gaz-System S.A. Na bazie wygranych w 2019 r.
przetargów publicznych, Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu realizował w 2021 r. na rzecz Gaz-System S.A. dwa
duże kontrakty (łącznie 134 km gazociągów DN1000). W dniu 04.11.2021 inwestor dokonał odbioru
końcowego obiektów sieci przesyłowej będących przedmiotem w/w inwestycji. Kontrakty zostały
zrealizowane przez Oddział Spółki w Zabrzu terminowo i w ramach założonych budżetów. Spółka podejmuje
obecnie działania w kierunku pozyskania kolejnych nowych, dużych kontraktów na wykonawstwo
gazociągów.
Rysunek 4 Inwestycje planowane przez OGP Gaz-System S.A. w latach 2020-2029
Polska Spółka Gazownictwa Sp. z o.o. zapowiada również wzrost inwestycji. W perspektywie najbliższych lat
w samej tylko Wielkopolsce planuje wybudować 650 km nowych sieci gazowych. Zamiarem Polskiej Spółki
Gazownictwa Sp. z o.o. jest przeprowadzenie gazyfikacji 74 nowych gmin i budowę 350 600 nowych przyłączy.
Nadal obowiązuje uzgodniony Plan Rozwoju, który jest częścią Strategii Polskiej Spółki Gazownictwa Sp. z o.o.
wynikającej z realizacji strategii Grupy Kapitałowej PGNiG S.A. na lata 2017-2022, zgodnie z którą Spółka w
latach 2016-2022 zamierzała przeznaczyć na inwestycje 11,3 mld zł.
PGNiG S.A. deklaruje, iż obecnie około 65% obszaru kraju ma dostęp do gazu ziemnego z sieci, co oznacza, że
w ciągu dekady udało się zgazyfikować niemal 10% terenu Polski. Według ostatnich planów w ciągu kolejnych
dwóch lat ponad 70% obszaru Polski będzie miało dostęp do gazu sieciowego. Tym samym około 90% Polaków
będzie miało dostęp do gazu.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
23
Opisane wyżej czynniki pozwalają optymistycznie patrzeć na przyszłość STALPROFIL S.A. w segmencie
infrastruktury sieci przesyłowych gazu.
10. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa Spółki
Główne zewnętrzne czynniki istotne dla rozwoju przedsiębiorstwa Spółki związane są z bieżącą sytuacją na
rynku stali (segment stalowy) oraz na rynku sieci przesyłowych gazu (segment infrastruktury).
Kluczowymi parametrami dla oceny sytuacji rynkowej dla branży dystrybucji stali są: przewidywane zmiany
poziomu produkcji w sektorach konsumujących stal (budownictwo, przemysł motoryzacyjny, stoczniowy,
maszynowy, AGD itp.), związany z tym poziom zużycia jawnego stali, oraz bieżące trendy cenowe
poszczególnych wyrobów hutniczych, które są pochodną popytu i podaży na stal oraz bieżącej sytuacji na
światowych rynkach surowców do produkcji hutniczej (ruda żelaza, węgiel koksujący, złom stalowy itp.).
Czynnikiem wewnętrznym istotnym dla niezakłóconej działalności Spółki i dla jej rozwoju są posiadane zasoby
ludzkie w postaci wysoko wykwalifikowanej kadry pracowniczej, dostępne zasoby finansowe i zasoby
materialne, w tym nowoczesna i wydajna infrastruktura handlowa i wykonawcza.
Dystrybucja wyrobów hutniczych ewoluuje w kierunku dostaw materiałów ściśle wyselekcjonowanych,
częściowo przetworzonych, przygotowanych pod konkretne przedsięwzięcia inwestycyjne. Nabywca oczekuje
nie tylko pełnej oferty asortymentowej i kompletacji wielopozycyjnych zamówień ale także wstępnej obróbki
nabywanych wyrobów hutniczych. Aby sprostać wymaganiom klientów, Spółka przeprowadziła w ostatnich
latach modernizację swoich składów handlowych – w Dąbrowie Górniczej i Katowicach. Kolejnym krokiem
rozwojowym w tym segmencie działalności była zakończona w 2020 r. budowa na składzie w Katowicach
magazynu wysokiego składowania. Inwestycja umożliwi dalsze poszerzenie oferty handlowej Spółki oraz
sprawniejszą obsługę klientów.
Istotne znaczenie dla rozwoju przedsiębiorstwa Spółki na rynku infrastruktury gazowej mają pespektywy
inwestycyjne OGP Gaz-System S.A. (który jest głównym graczem na tym rynku sieci przesyłowych) oraz
Polskiej Spółki Gazownictwa Sp. z o.o., (która jest liderem rynku w zakresie zarządzania siecią dystrybucyjną
gazu). Stan koniunktury na rynku gazowym został opisany w pkt. II.9.
Z uwagi na planowaną na rok 2022 i na lata kolejne kontynuację zaangażowania STALPROFIL S.A. w realizację
programu inwestycyjnego Gaz-System S.A., który ma na celu wybudowanie na terenie Polski sieci gazociągów
przesyłowych, Spółka utrzymuje dostępne zasoby i zdolności wykonawcze zabrzańskiego Oddziału.
Istotne znaczenie dla osiągania rentowności w segmencie infrastruktury mają procesy oferowania
i zarządzania realizacją kontraktów. Spółka usprawniła wewnętrzne procesy w tym zakresie.
Branże, w których funkcjonuje Spółka, wymagają także dużego zaangażowania kapitałowego.
STALPROFIL S.A. okresowo korzysta z finansowania działalności operacyjnej kredytami obrotowymi. Dlatego
ograniczenia w tym zakresie ze strony instytucji finansowych mogłyby utrudnić rozwój działalności Spółki.
Dotychczasowa działalność STALPROFIL S.A. charakteryzuje się bezpiecznymi wskaźnikami zadłużenia
i płynności finansowej. Spółka utrzymuje odpowiedni poziom kapitału obrotowego netto, monitoruje
i optymalizuje poziom zapasów, należności i zobowiązań oraz utrzymuje optymalny poziom limitów
kredytowych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
24
III. PODSTAWOWE WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWE
CHARAKTERYZUJĄCE SPÓŁKĘ
1. Opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, wraz z oceną ich
wpływu na wyniki finansowe STALPROFIL S.A.
Kluczowym czynnikiem mającym wpływ na wyniki STALPROFIL S.A. jest koniunktura na krajowym
i europejskim rynku dystrybucji stali (dla segmentu stalowego, tj. wyrobów hutniczych) oraz na krajowym
rynku wykonawstwa rurociągów gazowych (dla segmentu infrastruktury – w którym działa Oddział Spółki
w Zabrzu).
Segment stalowy
Pomimo trwającej pandemii COVID-19, w 2021 r. sytuacja na rynku stali była bardzo dobra. Rosła produkcja,
zużycie jawne oraz do połowy roku wyjątkowo dynamicznie rosły ceny stali, co odbiło się pozytywnie na
wynikach branży stalowej.
Według raportu World Steel Association (WSA) w 2021 r. światowa produkcja stali wzrosła o 3,6% r/r i
wyniosła 1 911,9 mln ton. W Unii Europejskiej produkcja stali wzrosła o 15,4% r/r i osiągnęła poziom 152,5
mln ton. Według danych Hutniczej Izby Przemysłowo-Handlowej, produkcja stali w Polsce w 2021 r. wzrosła
o 7,6% r/r, osiągając poziom 8,5 mln ton. Zgodnie z danymi opublikowanymi przez HIPH, zużycie jawne stali
w Polsce w 2021 r. wyniosło 15,3 mln ton i wzrosło o 18,2% r/r.
Pod koniec 2020 r., po okresie spadków i stabilizacji, ceny stali dynamicznie odbiły w górę, rosnąc
nieprzerwanie do połowy 2021 r. Trzeci kwartał przyniósł korektę cen, jednak do końca roku utrzymywały się
one na wysokich poziomach. Ceny podstawowych dla Spółki asortymentów: profili HEB 200 i kształtowników
giętych na zimno, spadły w III kwartale, jednak w grudniu br. ceny wyrobów hutniczych w w/w grupach
asortymentowych nadal były wyższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego odpowiednio o 73% i 62%.
(źródło: PUDS).
Rok 2021 był potwierdzeniem, że przyjęta dla STALPROFIL S.A. strategia i prowadzona w jej ramach
dotychczasowa polityka inwestycyjna przynosi wymierne efekty. W segmencie dystrybucji stali Spółka
sprostała wyzwaniom logistycznym i sprzętowym, jakie stawiają odbiorcy, którzy od dystrybutorów oczekują
szybkich dostaw w zakresie bardzo zróżnicowanego asortymentu. Osiągnięcie zadowalających wyników
sprzedaży umożliwił unowocześniony w ostatnich latach system sprzedaży oraz dokonana modernizacja
zaplecza logistycznego Spółki. Odporność Spółki na wahania koniunktury znacząco zwiększa:
(a) scentralizowany system dystrybucji, generujący stosunkowo niskie koszty stałe, (b) zasoby kapitałowe
i (c) bogata oferta handlowa.
Sprawne zarządzanie zapasami i racjonalnie prowadzona polityka handlowa pozwoliły Spółce wypracować w
roku 2021 rekordowe w swojej historii wyniki.
Segment infrastruktury
W segmencie związanym z wykonawstwem sieci przesyłowych gazu, koniunktura rynkowa była korzystna.
Działający na tym rynku Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu (w zakresie usług wykonawstwa gazociągów)
czynnie uczestniczy w realizacji programu inwestycyjnego Gaz-System S.A.
Na bazie wygranych w 2019 r. przetargów publicznych, Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu realizował w 2021
r. na rzecz Gaz-System S.A. dwa duże kontrakty na budowę gazociągu Pogórska Wola – Tworzeń (łącznie 134
km gazociągów DN1000). W dniu 04.11.2021 inwestor dokonał odbioru końcowego wykonanych przez
Oddział Spółki obiektów sieci przesyłowej, będących przedmiotem w/w inwestycji. Kontrakty zostały
zrealizowane terminowo i powyżej założonych budżetów co miało bezpośredni wpływ na bardzo dobre wyniki
osiągnięte przez Oddział.
Zadowalające wyniki Oddziału to skutek utrzymującego się popytu na usługi budowy gazociągów
przemysłowych oraz efekt zmiany procesów w Oddziale, począwszy od współpracy z podwykonawcami,
przyjętych zasad przygotowania ofert przetargowych, po proces zarządzania realizacją kontraktów, wspierany
przez narzędzia kontrolingu i zarządzania projektami.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
25
Jednostkowym zdarzeniem mającym wpływ na wynik finansowy STALPROFIL S.A. osiągnięty w 2021 r. była
także wypłata dywidendy przez spółkę zależną IZOSTAL S.A. na rzecz STALPROFIL S.A. w kwocie 2 369 tys. zł.
Tabela 11 Wykaz istotnych zdarzeń, o których Spółka informowała w 2021 r.
Data
Zdarzenie
07.01.2021
Otrzymanie zawiadomienia o zwiększeniu udziału w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu
STALPROFIL S.A. powyżej progu 5% przez VALUE Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. Przed transakcją
Fundusz posiadał bezpośrednio 1 674 703 akcji Spółki, reprezentujących 9,57% kapitału zakładowego,
dających prawo do 1 674 703 głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 4,99% ogólnej liczby głosów
na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Po transakcji Fundusz posiada bezpośrednio 1 675 703 akcji Spółki,
reprezentujących 9,58% kapitału zakładowego, dających prawo do 1 675 703 głosów na Walnym
Zgromadzeniu, co stanowi 5,00% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.
27.02.2021
Informacja o śmierci Prezesa Zarządu STALPROFIL S.A. Pan Jerzy Bernhard pełnił funkcję Prezesa Zarządu
Spółki nieprzerwanie od dnia 30 października 1998 roku.
01.03.2021
Wybór Prezesa Zarządu STALPROFIL S.A. w związku z wygaśnięciem mandatu Prezesa Zarządu Spółki
Jerzego Bernharda, w wyniku jego śmierci, Rada Nadzorcza Spółki na posiedzeniu odbytym w dniu 1 marca
2021 r. postanowiła spośród obecnie funkcjonującego, trzyosobowego składu Zarządu Spółki, wybrać
Pana Henryka Orczykowskiego do pełnienia funkcji Prezesa Zarządu STALPROFIL S.A.
15.04.2021
Wydanie przez Sąd Okręgowy w Katowicach wyroku w postępowaniu z powództwa STALPROFIL S.A.
przeciwko byłemu prezesowi zarządu ZRUG Zabrze S.A. oraz TUiR Allianz Polska S.A. o zapłatę 9 396 tys.
zł, tytułem odszkodowania za straty poniesione przez Spółkę, związane z zarządzaniem sprawami spółki
ZRUG Zabrze S.A. (obecnie Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu) w okresie realizacji w latach 2012-2015
kontraktu na budowę gazociągu DN 700 relacji Szczecin-Gdańsk. W przedmiotowym wyroku Sąd od obu
pozwanych zasądził in solidum na rzecz STALPROFIL S.A. kwotę 6 154 444,00 zł z odsetkami ustawowymi
za opóźnienie od dnia 3 września 2018 r. do dnia zapłaty, a także solidarnie kwotę 64 624,40 zł, tytułem
kosztów postępowania z odsetkami, w wysokości odsetek ustawowych za opóźnienie w spełnieniu
świadczenia pieniężnego za czas od dnia uprawomocnienia się orzeczenia do dnia zapłaty. W pozostałej
części powództwo zostało oddalone. Podstawę objętego pozwem roszczenia wobec TUiR Allianz stanowi
polisa ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej członków władz spółek (tzw. Polisa D&O). Wyrok nie jest
prawomocny.
27.04.2021
Otrzymanie zawiadomienia o zmniejszeniu udziału w ogólnej liczbie głosów w Spółce poniżej 5% ogólnej
liczby głosów przez Aviva Otwarty Fundusz Emerytalny Aviva Santander z siedzibą w Warszawie w wyniku
transakcji sprzedaży akcji Spółki, zawartych w dniu 16 kwietnia 2021 roku. Przed dokonaniem rozliczenia
ww. transakcji, na dzień 19 kwietnia 2021 roku Aviva OFE posiadał 1 714 177 sztuk akcji Spółki,
stanowiących 9,80% kapitału zakładowego (liczby wyemitowanych akcji) Spółki i uprawniających do 1 714
177 głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowiło 5,12% ogólnej liczby głosów.
Po dokonaniu rozliczenia wyżej wymienionych transakcji, na dzień 20 kwietnia 2021 roku Aviva OFE
posiadał 1 634 028 sztuk akcji Spółki, stanowiących 9,34% kapitału zakładowego Spółki i uprawniających
do 1 634 028 głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowiło 4,88% ogólnej liczby głosów.
26.05.2021
Zwyczajne Walne Zgromadzenie STALPROFIL S.A. podjęło uchwałę w sprawie podziału zysku netto za rok
2020, przeznaczając na dywidendę dla akcjonariuszy Spółki kwotę 2.800.000,00 zł, co daje 0,16 zł
dywidendy na każdą akcję. Dniem ustalenia prawa do dywidendy jest 24 sierpnia 2021 roku, natomiast
termin wypłaty dywidendy nastąpi w dniu 14 września 2021 roku.
02.06.2021
Złożenie przez STALPROFIL S.A. apelacji od wydanego przez Sąd Okręgowy w Katowicach wyroku w
postępowaniu z powództwa Spółki przeciwko byłemu prezesowi zarządu ZRUG Zabrze S.A. oraz TUiR
Allianz Polska S.A. o zapłatę 9 396 tys. zł tytułem odszkodowania za straty poniesione przez Spółkę
związane z zarządzaniem sprawami spółki ZRUG Zabrze S.A. (obecnie Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu)
w okresie realizacji w latach 2012-2015 kontraktu na budowę gazociągu DN 700 relacji Szczecin-Gdańsk.
W dniu 2 czerwca 2021 roku Spółka powzięła także informację o wniesieniu przez byłego prezesa zarządu
ZRUG Zabrze S.A. oraz TUiR Allianz apelacji od w/w wyroku.
27.07.2021
Otrzymanie postanowienia Sądu Rejonowego Katowice Wschód w Katowicach, Wydział VIII Gospodarczy
Krajowego Rejestru Sądowego z dnia 20 lipca 2021 roku o dokonaniu z dniem 20 lipca 2021 roku wpisu
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
26
zmian Statutu STALPROFIL S.A., wynikających z Uchwały Nr 18, podjętej przez Zwyczajne Walne
Zgromadzenie Spółki w dniu 26 maja 2021 roku.
27.07.2021
Otrzymanie zawiadomienia od VALUE Fundusz Inwestycyjny Zamknięty z wydzielonym Subfunduszem 1 z
siedzibą w Warszawie, ("Fundusz"), reprezentowanym przez spółkę pod firmą AgioFunds Towarzystwo
Funduszy Inwestycyjnych spółka akcyjna z siedzibą w Warszawie ("Towarzystwo"), w którym
poinformowano Spółkę, iż w wyniku transakcji zawartej na rynku regulowanym w dniu 22 lipca 2021 roku,
Fundusz zbył bezpośrednio 2 742 akcji STALPROFIL S.A., zmniejszając udział w ogólnej liczbie głosów na
Walnym Zgromadzeniu Spółki poniżej 5%. Po transakcji Fundusz posiadał bezpośrednio 1 673 194 sztuk
akcji, reprezentujących 9,56% kapitału zakładowego Spółki i 4,99% ogólnej liczby głosów.
10.08.2021
Dzień wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy spółki zależnej IZOSTAL S.A. w kwocie 3 929 280 zł, tj. 0,12 zł
na każdą akcję. Dywidendą objęto wszystkie akcje wyemitowane przez IZOSTAL S.A. w ilości 32 744 000
sztuk. Na akcje posiadane przez STALPROFIL S.A. przypadło łącznie 2 368 680 zł dywidendy.
14.09.2021
Dzień wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy STALPROFIL S.A. za rok 2020. Spółka wypłaciła 2 800 000 zł
dywidendy, tj. 0,16 zł na każdą akcję. Dywidendą zostały objęte wszystkie akcje wyemitowane przez
Spółkę, tj. 17 500 000 sztuk.
23.11.2021
Zawarcie przez Konsorcjum firm w składzie: Izostal S.A. (Lider Konsorcjum), Ferrum S.A. (Partner
Konsorcjum) oraz Stalprofil S.A. (Partner Konsorcjum) Umowy w zakresie dostaw izolowanych rur
stalowych DN1000 na rzecz OGP Gaz-System S.A. Przedmiot Umowy obejmuje dostawy izolowanych
zewnętrznie i malowanych wewnętrznie rur stalowych o średnicy DN1000 o łącznej długości około 79 km
na budowę gazociągu Gustorzyn - Wronów oraz Dolna Odra (część 1). Zamówienie zostanie zrealizowane
w terminie od 15 maja 2022 r. do 31 października 2022 r. Wartość Umowy wynosi 186,3 mln PLN netto,
co stanowi 229,2 mln PLN brutto.
23.11.2021
Zawarcie przez Konsorcjum w składzie: Izostal S.A. (Lider Konsorcjum), Ferrum S.A. (Partner Konsorcjum)
oraz Stalprofil S.A. (Partner Konsorcjum) Umowy w zakresie dostaw izolowanych rur stalowych DN700 na
rzecz OGP Gaz-System S.A. Przedmiot Umowy obejmuje dostawy izolowanych zewnętrznie i malowanych
wewnętrznie rur stalowych o średnicy DN700 o łącznej długości około 37 km na budowę gazociągu
Gustorzyn - Wronów oraz Dolna Odra (część 2). Zamówienie zostanie zrealizowane w terminie od 1
kwietnia 2022 r. do 31 sierpnia 2022 r. Wartość Umowy wynosi 51,1 mln PLN netto, co stanowi 62,8 mln
PLN brutto.
2. Opis podstawowych wielkości ujawnionych w sprawozdaniu z całkowitych
dochodów
W 2021 r. STALPROFIL S.A. prowadził działalność w dwóch segmentach:
1) Segment stalowy - obejmujący handel wyrobami hutniczymi, realizowany przez Centralę
STALPROFIL S.A.
2) Segment infrastruktury - obejmujący usługi budowlano-montażowe sieci przesyłowych gazu,
wykonywane przez STALPROFIL S.A. Oddział w Zabrzu.
Łączne przychody STALPROFIL S.A. w roku 2021 wyniosły 1 040 219 tys. zł i były wyższe r/r o 37% (tabela 12).
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
27
Tabela 12 Wyniki finansowe podstawowych segmentów działalności STALPROFIL S.A. w 2021 r. (w tys. zł)
STALPROFIL S.A.
Segment stalowy
Segment infrastruktury
Razem
2021
2020
Zmiana
2021
2020
Zmiana
2021
2020
Zmiana
1
2
3
4=2-3
5=4/3
6
7
8=6-7
9=8/7
10=2+6
11=3+7
12=10-11
13=12/11
Przychody ze
sprzedaży
produktów, usług,
towarów i
materiałów
885 766
476 679
409 087
85,8%
154 453
282 700
-128 247
-45,4%
1 040 219
759 379
280 840
37,0%
udział w
przychodach Spółki
85,2%
62,8%
22,4 p.p.
-
14,8%
37,2%
-22,4 p.p
-
100,0%
100,0%
0,0 p.p.
-
Koszt sprzedanych
produktów, usług,
towarów i
materiałów
739 375
442 090
297 285
67,2%
120 077
263 714
-143 637
-54,5%
859 452
705 804
153 648
21,8%
Wynik brutto ze
sprzedaży
146 391
34 589
111 802
323,2%
34 376
18 986
15 390
81,1%
180 767
53 575
127 192
237,4%
udział w wyniku
brutto na sprzedaży
Spółki
81,0%
64,6%
16,4 p.p.
-
19,0%
35,4%
-16,4 p.p
-
100,0%
100%
0,0 p.p.
-
Marża brutto
16,5%
7,3%
9,2 p.p.
-
22,3%
6,7%
15,6 p.p.
-
17,4%
7,1%
10,3 p.p
-
EBITDA
106 900
6 337
100 563
1586,9%
28 657
13 944
14 713
105,5%
135 557
20 281
115 276
568,4%
Wynik z działalności
operacyjnej
102 389
2 437
99 952
4101,4%
26 273
11 752
14 521
123,6%
128 662
14 189
114 473
806,8%
udział w wyniku z
działalności
operacyjnej Spółki
79,6%
17,2%
62,4 p.p.
-
20,4%
82,8%
-62,4 p.p
-
100,0%
100,0%
0,0 p.p.
-
Segment stalowy
Spółka zrealizowała w segmencie stalowym 85,2% przychodów ogółem, tj. 885 766 tys. zł, co stanowi wzrost
o 85,8% r/r. Wolumen sprzedaży wyrobów hutniczych w roku 2021 był wyższy o 11,7% r/r.
Korzystna koniunktura na rynku stali oraz rosnące ceny wyrobów hutniczych sprawiły, że Spółka
wygenerowała ponadprzeciętne marże handlowe na sprzedaży towarów. Obserwowany w 2021 r. wzrost
popytu na stal, przy niewystarczającej podaży wyrobów hutniczych, skutkował znacznym, postępującym do
połowy III kwartału 2021 r. wzrostem cen. Dzięki temu został osiągnięty w obrocie wyrobami hutniczymi
najwyższy w historii Spółki wynik brutto na sprzedaży, który wyniósł 146 391 tys. zł i był wyższy r/r o 323,2%.
Rentowność segmentu na tym poziomie wzrosła r/r z 7,3% do 16,5%.
Wysokość wypracowanych wyników przez segment stalowy była głównie efektem zysków FIFO, tj. sprzedaży
po coraz wyższych cenach, w okresie ich stopniowego wzrostu, towarów zakupionych wcześniej po niższych
cenach.
Od drugiej połowy III kw. 2021 r. nastąpiło zahamowanie wzrostu cen, co poskutkowało „wygaszeniem efektu
FIFO” i stopniowym powrotem do poziomu marż typowego dla branży dystrybucji stali. Tym samym w IV
kwartale nie było możliwe utrzymanie tempa wzrostu wyników finansowych Spółki w segmencie stalowym,
jaki miał miejsce w okresie 9 msc. 2021 r.
W 2021 r. STALPROFIL S.A. dokonał przecen oraz utworzył odpisy aktualizujące wartość zapasów wyrobów
hutniczych do poziomu wartości netto możliwej do uzyskania (w tym na zapasy wolnorotujące). Przeceny i
odpisy związane z zapasami towarów obciążyły wynik brutto na sprzedaży w segmencie stalowym o 21 990
tys. zł, w tym wynik IV kw. o 10 149 tys. zł. W związku z uruchomieniem magazynu wysokiego składowania,
Spółka dokonała modyfikacji polityki asortymentowej, tj. ograniczenia oferowania ze składu wyrobów
hutniczych wykorzystywanych do realizacji jednostkowych projektów inwestycyjnych, charakteryzujących
się wolniejszą rotacją, na rzecz wzrostu udziału w obrocie wyrobów hutniczych, na które jest stałe
zapotrzebowanie na rynku i charakteryzujących się szybszą rotacją. Spółka podjęła w związku z tym decyzję
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
28
o upłynnieniu towarów wolno rotujących. Ustalenie wartości godziwej tych towarów, na poziomie wartości
możliwej do uzyskania wymagało dokonania odpisów.
Wynik EBITDA Spółki w segmencie stalowym wyniósł w 2021 r. 106 900 tys. zł wobec 6 337 tys. zł rok
wcześniej. Wynik operacyjny segmentu wzrósł z 2 437 tys. zł w 2020 r. do 102 389 tys. zł w 2021 r.
Sprzedaż ilościową segmentu stalowego przedstawiono w pkt.II.1.
Segment infrastruktury
W 2021 r. o 45,4% r/r uległy obniżeniu przychody Spółki z tytułu usług budowy gazociągów. Wielkość
sprzedaży segmentu wynikała z realizowanego portfela zamówień, w którym dominowały dwa kontrakty
zawarte z OGP Gaz System S.A., w ramach realizacji inwestycji pn. "Budowa gazociągu Pogórska Wola -
Tworzeń DN1000 MOP 8,4 MPa wraz z obiektami towarzyszącymi i infrastrukturą niezbędną do jego obsługi”,
tj.:
− Umowy na generalną realizację Części nr 1 gazociągu – odcinek Pogórska Wola - Pałecznica,
o długości ok. 78 km i wartości netto 281 517 tys. zł; do 31.12.2021 r. zrealizowano 93,8%
przychodów z tego kontraktu;
− Umowy na generalną realizację Części nr 2 gazociągu – odcinek Pałecznica-Braciejówka o długości
ok. 56 km i wartości netto 139 659 tys. zł; do 31.12.2021 r. zrealizowano 100% przychodów z tego
kontraktu.
Wynik brutto ze sprzedaży segmentu wyniósł w 2021 r. 34 376 tys. zł i był wyższy o 81,1% r/r.
Rentowność segmentu na poziomie marży brutto wzrosła r/r z 6,7% do 22,3%.
Wyższa rentowność segmentu była efektem zakończenia dwóch dużych kontraktów, na których nie
zmaterializowały się ryzyka, mogące wystąpić w trakcie realizacji robót budowlanych. Dobra organizacja prac,
podejmowanie działań zaradczych oraz wykorzystanie szans pojawiających się w trakcie realizacji kontraktów,
zaowocowały zmniejszeniem lub uniknięciem niektórych kosztów, dzięki czemu rentowność ww. dwóch
kontraktów wzrosła po ich zakończeniu.
Osiągnięty wynik brutto ze sprzedaży segmentu infrastruktury jest prezentowany z zachowaniem zasad
ostrożnej wyceny, w tym z uwzględnieniem rezerw utworzonych na zidentyfikowane, istotne ryzyka związane
z realizacją kontraktów długoterminowych oraz rezerw na ewentualne koszty napraw gwarancyjnych, jakie
mogą wystąpić po zakończeniu kontraktów.
Spółka STALPROFIL S.A.
Wynik EBITDA Spółki z działalności w obu segmentach wyniósł w 2021 r. łącznie 135 557 tys. zł, tj. był wyższy
o 568,4% r/r. Wynik z działalności operacyjnej wzrósł r/r z 14 189 tys. zł do poziomu 128 662 tys. zł.
Zysk na działalności operacyjnej jest prezentowany z zachowaniem zasad ostrożności, w tym uwzględnia:
wartość odpisów aktualizujących wartość zapasów do ich wartości godziwej, odpisy na zagrożone należności
oraz rezerwy na potencjalne koszty dotyczące roku 2021 i lat poprzednich, a także skutki zdarzeń
nadzwyczajnych.
Saldo na działalności finansowej Spółki było dodatnie i wyniosło 2 216 tys. zł. Miały na niego wpływ m.in.:
− otrzymana dywidenda 2 369 tys. zł od spółki zależnej IZOSTAL S.A.
4
;
− dodatnie saldo różnic kursowych w wysokości 274 tys. zł.
STALPROFIL S.A. dokonuje zakupu i sprzedaży w EUR. W związku z tym, Spółka jest narażona na ryzyko
kursowe, które może ujemnie wpływać na poziom realizowanych marż oraz może powodować powstawanie
ujemnych różnic kursowych na rozliczeniach z kontrahentami. Spółka na bieżąco zabezpiecza ponad 80%
swojej pozycji otwartej. W wyniku zabezpieczenia, saldo różnic kursowych na rozliczeniach z kontrahentami
4
Zwyczajne Walne Zgromadzenie IZOSTAL S.A. w dniu 29.04.2021 r. podjęło uchwałę o podziale zysku netto za rok
2020, w tym o przeznaczeniu na dywidendę dla akcjonariuszy Spółki kwoty 3 929 tys. zł, tj. 0,12 zł dywidendy na każdą
akcję. Dywidendą objęto wszystkie akcje wyemitowane przez IZOSTAL S.A. w ilości 32 744 000 sztuk. Termin ustalenia
prawa do dywidendy z akcji IZOSTAL S.A. został określony na dzień 22.07.2021 r. natomiast termin wypłaty dywidendy
na dzień 10.08.2021 r. Na akcje posiadane przez STALPROFIL S.A. przypadło 2 369 tys. zł dywidendy.
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
29
oraz na wycenie należności i zobowiązań handlowych jest w dużym stopniu bilansowane różnicami
kursowymi na instrumentach zabezpieczających i na innych pozycjach bilansowych związanych
z rozliczeniami, wyrażonych w walutach. Na dzień 31.12.2021 r. saldo różnic kursowych zrealizowanych
i niezrealizowanych wyniosło 274 tys. zł
Spółka wypracowała w 2021 r., w obu segmentach działalności łącznie zysk netto na poziomie 106 419 tys. zł,
wobec zysku netto za 2020 r., który wyniósł 13 894 tys. zł.
Tabela 13 Wyniki STALPROFIL S.A. za 2021 r. (w tys. zł)
Wyszczególnienie
2021
2020
Zmiana r/r
PLN
%
Przychody ze sprzedaży produktów, usług,
towarów i materiałów
1 040 219
759 379
280 840
37,0%
Koszty sprzedanych produktów, usług, towarów
i materiałów
859 452
705 804
153 648
21,8%
Wynik brutto ze sprzedaży
180 767
53 575
127 192
237,4%
EBITDA
5
135 557
20 281
115 276
568,4%
Wynik z działalności operacyjnej
128 662
14 189
114 473
806,8%
Wynik brutto
130 878
16 962
113 916
671,6%
Wynik netto
106 419
13 894
92 525
665,9%
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w szt.)
17 500 000
17 500 000
0
0,0%
Zysk (strata) na jedna akcję zwykłą (w zł)
6,08
0,79
5,29
669,6%
5
EBITDA liczona jako wynik operacyjny plus amortyzacja
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
30
3. Opis podstawowych wielkości ujawnionych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej
Na 31.12.2021 r. nastąpił wzrost sumy bilansowej o 27,5% w stosunku do stanu na koniec roku 2020
(tabela 14).
Tabela 14 Wybrane pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej – aktywa (w tys. zł)
AKTYWA
Na dzień
31.12.2021
Na dzień
31.12.2020
Zmiana 2021 - 2020
PLN
%
I. Aktywa trwałe w tym:
175 435
174 517
918
0,5%
Rzeczowe aktywa trwałe
106 016
107 690
-1 674
-1,6%
Inne wartości niematerialne
500
515
-15
-2,9%
Długoterminowe aktywa finansowe
55 087
54 010
1 077
2,0%
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
13 418
11 752
1 666
14,2%
Długoterminowe należności i rozliczenia
międzyokresowe
414
550
-136
-24,7%
II. Aktywa obrotowe w tym:
400 157
276 923
123 234
44,5%
Zapasy
172 731
119 901
52 830
44,1%
Należności krótkoterminowe i rozliczenia
międzyokresowe
w tym:
182 171
112 521
69 650
61,9%
należności z tytułu dostaw i usług
180 321
107 182
73 139
68,2%
należności z tytułu przekazanych zaliczek
-
149
-149
-100,0%
rozliczenia międzyokresowe z tytułu wyceny
kontraktów
2
3 697
-3 695
-99,9%
Należności z tytułu podatku dochodowego
-
-
0
-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
19 402
44 482
-25 080
-56,4%
Pozostałe aktywa krótkoterminowe
25 853
19
25 834
135 968,4%
Aktywa razem
575 592
451 440
124 152
27,5%
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
31
Rysunek 5 Struktura aktywów Spółki (w tys. zł) Rysunek 6 Struktura pasywów Spółki (w tys. zł)
Na dzień 31.12.2021 r. suma bilansowa Spółki wynosiła 575 592 tys. zł i wzrosła r/r o 124 152 tys. zł tj. o
27,5%.
W obrębie głównych kategorii aktywów Spółki (tabela 14, rysunek 5), na koniec 2021 r. zanotowano
następujące, istotne zmiany r/r:
− wzrost wartości zapasów o 52 830 tys. zł tj. o 44,1%, wynikający głównie ze wzrostu wartości w segmencie
stalowym o 54 458 tys. zł tj. o 47,8%, na skutek rosnących w 2021 r. cen zakupu wyrobów hutniczych;
− wzrost krótkoterminowych należności i rozliczeń międzyokresowych o 69 650 tys. zł, tj. o 61,9%, głównie
z tytułu wzrostu należności handlowych o 49 920 tys. zł w segmencie stalowym wynikających ze wzrostu
wartości sprzedaży;
− środki pieniężne i ich ekwiwalenty uległy zmniejszeniu o 25 080 tys. zł., w wyniku ulokowania okresowo
wolnych środków pieniężnych w wysokości 25 804 tys. zł w krótkoterminowe papiery wartościowe.
− wzrost o 25 834 tys. zł krótkoterminowych aktywów finansowych, który nastąpił wskutek
wygenerowanej w 2021 r. nadwyżki finansowej, zainwestowanej częściowo w krótkoterminowe papiery
wartościowe;
175 435
174 517
400 157
276 923
-
50 000
100 000
150 000
200 000
250 000
300 000
350 000
400 000
450 000
2021 2020
Aktywa trwałe
Aktywa obrotowe
354 209
249 006
221 383
202 434
-
50 000
100 000
150 000
200 000
250 000
300 000
350 000
400 000
450 000
2021 2020
Kapitał własny
Zobowiązania
Sprawozdanie Zarządu z działalności STALPROFIL S.A. w 2021 roku
32
Tabela 15 Wybrane pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej – pasywa (w tys. zł)
PASYWA
Na dzień
31.12.2021
Na dzień
31.12.2020
Zmiana
2021 - 2020
PLN
%
I. Kapitał własny w tym:
354 209
249 006
105 203
42,2%
Kapitał podstawowy
1 750
1 750
0
-
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości
nominalnej
8 000
8 000
0
-
Kapitał zapasowy
212 103
201 009
11 094
5,5%
Kapitał rezerwowy z aktualizacji wyceny aktywów
25 937
24 353
1 584
6,5%
Zysk / (strata) z lat ubiegłych i roku bieżącego
106 419
13 894
92 525
665,9%
II. Zobowiązania długoterminowe
17 580
30 890
-13 310
-43,1%
Rezerwy
5 543
5 279
264
5,0%
Długoterminowe kredyty bankowe w tym:
-
13 421
-13 421
-100,0%
kredyty obrotowe
-
-
0
-
kredyty inwestycyjne
-
13 421
-13 421
-100,0%
Długoterminowe zobowiązania i rozliczenia
międzyokresowe
600
620
-20
-3,2%
Pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe
11 437
11 570
-133
-1,1%
III. Zobowiązania krótkoterminowe
203 803
171 544
32 259
18,8%
Rezerwy
18 931
7 704
11 227
145,7%
Krótkoterminowe kredyty bankowe a tym:
2
2 435
-2 433
-99,9%
kredyty w rachunku bieżącym
2
107
-105
-98,1%
kredyt inwestycyjny
-
2 328
-2 328
-100,0%
Krótkoterminowe zobowiązania i rozliczenia
międzyokresowe w tym:
156 908
152 911
3 997
2,6%
zobowiązania z tytułu dostaw i usług
128 864
96 039
32 825
34,2%
zobowiązania z tytułu otrzymanych zaliczek
378
17 705
-17 327
-97,9%
rozliczenia międzyokresowe z tytułu wyceny
kontraktów
16 275
31 423
-15 148
-48,2%
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
25 272
6 152
19 120
310,8%
Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania
finansowe
2 690
2 342
348
14,9%
Pasywa razem
575 592
451 440
124 152
27,5%
W obrębie głównych kategorii pasywów Spółki (tabela 15, rysunek 6) zanotowano na koniec 2021 r.
następujące, istotne zmiany w porównaniu do stanu na koniec 2020 r.:
- wzrost kapitału własnego o 105 203 tys. zł, tj. o 42,2%, wynikający z zysku 2021 r. pomniejszonego o
wypłaconą dywidendę;
- zmniejszenie zobowiązań długoterminowych o 13 310 tys. zł, tj. o 43,1%, głównie w wyniku
przedterminowej spłaty kredytu inwestycyjnego w wysokości 15 749,5 tys. zł, obejmującej jego część
długo i krótkoterminową;
- wzrost zobowiązań krótkoterminowych o 32 259 tys. zł, w tym:
o wzrost rezerw krótkoterminowych o 11 227 tys. zł tys. zł tj. o 145,7%, głównie z tytułu
wzrostu rezerw na ewentualne koszty napraw gwarancyjnych zakończonych kontraktów w
segmencie infrastruktury;
o zmniejszenie krótkoterminowych kredytów bankowych o 2 433 tys. zł. Zaangażowanie
kredytowe Spółki na koniec 2021 r. wyniosło 2 tys. zł;