SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRUPY KAPITAŁOWEJ W 2022 ROKU
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
1
Spis treści
I. ORGANIZACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ I PODSTAWOWE ZASADY ZARZĄDZANIA. .................................... 3
1. Opis organizacji Grupy Kapitałowej ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji. ................. 3
2. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą Kapitałową STALPROFIL S.A. .......................... 4
3. Informacje o powiązaniach kapitałowych lub organizacyjnych STALPROFIL S.A. z innymi podmiotami
oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych. ........................................................... 5
II. PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ STALPROFIL S.A. I JEJ OTOCZENIE RYNKOWE ........... 6
1. Informacje o podstawowych produktach, towarach i usługach ............................................................. 6
2. Podstawowe rynki zbytu ......................................................................................................................... 7
3. Główni dostawcy i odbiorcy Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. .......................................................... 8
4. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej, w tym znanych
grupie umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami, umowach współpracy lub kooperacji .................... 9
5. Znaczące umowy ubezpieczenia zawarte przez spółki z Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w okresie
sprawozdawczym ......................................................................................................................................... 10
6. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez jednostki z Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe .................................................................. 10
7. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
i pożyczek ...................................................................................................................................................... 11
8. Informacje o udzielonych pożyczkach w roku obrotowym, z uwzględnieniem pożyczek udzielonych
podmiotom powiązanym .............................................................................................................................. 12
9. Informacje o udzielonych i otrzymanych w roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach
z uwzględnieniem poręczeń i gwarancji udzielonych podmiotom powiązanym........................................... 12
10. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń ......................................................................................... 14
11. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Grupy ................... 22
12. Informacje o przyjętej polityce i strategii rozwoju Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. wraz z opisem
perspektyw rozwoju działalności Grupy ....................................................................................................... 23
III. OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWYCH ..................................... 30
1. Opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, wraz z oceną ich wpływu na działalność
i wyniki finansowe Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. ............................................................................... 30
2. Opis podstawowych wielkości ujawnionych w sprawozdaniu z całkowitych dochodów ...................... 34
3. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów, w tym z punktu widzenia płynności Grupy Kapitałowej
STALPROFIL S.A. ............................................................................................................................................ 38
4. Ocena zarządzania zasobami finansowymi Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. z uwzględnieniem
zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań ............................................................................ 41
5. Objaśnienie różnic pomiędzy osiągniętymi wynikami finansowymi, a publikowanymi przez spółkę
prognozami ................................................................................................................................................... 43
6. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym .. 43
7. Informacje o instrumentach finansowych, w tym przyjętych przez Grupę celach i metodach zarządzania
ryzykiem finansowym ................................................................................................................................... 44
8. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji dokonanych w ramach Grupy
w roku obrotowym ....................................................................................................................................... 44
9. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych przez Grupę Kapitałową STALPROFIL S.A. w tym
inwestycji kapitałowych ................................................................................................................................ 45
10. Zdarzenia występujące po dniu bilansowym. ....................................................................................... 45
IV. POZOSTAŁE INFORMACJE. ................................................................................................................... 46
1. Wartość wynagrodzeń wypłaconych osobom zarządzającym i nadzorującym STALPROFIL S.A. ......... 46
2. Umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę
w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska ...................................................... 47
3. Informacje o zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych
osób zarządzających i nadzorujących ........................................................................................................... 48
4. Akcje Spółki oraz akcje i udziały w podmiotach powiązanych będące w posiadaniu osób zarządzających
i nadzorujących ............................................................................................................................................. 48
5. Informacje o znanych Spółce umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany
w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy ..................................................... 48
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
2
6. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych. ........................................................ 48
7. Informacja o nabyciu akcji własnych. ................................................................................................... 48
8. Opis wykorzystania wpływów z emisji papierów wartościowych. ........................................................ 48
9. Wypłacona (lub zadeklarowana) dywidenda ....................................................................................... 48
10. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej .................................................................................. 49
11. Informacja o umowach pomiędzy Spółką a podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań
finansowych, w tym o wysokości wynagrodzenia. ....................................................................................... 50
12. Badania i rozwój ................................................................................................................................... 51
13. Oświadczenie Grupy Kapitałowej na temat informacji niefinansowych. .............................................. 52
V. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO. ............................................................... 53
1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego przyjętego do stosowania przez Spółkę. ...................... 53
2. Stosowanie zasad ładu korporacyjnego w 2022 r. ............................................................................... 53
3. Opis głównych cech stosowanych systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w
odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych.................................................................. 55
4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających znaczne pakiety akcji STALPROFIL S.A. ................................. 56
5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia
kontrolne. ..................................................................................................................................................... 57
6. Wskazanie ograniczeń dotyczących wykonywania prawa głosu. ......................................................... 57
7. Wskazanie ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych emitenta.
57
8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień,
w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji. ........................................................ 57
9. Opis zasad zmiany statutu Spółki. ........................................................................................................ 58
10. Sposób działania Walnego Zgromadzenia, jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy
i sposobu ich wykonywania. ......................................................................................................................... 58
11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących oraz ich komitetów wraz
ze wskazaniem składu osobowego i zmian, które w nich zaszły w ciągu roku sprawozdawczego. .............. 59
12. Główne założenia „Polityki wyboru firmy audytorskiej w STALPROFIL S.A.” wraz z informacją na temat
wypełniania obowiązującej w Spółce „Procedury wyboru firmy audytorskiej”. ........................................... 64
13. Główne założenia „Polityki Świadczenia Dodatkowych Usług przez Firmę Audytorską na rzecz
„STALPROFIL S.A.” wraz z informacją o świadczeniu przez firmę audytorską badającą sprawozdanie
finansowe Spółki dozwolonych usług niebędących badaniem. .................................................................... 64
14. Opis polityki różnorodności stosowanej do organów administrujących, zarządzających i nadzorujących
emitenta. ...................................................................................................................................................... 65
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
3
I. ORGANIZACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ I PODSTAWOWE ZASADY
ZARZĄDZANIA.
1. Opis organizacji Grupy Kapitałowej ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji.
Firma Spółki Dominującej: „STALPROFIL” Spółka Akcyjna
Skrót firmy: „STALPROFIL” S.A.
Siedziba Spółki: Dąbrowa Górnicza
Adres Spółki: ul. Roździeńskiego 11a, 41-308 Dąbrowa Górnicza
Adres poczty elektronicznej: biuro@stalprofil.com.pl
Strona internetowa: www.stalprofil.com.pl
Statystyczny Numer Identyfikacyjny REGON: 001367518
Numer Identyfikacji Podatkowej NIP: 629-001-21-66
Spółka dominująca STALPROFIL S.A. została zarejestrowana 30 czerwca 1998 roku w Sądzie Rejonowym
w Katowicach pod numerem KRS 0000113043 i powstała w wyniku przekształcenia Przedsiębiorstwa
Handlowo-Usługowego STALPROFIL spółka z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną.
Od początku funkcjonowania Spółki do chwili obecnej podstawowym przedmiotem jej działalności jest obrót
krajowy i zagraniczny wyrobami hutniczymi. Działalność w zakresie sprzedaży eksportowej wyrobów
hutniczych Spółka rozpoczęła jeszcze w ramach sp. z o.o. w roku 1990. Sprzedaż wyrobów hutniczych Spółka
prowadzi z dwóch własnych, nowoczesnych składów handlowych zlokalizowanych w Katowicach –
Panewnikach oraz w Dąbrowie Górniczej.
Wskutek konsekwentnie (od roku 2005) realizowanej przez STALPROFIL S.A. strategii rozwoju zewnętrznego,
zmierzającej głównie do rozszerzenia działalności na inne segmenty rynku, dokonane zostało kontrolowane
rozszerzenie przedmiotu działalności w ramach utworzonej Grupy Kapitałowej na segment infrastruktury, co
pozwoliło na zmniejszenie ponoszonego ryzyka rynkowego związanego z wahaniami koniunktury na rynku
stalowym. Budowa Grupy oparta na akwizycji podmiotów, które działają na innych atrakcyjnych rynkach lub
posiadają atrakcyjne produkty, przyniosła zadawalające rezultaty, tak w postaci wzrostu skali jak i
efektywności działania Grupy.
Spółka dominująca dywersyfikuje swoją działalność za pośrednictwem samobilansującego się i będącego
odrębnym pracodawcą Oddziału STALPROFIL S.A. w Zabrzu oraz za pośrednictwem spółek zależnych, które
łącznie z podmiotem dominującym tworzą Grupę Kapitałową STALPROFIL S.A. Do Grupy Kapitałowej
STALPROFIL S.A. należą następujące, podlegające konsolidacji, spółki zależne:
• IZOSTAL S.A. z siedzibą w Kolonowskiem, od roku 2005,
• KOLB Sp. z o.o. z siedzibą w Kolonowskiem, od roku 2008,
• STF DYSTRYBUCJA Sp. z o.o. z siedzibą w Dąbrowie Górniczej, od roku 2018.
Spółka dominująca - STALPROFIL S.A. od 2000 roku notowana jest na rynku podstawowym Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie. Także należąca do Grupy spółka zależna - IZOSTAL S.A. od roku 2011 notowana
jest na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.
W Grupie Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2022 zatrudnionych było 552 pracowników. Tabele nr 1 i 2
przedstawiają strukturę zatrudnienia w Grupie według charakteru wykonywanej pracy, a także w podziale na
poszczególne spółki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
4
Tabela 1 Struktura zatrudnienia w Grupie Kapitałowej STALPROFIL S.A. według charakteru wykonywanej pracy (w
osobach)
Wyszczególnienie
2022
2021
Liczba
pracowników
Udział
Liczba
pracowników
Udział
Pracownicy umysłowi
224
40%
234
43%
Pracownicy fizyczni
328
60%
309
57%
Razem
552
100%
543
100%
Tabela 2 Wielkość zatrudnienia w poszczególnych spółkach Grupy Kapitałowej (w osobach)
Wyszczególnienie
2022
2021
Dynamika
Liczba
pracowników
Udział
Liczba
pracowników
Udział
STALPROFIL S.A., w tym:
264
48%
263
48%
0%
Oddział STALPROFIL S.A.
w Zabrzu
97
17%
98
18%
-1,0%
KOLB Sp. z o.o.
132
24%
126
23%
4,7%
IZOSTAL S.A.
154
28%
152
29%
1,3%
STF DYSTRYBUCJA Sp. z o.o.
2
0%
2
0%
0%
Razem
552
100%
543
100%
1,7%
2. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą Kapitałową STALPROFIL S.A.
W 2022 r. nie nastąpiły żadne istotne zmiany w sposobie zarządzania Grupą Kapitałową STALPROFIL S.A.
Spółki tworzące Grupę Kapitałową STALPROFIL S.A. (rys: 1 i 2), z uwagi na rozdzielność rynków, na których
funkcjonują, prowadzą samodzielną i niezależną działalność, korzystając także ze swoich własnych marek,
które są rozpoznawalne dla uczestników właściwych dla nich rynków.
Wspólnym mianownikiem dla działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. jest wyrób hutniczy, który
w aktywności gospodarczej poszczególnych przedsiębiorstw tworzących Grupę pojawia się jako towar,
materiał do produkcji, czy produkt do głębszego przetworzenia, bądź też jako element świadczonej usługi, np.
usługi budownictwa inwestycyjnego. Relacje biznesowe występujące pomiędzy spółkami zależnymi i spółką
dominującą obejmują współpracę handlową oraz wsparcie ich potencjału finansowego (pożyczki, poręczenia,
udział w konsorcjach wykonawczych). Podmioty z Grupy w wyniku swojej działalności powiększają wartość,
nabywanego głównie od spółki dominującej wyrobu hutniczego o wartość dodaną (obróbka, przetworzenie,
usługa) i lokują go na odmiennych rynkach (rys. 1).
Z uwagi na powyższe, STALPROFIL S.A. budując tożsamość korporacyjną dla swojej Grupy przyjął model,
w którym STALPROFIL S.A. jako spółka dominująca korzysta wizerunkowo głównie z „efektu skali”, informując
otoczenie o szerokim zakresie działalności w ramach przedsiębiorstw tworzących Grupę oraz o rozległym
obszarze jej działania. Spółki zależne korzystają natomiast z „efektu aureoli”, informując o przynależności do
uznanej na rynku (także giełdowym) organizacji i możliwości korzystania w szczególnych sytuacjach z jej
wsparcia, w tym wsparcia kapitałowego (pozyskanie kapitału właścicielskiego, pozyskanie kapitału dłużnego),
wsparcia biznesowego (uczestnictwo w konsorcjach przetargowych i innych wspólnych przedsięwzięciach),
po wsparcie związane z uzyskiwaniem poręczeń, gwarancji, itp.
Dzięki ekonomii skali cała Grupa STALPROFIL S.A. znacznie usprawnia swoje funkcjonowanie.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
5
Rysunek 1 Relacje biznesowe występujące wewnątrz i na zewnątrz Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
3. Informacje o powiązaniach kapitałowych lub organizacyjnych STALPROFIL S.A. z innymi podmiotami
oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych.
STALPROFIL S.A. jest podmiotem dominującym wobec trzech spółek zależnych: IZOSTAL S.A., KOLB sp. z o.o.
i STF DYSTRYBUCJA Sp. z o.o. W roku 2022 STALPROFIL S.A. nie dokonywał żadnych inwestycji kapitałowych
i nie dokonywał także emisji nowych akcji. Także spółki zależne nie dokonywały emisji nowych akcji/udziałów.
Tabela 3 Powiązania kapitałowe STALPROFIL S.A. z podmiotami zależnymi na dzień 31.12.2022.
Nazwa spółki
zależnej
Stan na 31.12.2022
Stan na 31.12.2021
Wysokość kapitału
zakładowego
Udział % STALPROFIL
S.A.
w kapitale zakładowym
Wysokość kapitału
zakładowego
Udział % STALPROFIL
S.A.
w kapitale zakładowym
IZOSTAL S.A.
65 488 000
60,28%
65 488 000
60,28%
KOLB Sp. z o.o.*
12 098 000
60,28%
12 098 000
60,28%
STF DYSTRYBUCJA
Sp. z o.o.
100 000
100,00%
100 000
100,00%
*100% udziałów w KOLB Sp. z o.o. należy do IZOSTAL S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
6
Rysunek 2 Struktura Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. na dzień 31 grudnia 2022r.
W 2022 roku nie nastąpiły żadne istotne zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A..
II. PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ STALPROFIL S.A. I JEJ
OTOCZENIE RYNKOWE
1. Informacje o podstawowych produktach, towarach i usługach
W Grupie Kapitałowej STALPROFIL S.A. wyodrębnione zostały dwa segmenty działalności:
1) segment handlu, przetwórstwa i działalności usługowej na rynku stalowym (segment stalowy),
obejmujący głównie: (a) handel wyrobami hutniczymi realizowany głównie przez STALPROFIL S.A. i STF
DYSTRYBUCJA Sp. z o.o. oraz (b) przetwórstwo stali realizowane przez spółkę KOLB Sp. z o.o.,
2) segment infrastruktury sieci przesyłowych gazu i innych mediów (segment infrastruktury), obejmujący
głównie: (a) usługę izolowania antykorozyjnego rur stalowych i sprzedaż rur izolowanych oferowane
przez IZOSTAL S.A. oraz (b) usługi budowlano-montażowe sieci przesyłowych gazu oferowane przez
STALPROFIL S.A. Oddział w Zabrzu.
Łącznie w 2022 r. Grupa Kapitałowa STALPROFIL S.A. uzyskała 2 215 582 tys. zł przychodów ze sprzedaży
ogółem, czyli o 34,4% więcej niż w 2021 r. (tab. 4)
Tabela 4 Struktura przychodów ze sprzedaży Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. według segmentów branżowych
Segment branżowy
2022
2021
Dynamika
tys. zł
udział
tys. zł
udział
Segment stalowy
1 235 750
55,8%
924 616
56,1%
133,7%
Segment infrastruktury
979 832
44,2%
723 666
43,9%
135,4%
Razem
2 215 582
100,0%
1 648 282
100,0%
134,4%
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
7
Tabela 5 Sprzedaż podstawowych towarów, produktów i usług spółek z Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w ramach
segmentów branżowych
Asortyment
2022
2021
Dynamika
I
Segment stalowy:
1.
Sprzedaż wyrobów hutniczych (t)
221 136
207 721
106,5%
2.
Sprzedaż konstrukcji stalowych (t)
2 135
2 216
96,4%
II
Segment infrastruktury:
1.
Sprzedaż izolacji antykorozyjnych rur stalowych (m
2
), w tym:
1 635 966
1 357 094
120,5%
- izolacje antykorozyjne zewnętrzne
966 211
835 588
115,6%
- izolacje antykorozyjne wewnętrzne
669 755
518 774
129,1%
2.
Sprzedaż usług wykonawstwa sieci przesyłowych (tys. zł)
48 617
152 752
31,8%
Działalność w segmencie stalowym, w tym głównie działalność w zakresie handlu wyrobami hutniczymi,
stanowi podstawowy przedmiot działalności podmiotu dominującego. Ten sam wiodący przedmiot
działalności ma spółka zależna STF DYSTRYBUCJA Sp. z o.o. Do segmentu stalowego, obok handlu stalą, zalicza
się także produkcja konstrukcji stalowych maszynowych i budowlanych, którymi zajmuje się KOLB Sp. z o.o.
Głównym przedmiotem działalności IZOSTAL S.A. jest antykorozyjne izolowanie rur stalowych oraz handel
przewodowymi rurami stalowymi. Natomiast drugą jednostką działającą w obrębie segmentu infrastruktury,
jest Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu
1
zajmujący się budową i remontami sieci gazowych.
Obrót realizowany w ramach segmentu stalowego osiągnął wartość 1 235 750 tys. zł i stanowił w 2022 r.
55,8% przychodów ze sprzedaży Grupy. Przychody segmentu stalowego Grupy były wyższe niż w 2021 r. o
prawie 34%. Wolumen sprzedaży wyrobów hutniczych zrealizowany przez STALPROFIL S.A. wyniósł 221 136
ton i był o 6,5% wyższy niż w 2021 r. Do wyników segmentu stalowego przyczyniła się również spółka zależna
KOLB sp. z o.o., której wolumen sprzedaży konstrukcji stalowych wyniósł w 2022 r. 2 135 ton (spadek o 3,6%
r/r).
W segmencie infrastruktury Grupa uzyskała 979 832 tys. zł przychodów ze sprzedaży, co stanowiło 44,2%
przychodów ogółem. W ujęciu ilościowym w 2022 r. Grupa, za pośrednictwem spółki IZOSTAL S.A., sprzedała
1 636 tys. m
2
izolacji antykorozyjnych rur stalowych (wzrost o 20,5% r/r). W 2022 r. przychody z usług budowy
sieci przesyłowych gazu osiągnęły poziom 48 617 tys. zł, co stanowi spadek sprzedaży na tym rynku o 68,2%
r/r. Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu funkcjonował w 2022 r. w warunkach zauważalnego spadku zamówień
na nowe gazociągi, wysokiej konkurencji i przetargów rozstrzyganych często po cenach poniżej kosztorysu
inwestorskiego. W warunkach dużych fluktuacji cen Oddział unikał podejmowania kontraktów wiążących się
z ryzykiem uzyskania ujemnej rentowności.
2. Podstawowe rynki zbytu
W 2022 r. Grupa Kapitałowa STALPROFIL S.A. uzyskała 1 989 869 tys. zł przychodów ze sprzedaży krajowej,
czyli o 34,7% więcej r/r. Przychody z eksportu wyniosły 225 713 tys. zł. Udział eksportu w przychodach ogółem
wyniósł 10,2%. Aktywność Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. na rynkach zagranicznych związana jest
zarówno z obrotem wyrobami hutniczymi, jak też z produkcją konstrukcji stalowych oraz dostawami
izolowanych rur stalowych.
1
Oddział STALPROFIL SA w Zabrzu jest oddziałem samobilansującym się, który jest odrębnym pracodawcą
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
8
Tabela 6 Przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w podziale na rynek krajowy i zagraniczny
Kierunek sprzedaży
2022
2021
Dynamika
tys. zł
udział
tys. zł
udział
Kraj
1 989 869
89,8%
1 476 965
89,6%
134,7%
Eksport
225 713
10,2%
171 317
10,4%
131,8%
Razem
2 215 582
100,0%
1 648 282
100,0%
134,4%
Największym zagranicznym rynkiem zbytu były w analizowanym okresie kraje Unii Europejskiej, których udział
w przychodach ze sprzedaży eksportowej wyniósł 86,7%. Głównymi odbiorcami z tego regionu były firmy z
takich krajów jak: Czechy, Słowacja, Litwa, Estonia Rumunia, Niemcy. Istotny eksportowy rynek zbytu dla
towarów oferowanych przez Spółkę stanowiły również kraje europejskie, nie będące członkami Unii
Europejskiej. Udział tych krajów w sprzedaży eksportowej wyniósł 9,3%. W tej grupie znalazły się głównie
firmy z Turcji.
Tabela 7 Kierunki sprzedaży eksportowej Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
Obszar geograficzny
2022
2021
Dynamika
tys. zł
udział
tys. zł
udział
Unia Europejska UE-28
195 748
86,7%
133 558
78,0%
146,6%
Europa poza UE-28
20 917
9,3%
27 651
16,1%
75,6%
Pozostałe
9 048
4,0%
10 108
5,9%
89,5%
Razem
225 713
100,0%
171 317
100,0%
131,8%
3. Główni dostawcy i odbiorcy Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
Główni dostawcy:
W 2022 r. największym dostawcą Grupy był koncern ArcelorMittal (15,6% kosztów zakupów). Dominująca
pozycja rynkowa koncernu ArcelorMittal w Polsce, który ma największy udział w krajowej produkcji wyrobów
hutniczych, powoduje, że jest on głównym dostawcą czołowych polskich dystrybutorów stali, w tym także
posiada znaczący udział w dostawach wyrobów hutniczych dla podmiotów z Grupy STALPROFIL S.A.
Spółka ArcelorMittal Poland S.A. jest największym akcjonariuszem podmiotu dominującego Grupy, tj.
STALPROFIL S.A., posiadającym 31,48% akcji i 32,68% głosów na WZA.
Tabela 8 Główni dostawcy (co najmniej 10% udział w kosztach sprzedanych produktów, towarów, materiałów i usług
w okresie sprawozdawczym)
Koszty sprzedanych produktów, towarów,
materiałów i usług
2022
2021
tys. zł
udział
tys. zł
udział
ArcelorMittal
311 280
15,6%
239 838
17,0%
Ferrum S.A.
226 483
11,3%
128 448
9,1%
Razem koszty sprzedanych produktów,
towarów, materiałów i usług
1 997 604
100,0%
1 410 011
100,0%
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
9
Główni odbiorcy:
W 2022 r. największym odbiorcą Grupy był OGP Gaz-System S.A. Podmiot ten jest największym krajowym
operatorem gazociągów przesyłowych i największym odbiorcą Grupy w zakresie dostaw stalowych rur
izolowanych oraz usług budowy gazociągów. Wartość sprzedaży do tego kontrahenta osiągnęła w 2022 r.
17,6% łącznych przychodów ze sprzedaży Grupy i była efektem:
• dostaw izolowanych rur stalowych, przeznaczonych do budowy gazociągów przesyłowych,
realizowanych przez IZOSTAL S.A.,
• usług budowy gazociągów przesyłowych realizowanych przez Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu.
Tabela 9 Główni odbiorcy (co najmniej 10% udział w przychodach ze sprzedaży w okresie sprawozdawczym)
Przychody ze sprzedaży
2022
2021
tys. zł
udział
tys. zł
udział
OGP Gaz-System S.A.
408 643
18,4%
331 741
20,1%
Ferrum S.A.
320 435
14,5%
169 859
10,3%
Razem przychody ze sprzedaży
2 215 582
100,0%
1 648 282
100,0%
4. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej, w tym znanych
grupie umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami, umowach współpracy lub kooperacji
W okresie sprawozdawczym podmioty z Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. zawierały znaczące transakcje
zakupu wyrobów hutniczych z podmiotami z Grupy ArcelorMittal. Współpraca handlowa z tym koncernem
odbywa się głównie na bazie zamówień handlowych składanych w ArcelorMittal Poland S.A. z siedzibą w
Dąbrowie Górniczej oraz w ArcelorMittal Commercial Sections S.A. z siedzibą w Luksemburgu, który dla Grupy
pełni rolę dostawcy wyrobów długich produkowanych przez zagraniczne huty należące do Grupy
ArcelorMittal. Grupa ArcelorMittal jest jednym z dwóch największych producentów stali na świecie,
a jednocześnie jest głównym dostawcą wyrobów hutniczych dla podmiotów z Grupy Kapitałowej STALPROFIL
S.A. Łączną wartość dostaw zrealizowanych przez koncern ArcelorMittal na rzecz Grupy zaprezentowano
w tabeli 8.
W 2022 roku Grupa brała również udział w dostawach wyrobów hutniczych na potrzeby realizacji kontraktów
gazowych zawartych przez spółkę zależną IZOSTAL S.A. Tym samym ważne dla zwiększenia obrotów Grupy w
segmencie stalowym były między innymi Umowy Częściowe zawierane pomiędzy spółką zależną IZOSTAL S.A.
a OGP Gaz-System S.A. w przedmiocie dostaw izolowanych zewnętrznie i malowanych wewnętrznie rur
stalowych. Istotne umowy zawarte przez IZOSTAL S.A. na dostawy rur stalowych zostały wymienione w Tabeli
13.
Istotnym zdarzeniem mającym miejsce w 2022 roku, które powinno przynosić wymierne efekty w najbliższych
latach było zawarcie przez IZOSTAL S.A. czteroletniej Umowy Ramowej w zakresie dostaw rur dla zadań
inwestycyjnych realizowanych przez OGP GAZ-SYSTEM S.A. Na podstawie Umowy Ramowej Zamawiający
przewiduje zorganizowanie przetargów na dostawy rur, o długości całkowitej około 791 km i wartości prawie
2,2 mld zł.
W 2022 r. Oddział STALPROFIL S.A. w Zabrzu funkcjonował w warunkach zauważalnego spadku zamówień na
nowe gazociągi, wysokiej konkurencji i przetargów rozstrzyganych często po cenach poniżej kosztorysu
inwestorskiego. W warunkach dużych fluktuacji cen, Oddział unikał kontraktów wiążących się z ryzykiem
poniesienia straty. Mimo trudnych warunków rynkowych, Oddział w Zabrzu podejmował w 2022 r. działania
w kierunku pozyskania nowych kontraktów na budowę gazociągów.
W dniu 12 kwietnia 2022 podpisana została Umowa pomiędzy STALPROFIL S.A. a ROMGOS GWIAZDOWSCY
sp. z o.o., której przedmiotem jest podwykonawstwo polegające na kompleksowym wykonaniu robót
budowlano-montażowych odcinka gazociągu DN1000 MOP 8,4 MPa relacji Gustorzyn-Wronów, etap II
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
10
Leśniewice - Rawa Mazowiecka o długości ok. 50 km, wraz z obiektami towarzyszącymi i infrastrukturą
niezbędną do jego obsługi, o wartości netto 46,3 mln zł.
W dniu 30.09.2022 STALPROFIL S.A. zawarł aneks do umowy z ROMGOS GWIAZDOWSCY sp. z o.o., której
przedmiotem jest zmiana zakresu robót budowlano-montażowych realizowanych przez STALPROFIL w
ramach opisanej wyżej inwestycji. W wyniku dwustronnych uzgodnień powierzony do realizacji zakres robót,
obejmujący budowę odcinka w/w gazociągu o długości ok. 50 km, został zmniejszony o ok. 15 km dla prac
dotyczących spawania liniowego i układki gazociągu. W efekcie zawarcia aneksu całkowite wynagrodzenie
STALPROFIL SA uległo zmniejszeniu o kwotę 10,5 mln zł netto, do kwoty 35,8 mln zł.
Inne umowy istotne do oceny Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. opisane zostały w punktach II-3, II-5, II-6,
II-7, II-8.
5. Znaczące umowy ubezpieczenia zawarte przez spółki z Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w okresie
sprawozdawczym
Grupa Kapitałowa STALPROFIL S.A. ogranicza wpływ ryzyk na jej działalność m.in. poprzez ubezpieczenie:
majątku spółek Grupy, OC I NNW kontraktów budowlanych, należności handlowych oraz odpowiedzialności
cywilnej przedsiębiorstw i władz Spółek. Szczegółowe zestawienie umów ubezpieczeniowych zawartych przez
Spółki Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. obowiązujących na dzień 31.12.2022 r. prezentuje poniższa tabela.
Tabela 10 Umowy ubezpieczenia zawarte przez podmioty z Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. obowiązujące na dzień
31.12.2022 r. (tys. zł)
Ubezpieczyciel
Rodzaje ryzyk działalności gospodarczej ubezpieczone przez
Spółki Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
Suma
ubezpieczenia
STU ERGO Hestia S.A.
Polisy ubezpieczenia majątkowego
674 815
STU ERGO Hestia S.A.
Polisy ubezpieczenia mienia w transporcie (cargo)
212 571
STU ERGO Hestia S.A.
Polisy ubezpieczenia OC maszyn i urządzeń
117 435
STU ERGO Hestia S.A., AXA
Ubezpieczenia TUiR SA, TUiR
ALLIANZ SA, Aviva TU Ogólnych
SA, Polski Gaz TUW, InterRisk TU
S.A
Polisy OC i NNW kontraktów budowlanych
242 573
Euler Hermes S.A. KUKE S.A.,
Atradius S.A. COFACE S.A.
Ubezpieczenie należności handlowych
54 725
STU ERGO Hestia S.A.
Polisa ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej
przedsiębiorstwa dla Spółek Grupy Kapitałowej
30 000
TUiR Allianz Polska S.A
Polisa ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej władz spółek
Grupy Kapitałowej
20 000
STU ERGO Hestia S.A.
Polisa ubezpieczenia za szkody w środowisku dla Spółek Grupy
Kapitałowej
1 000
6. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez jednostki z Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe
Transakcje handlowe zawierane w 2022 r. przez Spółki z Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. z podmiotami
powiązanymi miały charakter typowy, rutynowy, zawierane były na warunkach rynkowych, a ich charakter
wynikał z bieżącej działalności operacyjnej prowadzonej przez te podmioty.
Były to głównie:
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
11
- transakcje zakupu wyrobów hutniczych od koncernu ArcelorMittal;
- transakcje handlowe pomiędzy spółkami Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A., wynikające
z uzupełniającej się działalności prowadzonej przez spółki Grupy.
7. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
i pożyczek
Warunki, na których Spółki Grupy korzystają z przyznanych linii kredytowych, nie odbiegają od warunków
powszechnie stosowanych na rynku dla tego typu umów. Koszt kredytów oparty jest na zmiennej stawce
WIBOR/EURIBOR/LIBOR/CME TERM SOFR + marża banku.
W tabeli nr 11 przedstawiono linie kredytowe dostępne dla Spółek Grupy na 31.12.2022 r. na podstawie
zawartych umów.
Tabela 11 Umowy kredytowe, których stroną były Spółki Grupy Kapitałowej STALPROFIL na dzień 31.12.2022 (w tys. zł)
Spółka
Linie kredytowe na finansowanie obrotu
Limit
Dostępny w
walucie
Oprocentowanie
Termin
spłaty
- krótko i długoterminowe
STALPROFIL S.A.
Kredyt w rachunku bieżącym w mBank S.A.
12 000
PLN/EUR
WIBOR + marża
31.01.2023*
ESTR ON + marża
Kredyt w rachunku bieżącym w mBank S.A.
5 000
PLN
WIBOR + marża
31.01.2023*
Kredyt obrotowy w mBank S.A.
10 000
PLN
WIBOR + marża
31.01.2024**
Kredyt obrotowy w mBank S.A.
10 000
PLN
WIBOR + marża
31.01.2024**
Kredyt obrotowy w mBank S.A.
10 000
PLN
WIBOR + marża
31.01.2024**
Kredyt w rachunku bieżącym oraz kredyt obrotowy
w ramach wielocelowego limitu kredytowego w
PKO BP S.A.
95 000
PLN/EUR/USD
WIBOR
(EURIBOR/LIBOR)
+ marża
02.07.2024
Kredyt w rachunku bieżącym oraz kredyt obrotowy
w ramach wielocelowego limitu kredytowego w
Pekao S.A.
65 000
PLN/EUR/USD
WIBOR
(EURIBOR/CME
TERM SOFR) +
marża
30.06.2024
Kredyt w rachunku bieżącym w ING Bank S.A.
15 000
PLN
WIBOR + marża
01.07.2024
IZOSTAL S.A.
Kredyt w ramach limitu kredytowego
wielocelowego w PKO BP S.A.
150 000
PLN/EUR/USD
WIBOR
(EURIBOR/LIBOR)
+ marża
27.06.2025
Kredyt w rachunku bieżącym w mBank S.A.
10 000
PLN/EUR
WIBOR + marża
ESTR + marża
03.02.2023**
Kredyt w ramach wielocelowego limitu
kredytowego w mBank S.A.
200 000
PLN/EUR/USD
WIBOR
(EURIBOR/LIBOR)
+ marża
30.06.2025
Kredyt odnawialny w mBank S.A.
10 000
PLN
WIBOR + marża
30.08.2024
Kredyt w rachunku bieżącym w ramach
wielocelowego limitu kredytowego w Pekao S.A.
45 000
PLN/EUR/USD
WIBOR
(EURIBOR/CME
TERM SOFR ) +
marża
30.06.2024
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
12
KOLB Sp. z. o.o.
Kredyt w rachunku bieżącym w mBank S.A.
3 000
PLN
WIBOR + marża
31.01.2023**
Kredyt obrotowy w mBank S.A.
2 800
PLN
WIBOR + marża
29.12.2023
Kredyt obrotowy w ING Bank Śląski S.A.
2 000
PLN
WIBOR + marża
01.07.2024
Kredyt w rachunku bieżącym w ING Bank Śląski
S.A.
1 000
PLN
WIBOR + marża
01.07.2024
Razem
645 800
Kredyty inwestycyjne, których stroną były Spółki Grupy Kapitałowej STALPROFIL na dzień 31.12.2022 (tys. zł)
Spółka
Kredyty inwestycyjne
Zaangażowanie
Oprocentowanie
IZOSTAL S.A.
w mBank S.A.
5 006
WIBOR + marża
KOLB Sp. z o.o.
w mBank S.A.
3 962
WIBOR + marża
Razem
8 968
Na dzień 31.12.2022 roku:
• IZOSTAL S.A. posiadał kredyt inwestycyjny na rozbudowę hali magazynowo – produkcyjnej, z czego
pozostało do spłaty 5 006 tys. zł.
• KOLB Sp. z o.o. posiadał kredyt inwestycyjny na budowę hali produkcyjnej, z czego pozostało do
spłaty 3 962 tys. zł.
Zaangażowanie kredytowe na finansowanie obrotu Spółek Grupy wyniosło na koniec 2022 r. 170 105 tys. zł i
było na poziomie 26% dostępnych limitów kredytowych.
Oprocentowanie kredytów, oparte na zmiennej stopie procentowej powoduje, że Spółki Grupy są narażone
na ryzyko zmiany stóp procentowych w okresach wykorzystania kredytów. Spółki nie posiadają obecnie
instrumentów zabezpieczających przed ich zmianą.
Żadnej ze Spółek z Grupy Kapitałowej w roku 2022 nie wypowiedziano umów kredytowych.
W roku 2022 Spółki Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. nie korzystały z pożyczek zaciągniętych u podmiotów
spoza Grupy.
8. Informacje o udzielonych pożyczkach w roku obrotowym, z uwzględnieniem pożyczek udzielonych
podmiotom powiązanym
W grudniu 2022 r. Stalprofil S.A. udzielił Izostal S.A. pożyczki w wysokości 45 000 tys. zł z terminem spłaty do
28.04.2023, z przeznaczeniem na krótkoterminowe finansowanie zapotrzebowania na kapitał obrotowy.
Pożyczka została zawarta na warunkach rynkowych.
W roku obrotowym 2022 Spółki Grupy nie udzielały pożyczek podmiotom nie powiązanym kapitałowo.
9. Informacje o udzielonych i otrzymanych w roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach
z uwzględnieniem poręczeń i gwarancji udzielonych podmiotom powiązanym
a) Poręczenia/zabezpieczenia udzielone/otrzymane przez Spółki Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
Spółki Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w okresie sprawozdawczym nie udzieliły poręczeń podmiotom
spoza Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
13
W 2022 r. Spółki Grupy nie udzieliły nowych poręczeń jednostkom powiązanym oraz nie otrzymały nowych
poręczeń od jednostek powiązanych.
Poręczenia/zabezpieczenia zobowiązań IZOSTAL S.A. przez STALPROFIL S.A.
STALPROFIL S.A. w latach ubiegłych udzielił poręczeń zobowiązań zaciągniętych przez spółkę zależną IZOSTAL
S.A. z tytułu gwarancji zwrotu zaliczki i gwarancji dobrego wykonania, wystawionych na wniosek IZOSTAL S.A.
przez banki lub zakłady ubezpieczeń, których beneficjentem jest OGP Gaz System S.A. Zabezpieczenia
roszczeń wystawców ww. gwarancji, STALPROFIL S.A. dokonał w formie: poręczenia cywilnego lub poręczenia
wekslowego lub poprzez wystawienie weksla własnego. Łączna wartość poręczonych przez STALPROFIL S.A.
gwarancji wynosiła na dzień 31.12.2022 r. 7 320 tys. zł. W stosunku do ich wartości na 31.12.2021 r. tj. 18 904
tys. zł, nastąpił spadek r/r o 61%. Termin obowiązywania najdłuższej gwarancji upływa 15.11.2023 r.
b) Gwarancje wystawione na wniosek spółek z Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
Wartość gwarancji wystawionych przez banki lub zakłady ubezpieczeń, na wniosek Spółek z Grupy
STALPROFIL S.A. przedstawiono w Tabeli 12. Zabezpieczają one zobowiązania Spółek Grupy wynikające z
realizowanych kontraktów oraz przetargów. Gwarancje obejmują:
− gwarancje wadialne;
− gwarancje należytego wykonania kontraktu i usunięcia wad i usterek (dotyczą dostaw rur
izolowanych, wykonawstwa gazociągów oraz wykonawstwa obiektów kubaturowych);
− gwarancje zwrotu zaliczek (dotyczą zabezpieczenia zaliczek otrzymanych przez IZOSTAL S.A. na
dostawę rur).
Łączna wartość gwarancji wystawionych na wniosek podmiotów z Grupy STALPROFIL S.A. i czynnych na
31.12.2022 r. wynosiła 108 522 tys. zł, w tym gwarancje wystawione na rzecz OGP Gaz-System 96 260 tys. zł.
Wartość gwarancji, w stosunku do stanu na 31.12.2021 r. wynoszącego 245 572 tys. zł, zmniejszyła się o
137 050 tys. zł.
Tabela 12 Łączna wartość gwarancji udzielonych na wniosek spółek Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. (tys. zł)
Rodzaj gwarancji
Kwota gwarancji
na dzień
31.12.2022
Kwota gwarancji
na dzień
31.12.2021
Zmiana
31.12.2022 -
31.12.2021
Gwarancje wadialne:
2 460
1 300
1 160
OGP Gaz-System S.A.
1 410
1 300
110
pozostałych podmiotów
1 050
1 050
Gwarancje należytego wykonania kontraktu oraz
usunięcia wad i usterek:
71 954
110 414
-38 460
OGP Gaz-System S.A.
60 742
90 907
-30 165
pozostałych podmiotów
11 212
19 507
-8 295
Gwarancja zwrotu zaliczki, w tym na rzecz:
34 108
133 858
-99 750
OGP Gaz-System S.A.
34 108
133 858
-99 750
pozostałych podmiotów
-
-
RAZEM, w tym:
108 522
245 572
-137 050
na rzecz OGP Gaz-System S.A
96 260
226 065
-129 805
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
14
Gwarancje otrzymane przez Spółki Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
Wartość gwarancji otrzymanych przez Spółki Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. od podmiotów
zewnętrznych, wystawionych przez banki lub zakłady ubezpieczeń, na dzień 31.12.2022 r. wynosiła
8 807 tys. zł. Gwarancje te zabezpieczają zobowiązania podwykonawców z tytułu należytego wykonania
umowy oraz usunięcia wad i usterek. Dotyczą one robót wykonanych w ramach kontraktów realizowanych
przez Oddział Stalprofil S.A. w Zabrzu.
Ponadto, z tytułu zabezpieczenia ewentualnych wad i usterek w okresie objętym gwarancją, Spółki Grupy
posiadały na 31.12.2022 r. kaucje pieniężne od podwykonawców w wysokości 630 tys. zł zabezpieczające
zobowiązania z tytułu dobrego wykonania i rękojmi dotyczących robót wykonanych w ramach kontraktów
zrealizowanych przez Oddział Stalprofil S.A. w Zabrzu.
10. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń
Sytuacja finansowa Grupy jest skorelowana z sytuacją makroekonomiczną w Polsce i UE. Na wyniki finansowe
osiągane przez Grupę mają wpływ takie czynniki o charakterze ogólnym jak: tempo wzrostu PKB, tempo
wzrostu inwestycji, zmiany bazowych stóp procentowych, poziom inflacji, kursów walutowych, polityka
fiskalna państwa. Istnieje ryzyko, iż w przypadku pogorszenia tempa rozwoju gospodarczego w Polsce i w UE
lub zastosowania instrumentów kształtowania polityki gospodarczej państwa, mogących mieć negatywny
wpływ na funkcjonowanie Grupy, osiągane wyniki finansowe mogą ulec zmianie. Szczególnie negatywny
wpływ na działalność Grupy może mieć spadek nakładów inwestycyjnych w gospodarce, spowolnienie
dynamiki wzrostu PKB, wzrost restrykcyjności polityki fiskalnej i monetarnej państwa.
Nowym czynnikiem ryzyka, którego wpływ na gospodarkę polską i światową, a w konsekwencji na rynek stali,
jest trudny do oszacowania, jest inwazja zbrojna Rosji na Ukrainę. Polski rynek stali był w dużym stopniu
powiązany z wszystkimi trzema państwami zaangażowanymi w zbrojny konflikt (Ukraina, Rosja, Białoruś).
Import wyrobów hutniczych do Polski w 2021 roku z tych obszarów wyniósł około 3 mln ton, co stanowi ponad
25% całego importu. Zerwane łańcuchy dostaw z tych kierunków spowodowały niedobór stali na rynku i
presję na wzrost ich cen.
10.1. Charakterystyka podstawowych czynników ryzyka, które dotyczą wszystkich podmiotów z Grupy
Kapitałowej STALPROFIL S.A., bez względu na branżę, w której prowadzą działalność:
Ryzyko kursowe
W związku z realizowaną sprzedażą oraz dokonywanymi zakupami w walutach obcych głównie w euro,
podmioty z Grupy narażone są na ryzyko kursowe mogące ujemnie wpływać na poziom realizowanych
wyników. W celu ograniczenia tego ryzyka spółki (STALPROFIL S.A., IZOSTAL S.A., KOLB Sp. z o.o.)
zabezpieczają swój obrót walutowy poprzez naturalny hedging oraz transakcje zabezpieczające pozycję
otwartą typu forward (czasami uzupełniane strukturami opcyjnymi, dopasowanymi do profilu
zabezpieczanego ryzyka i sytuacji na rynku).
Wahania kursów walutowych wpływają na intensywność i opłacalność wymiany zagranicznej na rynku
wyrobów hutniczych oraz na ceny wyrobów hutniczych na rynku krajowym. Słabszy złoty z zasady ogranicza
aktywność importerów stali, chroniąc rynek przed nadpodażą i jednocześnie spadkiem cen. Umocnienie
złotego powoduje natomiast wzrost importu i – co za tym idzie – spadki cen wyrobów hutniczych na rynku
krajowym. Producenci stali uwzględniają te zależności przy ustalaniu cen dla odbiorców krajowych.
Ryzyko stóp procentowych i innych kosztów obsługi kredytów i operacji bankowych
Spółki z Grupy, korzystając z kredytów i innych usług bankowych, są narażone na ryzyko zmiany stóp
procentowych oraz na pojawienie się lub wzrost innych kosztów tych usług, takich jak opłaty i prowizje.
Spółki z Grupy nie posiadały w okresie sprawozdawczym instrumentów zabezpieczających przed zmianą stóp
procentowych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
15
Ryzyko ograniczenia dostępu do źródeł finansowania, głównie kredytowego
Aby ochronić się przed ryzykiem utraty płynności finansowej, spółki z Grupy utrzymują odpowiedni poziom
kapitału obrotowego netto, monitorują i optymalizują poziom zapasów, należności i zobowiązań oraz
utrzymują optymalny poziom limitów kredytowych.
Podmioty z Grupy w minionych, kryzysowych latach, wykazały odporność na problemy dotykające branże, w
których działa Grupa, takie jak: trudności z dostępem do źródeł finansowania, zatory płatnicze i trudności w
utrzymaniu płynności finansowej. Niemniej, spółki z Grupy w znaczącym stopniu korzystają z finansowania
obrotu kredytami krótko- i długoterminowymi. Dlatego ograniczenia w tym zakresie ze strony instytucji
finansowych mogłyby istotnie utrudnić utrzymanie obecnej skali działalności Grupy.
Ryzyko kredytu kupieckiego
Z racji stosowanych odroczonych terminów płatności, podmioty z Grupy narażone są na ryzyko kredytu
kupieckiego. W celu jego ograniczenia Grupa na bieżąco analizuje wiarygodność swoich klientów we
współpracy z firmami ubezpieczeniowymi, z którymi spółki zawarły stosowne umowy ubezpieczenia
należności.
W segmencie wyrobów hutniczych zdecydowana większość należności handlowych Grupy objęta jest
ubezpieczeniem.
W związku z konfliktem zbrojnym w Ukrainie oraz pogorszeniem sytuacji gospodarczej w kraju i w Europie
należy liczyć się z ryzykiem pogorszenia ściągalności należności handlowych. Może pojawić się także ryzyko
ograniczania limitów ubezpieczeniowych, utrudnienia lub braku wypłat odszkodowań ze strony firm
ubezpieczających należności handlowe, w przypadku korzystania przez nie z ogólnych klauzul wyłączających
odpowiedzialność odszkodowawczą ubezpieczyciela.
Zarząd Spółki widzi ryzyko, że (a) znaczący wzrost kosztów działalności, w wyniku wzrostu cen surowców,
energii, paliw, wyrobów hutniczych i kosztu pieniądza, a także (b) wzrost zapotrzebowania na kapitał
obrotowy, jaki pociąga za sobą znaczący wzrost cen, (c) jak również zerwane łańcuchy dostaw, mogą łącznie
istotnie pogorszyć wyniki finansowe i/lub płynność finansową odbiorców wyrobów hutniczych (pośredników
i producentów) w segmencie stalowym, co zwiększa ryzyko wzrostu skali niewypłacalności odbiorców w ciągu
kolejnych 12 miesięcy, a to z kolei może skutkować nieściągalnością części należności handlowych Spółki w
segmencie stalowym. Spółka na bieżąco analizuje sytuację gospodarczą oraz spływające sygnały od
odbiorców mogące świadczyć o pogorszeniu sytuacji finansowej i na tej podstawie (zgodnie z MSSF 9)
dokonuje aktualizacji przyjętych szacunków i wysokości odpisu na „szacowane straty kredytowe” tj. tzw. ECL.
Ryzyko sezonowego spadku przychodów w wypadku wyjątkowo niekorzystnych warunków pogodowych
W normalnych warunkach pogodowych sezonowość nie wywiera znaczącego wpływu na wyniki sprzedaży
Grupy ogółem. Sezonowy spadek sprzedaży wyrobów hutniczych do budownictwa i do innych sektorów
obsługiwanych przez Spółkę może występować w przypadku wyjątkowo ostrych zim. Grupa dąży do
kompensowania możliwego sezonowego spadku zapotrzebowania na stal w branży budowlanej rozwijając
sprzedaż do innych branż konsumujących stal. W IV kwartale, na skutek mniejszej aktywności gospodarczej
przedsiębiorstw (okres świąteczny), popyt na wyroby hutnicze zwykle jest niższy.
W wypadku występowania wyjątkowo niekorzystnych warunków pogodowych (mrozy, silne opady itp.) może
być także utrudnione prowadzenie robót w zakresie budowy rurociągów, co może wpływać niekorzystnie
szczególnie na poziom przychodów w obsługiwanym przez Grupę segmencie infrastruktury sieci
przesyłowych.
Ryzyko związane z konfliktem zbrojnym w Ukrainie
Nowym czynnikiem ryzyka, którego wpływ na gospodarkę polską i światową jest trudny do oszacowania, jest
wojna w Ukrainie. Konflikt i związane z nim sankcje gospodarcze mogą przyczynić się do spowolnienia handlu
światowego i obniżenia wzrostu gospodarczego na świecie i w Polsce.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
16
Przed wybuchem wojny w Ukrainie STALPROFIL S.A. sprzedawał do krajów zaangażowanych w konflikt (Rosja,
Białoruś i Ukraina) oraz importował wyroby hutnicze z tego kierunku. Łączna ekspozycja na tych kierunkach,
zarówno po stronie zakupów jak i sprzedaży, była nieistotna. Z chwilą wybuchu konfliktu zbrojnego kontakty
handlowe z kontrahentami z w/w krajów zostały wstrzymane, bez negatywnego wpływu na rozrachunki
Spółki z tytułu sprzedaży. W drugim półroczu Spółka wróciła w ograniczonym zakresie do sprzedaży wyrobów
hutniczych na rzecz odbiorców z Ukrainy.
Oprócz wpływu bezpośredniego, wojna w Ukrainie wywiera również wpływ pośredni na sytuację rynkową
Grupy poprzez reperkusje gospodarcze związane z wojną oraz sankcje nałożone na Rosję i Białoruś. Do tych
zjawisk można zaliczyć:
• zerwanie niektórych łańcuchów dostaw wyrobów hutniczych (zwłaszcza blach), półwyrobów (kęsy,
slaby) i surowców (zwłaszcza rudy żelaza) do produkcji hutniczej, co może prowadzić do braków na
rynku i wzrostu cen stali. Polski rynek stali jest w dużym stopniu powiązany ze wszystkimi trzema
państwami zaangażowanymi w zbrojny konflikt. Import wyrobów hutniczych do Polski w 2021 r. z
tych obszarów wyniósł ok. 3 mln ton, co stanowiło ponad 25% całego importu (źródło: PUDS),
• fluktuację cen wyrobów hutniczych i surowców do produkcji hutniczej,
• spadek dynamiki wzrostu gospodarczego, a w szczególności spadek inwestycji w sektorze
prywatnym i publicznym, który może zaskutkować spadkiem popytu na towary, produkty i usługi
oferowane przez Spółkę,
• osłabienie PLN i wzrost wahań na rynku walutowym,
• zwiększenie inflacji na skutek wzrostu cen dóbr konsumpcyjnych i dóbr przemysłowych oraz
dynamicznego wzrostu cen energii, gazu i paliw,
• wzrost stóp procentowych prowadzący do zmniejszenia inwestycji i wzrostu kosztów kredytu,
• pogorszenie spływu należności.
Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację w Grupie oraz w jej otoczeniu i w odpowiedzi na dynamicznie
zmieniającą się sytuację podejmuje szereg działań zaradczych. Dzięki temu Grupa realizuje swoje plany nie
notując na dzień publikacji niniejszego raportu istotnych, ujemnych konsekwencji sytuacji w Ukrainie.
Na chwilę obecną nie jest możliwe przedstawienie precyzyjnych danych liczbowych dotyczących
potencjalnego wpływu działań wojennych w Ukrainie na Grupę w średnim i długim terminie. Istnieje ryzyko,
że przedłużające się działania wojenne mogą mieć negatywny wpływ na wyniki Grupy Kapitałowej STALPROFIL
S.A. w kolejnych okresach.
Ryzyko związane przerwami w dostawie mediów produkcyjnych (gaz i energia elektryczna)
Obserwując aktualną sytuację gospodarczą panującą w Europie i w Polsce, Zarząd identyfikuje ryzyko
związane z zabezpieczeniem ciągłości dostaw nośników energii przez ich dostawców (zwłaszcza gazu i energii
elektrycznej) w szczególności w okresie zimowym, tj. w okresie zwiększonej na rynku konsumpcji
przedmiotowych mediów.
Zarząd widzi potencjalne ryzyko związane z zabezpieczeniem ciągłości dostaw mediów. Najistotniejsze w tym
zakresie ryzyka dotyczą dostaw gazu i energii elektrycznej. Zarząd STALPROFIL S.A. podjął działania mające na
celu ograniczenie tego ryzyka. Gaz i energia elektryczna są zużywane między innymi w procesach
produkcyjnych spółek z Grupy: IZOSTAL S.A. i Kolb Sp. z o.o. Zarządy tych Spółek podjęły działania mające na
celu ograniczenie tego ryzyka, tj. Spółki dążą do zastąpienia ogrzewania gazowego w procesach
technologicznych ogrzewaniem elektrycznym (w tym celu wybudowano własne farmy fotowoltaiczne na
terenie Izostal-u). Pozwoli to na przejściowe utrzymanie ciągłości produkcji, choć może wpłynąć na
spowolnienie procesu produkcyjnego. Całkowite wyeliminowanie negatywnego wpływu ograniczenia w
dostawach gazu nie jest możliwe. Natomiast ewentualne przerwy w dostawach prądu są krytyczne dla Grupy.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
17
Nie pozwolą one na wysyłki i kontynuowanie sprzedaży. Opóźnienia w realizacji zamówień w wyniku
krótkookresowych przerw w dostawach prądu Grupa może nadrobić, natomiast dłuższe przerwy mogą
negatywnie wpłynąć na terminowość realizacji zamówień. W takich sytuacjach będą wykorzystywane
możliwe rozwiązania prawne.
Ryzyko negatywnych skutków COVID-19
Wpływ pandemii COVID-19 w 2022 r. na wyniki Grupy był nieistotny i Grupa nie odnotowała żadnych zdarzeń
negatywnych związanych z pandemią. W ocenie Zarządu COVID-19 nie jest już czynnikiem tak istotnie
wpływającym na sytuację rynkową i wyniki Grupy jak w okresach poprzednich. Świadczy o tym także decyzja
Rządu RP z 16 maja 2022 r. zmieniająca stan epidemii w Polsce w stan zagrożenia epidemiologicznego. Grupa
posiada wdrożone procedury działania w sytuacji ponownego nasilenia się pandemii.
Inne czynniki ryzyka:
• ryzyko wzrostu konkurencji ze strony silnych grup dystrybucyjnych, w tym producenckich, zarówno
krajowych, jak i zagranicznych,
• ryzyko związane z uzależnieniem od wpływu decyzji politycznych krajowych organów rządowych
bądź instytucji Unii Europejskiej na gospodarkę kraju,
• ryzyko związane z niestabilnością ustawodawczą, w tym niestabilnością systemu prawnego i systemu
podatkowego.
Z racji prowadzonej działalności w różnych segmentach branżowych, Grupa Kapitałowa STALPROFIL S.A.
jest narażona na następujące niżej wymienione ryzyka charakterystyczne dla każdego z segmentów.
10.2. Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń dla segmentu stalowego
Ryzyko związane z wahaniami koniunktury na rynku wyrobów hutniczych, w tym związane ze zmiennością
cen i popytu na stal
Największy wpływ na wyniki segmentu stalowego ma stan gospodarki polskiej oraz krajów Unii Europejskiej,
będących dla Grupy rynkami zbytu. Przekłada się on wprost na stan koniunktury na rynku stalowym, a tym
samym na wielkość sprzedaży wyrobów hutniczych i osiągane marże.
Pozytywny trend widoczny w jawnym zużyciu stali w 2021 r. zakończył się w drugim kwartale 2022 r., przede
wszystkim ze względu na skutki wojny na Ukrainie, słabe perspektywy popytu oraz poważne wzrosty cen
energii i kosztów produkcji, dotykające producentów i konsumentów stali. Rynek stali odczuł także regres w
inwestycjach prywatnych i infrastrukturalnych, które na koniec 2022 roku w widoczny sposób wyhamowały.
Obserwowany w IV kwartale 2022 r. spadek popytu, poparty niską skłonnością do gromadzenia zapasów ze
strony dystrybutorów i konsumentów stali, był główną przyczyną spadku cen wyrobów hutniczych. Na koniec
grudnia 2022 r. ceny większości wyrobów hutniczych były niższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego,
notując jednocześnie około 50% spadek w porównaniu ze szczytem cenowym, który miał miejsce na rynku
stali w marcu 2022 roku.
Nadal istnieje również ryzyko wynikające ze zmiennej sytuacji na rynkach surowcowych, co może negatywnie
wpływać na rynek stali. Czynnikiem ryzyka dla cen stali pozostaje także nadal nadmiar mocy produkcyjnych,
utrzymujących się w europejskim i światowym hutnictwie, oraz problem spadku konkurencyjności hutnictwa
europejskiego w stosunku do gospodarek azjatyckich i południowoamerykańskich.
Czynnikiem ryzyka, którego wpływ na gospodarkę polską i światową, a w konsekwencji na rynek stali, jest
trudny do oszacowania, jest inwazja zbrojna Rosji na Ukrainę. Polski rynek stali był w dużym stopniu
powiązany z wszystkimi trzema państwami, zaangażowanymi w zbrojny konflikt (Ukraina, Rosja, Białoruś).
Import wyrobów hutniczych do Polski w 2021 roku z tych obszarów wyniósł około 3 mln ton, co stanowiło
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
18
ponad 25% całego importu. Zerwane łańcuchy dostaw z tych kierunków spowodowały dotkliwy niedobór
wyrobów stalowych (zwłaszcza blach) na rynku na przełomie I i II kw. 2022 r. i w konsekwencji presję na wzrost
ich cen. W drugim półroczu rynek stali zbilansował źródła dostaw z innych kierunków i wrócił do równowagi.
Odporność Grupy na czas ewentualnej dekoniunktury na rynku wyrobów hutniczych znacząco zwiększa
scentralizowany system dystrybucji, generujący relatywnie niskie koszty stałe. Grupa Kapitałowa STALPROFIL
S.A., dysponując odpowiednimi zasobami kapitałowymi i bogatą, ciągle poszerzaną ofertą handlową, jest
przygotowany do funkcjonowania w warunkach zmiennej koniunktury na rynku stali.
Ryzyko wzrostu importu tańszych wyrobów hutniczych na rynek krajowy i europejski
Istnieje ryzyko, że jeżeli Unia Europejska nie będzie konsekwentna w działaniach antydumpingowych, to
napływ tańszych wyrobów np. z Chin, Turcji może ponownie zdestabilizować europejski rynek stali, wpływając
na obniżkę cen wyrobów hutniczych, a w konsekwencji spadek wyników finansowych zarówno europejskich
producentów, jak i dystrybutorów wyrobów hutniczych.
Istotnym czynnikiem ryzyka dla przyszłej koniunktury na rynku stali pozostaje także sytuacja na rynkach
finansowych, w szczególności na rynku walutowym. Wahania kursów walutowych wpływają na opłacalność i
aktywność wymiany zagranicznej oraz relacje cenowe na rynku krajowym. Przykładowo, znaczne umocnienie
złotego względem euro może doprowadzić do wzrostu importu atrakcyjnych cenowo wyrobów hutniczych z
zagranicy, a tym samym wywołać obniżkę cen rynkowych. Natomiast słaby złoty niesie za sobą większą
aktywność eksporterów i stymuluje wzrost cen. STALPROFIL S.A. na bieżąco monitoruje kształtowanie się
trendów cenowych na rynku stalowym, dostosowując poziom zakupów i zapasów magazynowych do bieżącej
koniunktury.
Ryzyko uzależnienia od głównych producentów wyrobów hutniczych, w tym koncernu ArcelorMittal
Kluczowym dostawcą Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. jest koncern ArcelorMittal. W 2022 r. wartość
zakupionych od niego wyrobów osiągnęła 15,6% łącznych kosztów zakupu towarów i materiałów Grupy
Kapitałowej STALPROFIL S.A. Dominująca pozycja rynkowa koncernu ArcelorMittal w Polsce powoduje, że jest
on głównym dostawcą wyrobów hutniczych dla czołowych polskich dystrybutorów stali, w tym Grupy
STALPROFIL S.A. Współpraca Spółki z koncernem ArcelorMittal odbywa się na zasadach rynkowych.
Grupa w pozostałej części dostaw wyrobów hutniczych posiada mocno zdywersyfikowany portfel dostawców.
W 2022 roku znalazły się tylko dwa podmioty, z którymi obroty przekroczyły 10% kosztów zakupów.
Ryzyko zakupu przez Grupę towarów spoza Unii Europejskiej objętych cłami ochronnymi
Zakłócenia równowagi w światowym handlu stalą powstają między innymi na skutek poważnej nadwyżki
pomiędzy światowymi mocami produkcyjnymi, a popytem na stal. W kontekście potencjalnego uruchomienia
nadwyżki mocy produkcyjnych, brak restrykcji na import stali na teren UE, może powodować napływ taniej
stali do Unii Europejskiej. W celu ochrony swojego rynku, Unia Europejska wprowadziła kontyngenty na
przywóz szeregu kategorii produktów stalowych do Unii Europejskiej. Według obowiązujących do połowy
2024 roku zasad, po wyczerpaniu kontyngentu naliczane jest dodatkowe cło w wysokości 25%. Potencjalny
napływ tańszych wyrobów z Chin, z Turcji i krajów wschodnioeuropejskich, może zdestabilizować unijny rynek
stali, wpływając na obniżkę cen wyrobów hutniczych, a w konsekwencji wywołać spadek wyników
finansowych europejskich producentów i dystrybutorów wyrobów hutniczych. Ww. działania Komisji
Europejskiej powinny stabilizować ceny na europejskim rynku stali.
Grupa w zdecydowanej części zaopatruje się w wyroby hutnicze u producentów krajowych oraz z Unii
Europejskiej. Wyroby stalowe spoza UE stanowią niewielką część dostaw do podmiotów z Grupy Kapitałowej
STALPROFIL S.A., co zmniejsza ryzyko wystąpienia kosztów opłat celnych i zakłóceń w imporcie
spowodowanych środkami ochronnymi stosowanymi przez Unię Europejską.
10.3. Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń dla segmentu infrastruktury sieci przesyłowych gazu
Ryzyko ograniczenia przez sektor gazowy zamówień na dostawy rur i wykonawstwo gazociągów
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
19
Kluczowy wpływ na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w segmencie infrastruktury sieci
przesyłowych ma tempo wzrostu tego rynku, czyli realizowane obecnie i w przyszłości inwestycje w branży
gazowniczej, finansowane głównie przez OGP Gaz-System S.A. i Polską Spółkę Gazownictwa sp. z o.o. z grupy
PGNiG S.A. Specyfika prowadzenia inwestycji na tym rynku, tj. podział długofalowego planu rozwoju na
perspektywy/etapy inwestycyjne, powoduje, że w latach kończących poprzednią i rozpoczynających kolejną
perspektywę brak jest nowych przetargów oraz zamówień na dostawy rur i wykonawstwo gazociągów.
Ryzyko długofalowego zmniejszenia zamówień na dostawy rur i wykonawstwo gazociągów jest
minimalizowane przez przyjętą przez Polskę strategię dywersyfikacji źródeł zaopatrzenia w gaz oraz przyjęte
przez Unię Europejską restrykcyjne przepisy w zakresie ochrony środowiska i emisji CO
2
. Czynniki te zmuszają
do realizacji w Polsce znacznych inwestycji w branży gazowniczej, które dają możliwość zwiększenia poziomu
sprzedaży oraz uniezależnienia się od dostaw gazu z kierunku wschodniego.
Ryzyko ograniczenia zamówień na dostawy rur i wykonawstwo gazociągów jest ograniczone także
koniecznością terminowego wykorzystania środków unijnych przeznaczonych na rozbudowę sieci
przesyłowej gazu.
Ryzyko związane z zapewnieniem jakości oferowanych produktów i usług
Odbiorcy oferowanych usług i produktów przez spółki z Grupy to podmioty działające w branżach gazowniczej
i petrochemicznej, które odznaczają się wysokimi wymaganiami jakościowymi. Niedotrzymanie wymogów
jakościowych wiąże się z ryzykiem ponoszenia kar określonych w kontraktach zawieranych na tym rynku.
Wymagania nakładane na wykonawców gazociągów są bardzo restrykcyjne i niełatwe do spełnienia. Wymogi
stawiane przez Gaz-System S.A. – głównego inwestora na tym rynku – dopuszczają do udziału w
postępowaniach przetargowych tylko tych wykonawców, którzy dysponują odpowiednimi kompetencjami
(posiadają odpowiednie doświadczenie w budowie rurociągów do przesyłu paliw płynnych lub gazowych),
potencjałem ludzkim (zatrudniają odpowiednią liczbę spawaczy, operatorów urządzeń spawalniczych i
inżynierów spawalników spełniających wymagania odpowiednich norm), potencjałem technicznym
(dźwigami, koparkami, urządzeniami odwadniającymi oraz odpowiednim kapitałem (potwierdzą posiadanie
środków finansowych lub zdolności kredytowej na kwotę opiewającą na około połowę wartości kontraktu).
Jakość oferowanych usług w Grupie zapewniają wdrożone i przestrzegane zasady Systemu Zarządzania
Jakością oraz uzyskane certyfikaty zgodności wyrobów dopuszczonych do stosowania w budownictwie,
wydane i nadzorowane przez upoważnione jednostki certyfikacyjne, potwierdzające spełnienie wymagań.
Produkowane w ramach Grupy izolacje oraz świadczone usługi w zakresie wykonawstwa rurociągów spełniają
wymagania najwyższych norm jakościowych. Nie można jednak wykluczyć wystąpienia awarii wskutek błędu
projektowego lub błędu ludzkiego.
Z działalnością operacyjną, prowadzoną często na czynnych obiektach gazowych i wzdłuż czynnych
gazociągów, wiążą się zagrożenia polegające między innymi na możliwości wystąpienia awarii
niebezpiecznych dla otoczenia i skutkujących stratami materialnymi. Grupa przeciwdziała temu zagrożeniu
poprzez: (a) ścisły nadzór nad prowadzonymi robotami budowlanymi, (b) ubezpieczanie działalności od
odpowiedzialności cywilnej oraz (c) podnoszenie kwalifikacji pracowników.
Ryzyko kontraktowe związane z uczestnictwem podmiotów z Grupy w konsorcjach realizujących dostawy
rur stalowych na rynek gazowy
Podmioty z Grupy (STALPROFIL S.A. i IZOSTAL S.A), jako uczestnicy konsorcjum, które realizuje dostawy rur
izolowanych na rzecz OGP Gaz-System, są narażone na konsekwencje związane z realizacją kontraktów, w
tym wynikające z ewentualnego:
• niedotrzymania terminów realizacji,
• niedotrzymania wymogów jakościowych wykonanych dostaw,
• opóźnienia w usunięciu wad ujawnionych w okresie gwarancji jakości lub rękojmi.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
20
STALPROFIL S.A., uczestnicząc w konsorcjum z IZOSTAL S.A., pełnił głównie rolę gwaranta finansowego, m.in.
wnioskującego o wystawienie przez bank bądź ubezpieczyciela: gwarancji dobrego wykonania kontraktu,
rękojmi, zwrotu zaliczki, których złożenia wymaga inwestor. Natomiast IZOSTAL S.A. pełni rolę Lidera
Konsorcjum, który realizuje dostawy na rzecz Zamawiającego.
Ww. ryzyka wynikają z sankcji zapisanych w umowach (kary umowne, pokrycie kosztów wykonawstwa
zastępczego lub strat poniesionych przez Zamawiającego, ryzyko wykluczenia z procedur przetargów
publicznych) i wynikających z ogólnie obowiązujących przepisów prawa. Egzekucja sankcji przez
Zamawiającego jest wzmocniona wystawionymi, na wniosek spółek z Grupy, gwarancji dobrego wykonania i
rękojmi oraz gwarancji spłaty otrzymanych zaliczek, których beneficjentem jest OGP Gaz-System S.A.
Ryzyko związane z uzależnieniem od odbiorców
Ze względu na strukturalne cechy polskiego rynku gazowego, istnieje pośrednie uzależnienie spółek
działających w segmencie infrastruktury od zakresu inwestycji realizowanych przez: OGP Gaz-System S.A.
(operator systemu przesyłowego gazu) oraz PGNiG S.A. (poszukiwanie, eksploatacja, obrót i dystrybucja
gazu).
W związku z prowadzoną przez OGP Gaz-System S.A. polityką zakupów rur na realizowane inwestycje budowy
gazociągów, Grupa dokonuje istotną część swojej sprzedaży bezpośrednio na rzecz tego podmiotu. Spółki z
Grupy PGNiG S.A. zlecają najczęściej kompleksową budowę gazociągów (budowa wraz z zakupem
materiałów), dlatego w tym przypadku Grupa sprzedaje rury do szerszego grona firm wykonawczych, które
pozyskały zlecenia od PGNiG. Natomiast Gaz-System S.A. samodzielnie kontraktuje zakup rur i odrębnie
usługę budowy gazociągów, dlatego Grupa sprzedaje rury na potrzeby tych gazociągów bezpośrednio i tylko
do Gaz-System S.A.
Oprócz sprzedaży produktów i usług realizowanej bezpośrednio na rzecz OGP Gaz-System S.A., Grupa
świadczy usługi dla firm będących wykonawcami lub podwykonawcami inwestycji dla OGP Gaz-System S.A.
Aby minimalizować ryzyko, Grupa poszukuje nowych rynków zbytu zarówno w Polsce (prywatne spółki
gazowe, rynek petrochemiczny), jak i za granicą.
Ryzyko kontraktowe związane z uczestnictwem w realizacji długoterminowych, budowlanych kontraktów
infrastrukturalnych na rynku gazowym
Podmioty z Grupy, działając na rynku gazowym w obszarze budowy rurociągów przesyłowych, jako generalni
wykonawcy, uczestnicy konsorcjów wykonawczych, podwykonawcy oraz jako poręczyciele kredytów,
narażeni są na ryzyko związane z realizacją tych kontraktów. Ryzyko to wynika także z wystawionych, na
wniosek spółek z Grupy, gwarancji dobrego wykonania kontraktu, czy gwarancji spłaty otrzymanych zaliczek,
których beneficjentem jest OGP Gaz-System S.A. Na spółkach Grupy, jako generalnych wykonawcach,
uczestnikach konsorcjów wykonawczych, podwykonawcach lub tylko jako wnioskujących o wystawienie
gwarancji dobrego wykonania i rękojmi, ciąży ryzyko kar umownych za: opóźnienie w realizacji kontraktów,
opóźnienie w usunięciu wad, w tym wad ujawnionych w okresie gwarancji jakości lub rękojmi.
Ponadto wykonawcy robót budowlanych i wnioskujący o wystawienie gwarancji dobrego wykonania ponoszą
ryzyko rozliczeniowe wynikające z solidarnej odpowiedzialności wykonawcy wobec inwestorów oraz wobec
dalszych podwykonawców za zapłatę: (a) przez wykonawcę wynagrodzenia należnego podwykonawcom i (b)
przez podwykonawców za zapłatę wynagrodzenia należnego dalszym podwykonawcom. Odpowiedzialność
ta wynika z art. 647(1) §5 Kodeksu cywilnego, z prawa zamówień publicznych oraz z zawieranych umów.
Nie można do końca wyeliminować nieprzewidzianych czynników ryzyka niezależnych od realizującego
kontrakt, takich jak: błędy projektowe, prace prowadzone w trudnych warunkach pogodowych i trudnym
terenie, dodatkowy zakres robót nieprzewidzianych w kosztorysie itp. Budżety kontraktów wygrywanych w
ramach przetargów publicznych według kryterium najniższej ceny mogą nie zawierać wystarczających rezerw
na wystąpienie w/w nieprzewidzianych zdarzeń.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
21
Realizacja kontraktów długoterminowych wiąże się również z ryzykiem korekty marży na kontrakcie w trakcie
jego realizacji. Kiedy następuje korekta przewidywanej marży na całym kontrakcie, pojawia się konieczność
skorygowania bieżącego wyniku do poziomu zaktualizowanej marży. Finalna rentowność projektu może
istotnie odbiegać od poziomu założonego na etapie składanej oferty przetargowej i pierwszego budżetu
wykonawczego. Estymacja marży na całym kontrakcie wymaga okresowej aktualizacji szacowanego poziomu
przychodów i kosztów w miarę postępu prac, opartej na prawidłowym przepływie informacji. W Grupie
wdrożone zostały procedury i narzędzia wspomagające proces ofertowania, budżetowania, bieżącej kontroli
kosztów i postępu rzeczowego kontraktów.
Istotnym ryzykiem jest również terminowość i jakość prac powierzanych podwykonawcom, których potencjał
wytwórczy oraz kondycja finansowa mogą być niedostosowane do wymagań realizacji kontraktu. Dodatkowo
istnieje ryzyko pogorszenia standingu podwykonawców w trakcie trwania prac w ramach kontraktu
długoterminowego, co może powodować pogorszenie jakości wykonanych robót, opóźnienia w ich
wykonaniu lub zaprzestanie realizacji.
Ryzyko zmian cen czynników produkcji
Rentowność usług izolacji antykorozyjnej, świadczonych przez Grupę, uzależniona jest od zmian cen
czynników produkcji, w tym przede wszystkim od cen komponentów chemicznych, głównie polietylenu i
polipropylenu. Udział tych czynników w strukturze kosztów wynosi około 20%. Ceny surowców chemicznych
odznaczają się wysoką korelacją z cenami ropy naftowej na światowych rynkach, które ze względu na obecną
globalną sytuację polityczno-ekonomiczną mogą podlegać wahaniom. Wskazane powyżej czynniki kosztowe
mogą wpływać na okresowe pogorszenie wyników finansowych Grupy oraz poziomu osiąganej rentowności.
Aby minimalizować ryzyko zmian cen czynników produkcji IZOSTAL kieruje się w swojej działalności strategią
dywersyfikacji ich źródeł poprzez współpracę z kilkoma podmiotami na każdym etapie produkcji.
Ryzyko związane ze zmiennością cen rur stalowych
Cena rury stalowej w produkcie „zaizolowana rura stalowa” to – w zależności od warunków – około 70%
wartości. Notowana zmienność cen na rynku rur stalowych ma wpływ na osiągane przez Grupę przychody i
marże. W celu uniknięcia ryzyka związanego ze zmiennością cen rur stalowych IZOSTAL optymalizuje stany
magazynowe, dostosowując je do zakresu prowadzonej działalności. W wypadkach szczególnych dokonuje
się zakupu rur stalowych na skład po aktualnych cenach dla uzupełnienia asortymentu w ilościach
pozwalających na sprzedaż towaru z zyskiem. Przy zakupie rur pod znaczące projekty IZOSTAL negocjuje ceny
z dostawcami i zawiera kontrakty pozwalające na utrzymanie wynegocjowanej ceny niezależnie od sytuacji
na rynku stali.
Zmiany cen rur mogą mieć wpływ na przychody i rentowność IZOSTAL S.A. zarówno w głównym segmencie
izolacji, jak i w handlu towarami. Spółka zabezpiecza się przed zmianą cen w poszczególnych kontraktach i w
krótkim terminie zmiany cen rur mają ograniczony wpływ na rentowność poszczególnych kontraktów.
Niemniej długoterminowo Spółce sprzyjają wysokie ceny rur (na poziomie przychodów i marż), z kolei spadek
cen rur może wpływać na spadek przychodów i zysku na sprzedaży rur.
Ryzyko związane z niedoborem kadr na rynku budowlanym
Ze względu na niedobór kadr na krajowym rynku budowlanym, a w szczególności w grupie wysoko
wykwalifikowanych pracowników na specyficznym rynku wykonawstwa sieci przesyłowych, istnieje ryzyko
powstania zakłóceń działalności Grupy, a przede wszystkim Oddziału STALPROFIL S.A. w Zabrzu na tym rynku
na skutek rozwiązania stosunku pracy przez pracowników o trudnych do zastąpienia kompetencjach. Takie
odejścia z pracy mogą być skutkiem przejmowania pracowników przez podmioty konkurencyjne. Aby
zminimalizować w/w ryzyko Grupa stara się oferować atrakcyjne warunki pracy, szkoli nowe kadry i stara się
zapewniać pracownikom możliwości rozwoju.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
22
11. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Grupy
Główne zewnętrzne czynniki istotne dla rozwoju Grupy związane są z bieżącą sytuacją rynkową na rynku stali
(segment stalowy) oraz na rynku sieci przesyłowych gazu (segment infrastruktury).
Kluczowymi parametrami dla oceny sytuacji rynkowej dla branży dystrybucji stali są: przewidywane zmiany
poziomu produkcji w sektorach konsumujących stal (budownictwo, przemysł motoryzacyjny, stoczniowy,
maszynowy, AGD itp.), związany z tym poziom zużycia jawnego stali, oraz bieżące trendy cenowe
poszczególnych wyrobów hutniczych, które są pochodną popytu i podaży na stal oraz bieżącej sytuacji na
światowych rynkach surowców do produkcji hutniczej (ruda żelaza, węgiel koksujący, złom stalowy itp.).
Czynnikiem wewnętrznym istotnym dla niezakłóconej działalności Grupy i dla jej rozwoju są posiadane zasoby
ludzkie w postaci wysoko wykwalifikowanej kadry pracowniczej, dostępne zasoby finansowe i zasoby
materialne, w tym nowoczesna i wydajna infrastruktura handlowa i wykonawcza.
Dystrybucja wyrobów hutniczych ewoluuje w kierunku dostaw materiałów ściśle wyselekcjonowanych,
częściowo przetworzonych, przygotowanych pod konkretne przedsięwzięcia inwestycyjne. Nabywca oczekuje
nie tylko pełnej oferty asortymentowej i kompletacji wielopozycyjnych zamówień ale także wstępnej obróbki
nabywanych wyrobów hutniczych. Aby sprostać wymaganiom klientów, Spółka przeprowadziła w ostatnich
latach modernizację swoich składów handlowych – w Dąbrowie Górniczej i Katowicach. Kolejnym krokiem
rozwojowym w tym segmencie działalności była zakończona w 2020 r. budowa na składzie w Katowicach
magazynu wysokiego składowania. Inwestycja umożliwi dalsze poszerzenie oferty handlowej Spółki oraz
sprawniejszą obsługę klientów. W odpowiedzi na zapotrzebowanie rynku STALPROFIL w 2022 r. podjął
działania zmierzające do budowy nowoczesnego, w pełni zautomatyzowanego magazynu wysokiego
składowania na składzie handlowym Spółki w Dąbrowie Górniczej. Inwestycja będzie wzorowana na
wybudowanym w latach wcześniejszych magazynie na składzie w Katowicach, który znacznie poprawił
efektywność sprzedaży Spółki w tej lokalizacji.
W 2022 roku zarówno IZOSTAL S.A. jak i KOLB Sp. z o.o. prowadziły działania związane z realizacją projektu:
„Opracowanie innowacji procesowych w zakresie przygotowania i łączenia wielkogabarytowych elementów
stalowych na potrzeby branży konstrukcji stalowych” w ramach Poddziałania 1.1.1 Programu Operacyjnego
Inteligentny Rozwój 2014-2020 współfinansowanego ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju
Regionalnego, zrealizowanego na podstawie umowy zawartej z Narodowym Centrum Badań i Rozwoju. W
ramach realizowanego projektu na terenie nowej hali badana jest nowoczesna technologia precyzyjnego i
wydajnego cięcia laserem elementów wielkogabarytowych o małej sztywności oraz ich spawania. W realizację
projektu zaangażowany jest wykwalifikowany personel produkcyjny IZOSTAL, KOLB oraz Centrum Badawczo-
Rozwojowe IZOSTAL S.A. Realizacja projektu zakończyła się sukcesem i opracowano technologię cięcia
laserem elementów wielkogabarytowych o małej sztywności.
Istotne znaczenie dla rozwoju Grupy na rynku infrastruktury gazowej mają pespektywy inwestycyjne OGP
Gaz-System S.A. (który jest głównym inwestorem na tym rynku sieci przesyłowych gazu) oraz Polskiej Spółki
Gazownictwa Sp. z o.o., (która jest liderem rynku w zakresie zarządzania siecią dystrybucyjną gazu). Stan
koniunktury na rynku gazowym został opisany w pkt. II.12.
Z uwagi na planowaną na rok 2023 i na lata kolejne kontynuację zaangażowania Grupy Kapitałowej
STALPROFIL S.A. w realizację programu inwestycyjnego Gaz-System S.A., który ma na celu wybudowanie na
terenie Polski sieci gazociągów przesyłowych, STALPROFIL S.A. utrzymuje dostępne zasoby i zdolności
wykonawcze zabrzańskiego Oddziału.
Istotne znaczenie dla osiągania rentowności w segmencie infrastruktury mają procesy ofertowania
i zarządzania realizacją kontraktów. Grupa usprawniła wewnętrzne procesy w tym zakresie.
Branże, w których funkcjonuje Grupa, wymagają także dużego zaangażowania kapitałowego. Grupa
Kapitałowa STALPROFIL S.A. w znaczącym stopniu korzysta z finansowania obrotu kredytami. Dlatego
ograniczenia w tym zakresie ze strony instytucji finansowych mogłyby istotnie utrudnić rozwój jej działalności.
Dotychczasowa działalność Grupy charakteryzuje się bezpiecznymi wskaźnikami zadłużenia i płynności
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
23
finansowej. Grupa utrzymuje odpowiedni poziom kapitału obrotowego netto, monitoruje i optymalizuje
poziom zapasów, należności i zobowiązań oraz utrzymuje optymalny poziom limitów kredytowych.
12. Informacje o przyjętej polityce i strategii rozwoju Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. wraz z opisem
perspektyw rozwoju działalności Grupy
12.1. Informacje o przyjętej polityce i strategii rozwoju Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
Podstawowym długoterminowym celem strategicznym przyjętym przez Zarząd STALPROFIL S.A. jest
poszukiwanie nowych atrakcyjnych produktów oraz rynków w ramach szeroko rozumianej branży stalowej.
Realizacja tego celu odbywa się poprzez wprowadzanie nowych towarów i usług oraz rozszerzanie działalności
w ramach Spółki STALPROFIL S.A. (rozwój organiczny) oraz w ramach Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A.
(rozwój zewnętrzny). Podstawowym kryterium branym pod uwagę przy doborze i rozwoju przedsiębiorstw
tworzących Grupę była ich oferta produktowa, ukierunkowana na wytwarzanie produktów lub świadczenie
usług komplementarnych z ofertą podmiotu dominującego i całej Grupy.
Wspólnym mianownikiem dla działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. jest wyrób hutniczy, który
w aktywności gospodarczej poszczególnych spółek Grupy pojawia się jako towar, materiał do produkcji, czy
produkt do głębszego przetworzenia, bądź też jako element świadczonej usługi, np. usługi budownictwa
inwestycyjnego.
Strategia Spółki opiera się na rozwoju w ramach dwóch podstawowych branżowych segmentów działalności:
a) handlu, przetwórstwie i działalności usługowej na rynku stalowym (segment stalowy), obejmujący handel
wyrobami hutniczymi realizowany przez STALPROFIL S.A. b) działalności związanej z infrastrukturą sieci
przesyłowych gazu (segment infrastruktury sieci przesyłowych), obejmującej usługi budowlano-montażowe
sieci przesyłowych gazu, oferowane przez STALPROFIL S.A. Oddział w Zabrzu.
Na rynku stalowym strategia Spółki opiera się na utrzymywaniu scentralizowanej sieci dystrybucji w postaci
dwóch składów handlowych w Dąbrowie Górniczej i Katowicach. Scentralizowana sieć dystrybucji pozwala
generować wysokie przychody i jednocześnie utrzymywać pod kontrolą koszty stałe Spółki. Spółka
modernizuje składy handlowe w celu ich dostosowywania do zmieniających się warunków rynkowych. Spółka
ciągle poszukuje nowych asortymentów oraz usług, które mogłyby wzbogacić ofertę handlową. W palecie
usług świadczonych przez Spółkę są usługi wstępnej obróbki wyrobów hutniczych oraz usługi logistyczne.
Wyznaczona dla Spółki długoterminowa strategia działalności na rynku infrastruktury sieci gazowych zmierza
do uzyskania jak największego udziału w realizacji krajowych programów inwestycyjnych w zakresie budowy
gazociągów przesyłowych i dystrybucyjnych, przy umiarkowanym poziomie ryzyka związanego z takimi
projektami. Wielkość popytu na rynku gazociągów przesyłowych uzależniona jest od perspektyw
inwestycyjnych OGP Gaz-System, natomiast za rozwój sieci dystrybucji gazu odpowiada w głównej mierze
Polska Spółka Gazownictwa. To głównie pod zapotrzebowanie tych dwóch liderów rynku gazowego
utrzymywany jest potencjał wykonawczy STALPROFIL S.A.
Istotnym aspektem działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. są zagadnienia związane z ESG. Corocznie
publikowane jest sprawozdanie Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. na temat informacji niefinansowych,
gdzie zamieszczane są szczegółowe informacje na temat strategii i działań Grupy w obszarze ESG. Inwestycje
prowadzone przez Grupę uwzględniają zagadnienia ochrony środowiska. Budowane przez Spółkę Magazyny
Wysokiego Składowania (MWS) mają na celu poprawę obsługi klienta oraz większe wykorzystanie
powierzchni składowej i zmniejszenie zużycia energii. Spółka podejmuje działania zmierzające do zasilania
MWS w całości energią odnawialną. Zgodnie z posiadanymi ekspertyzami opracowanymi przez naukowców z
Wydziału Inżynierii Metali i Informatyki Przemysłowej Akademii Górniczo-Hutniczej, już obecnie dostarczane
przez IZOSTAL S.A. i wykorzystywane przez Oddział w Zabrzu przy budowie gazociągów zarówno rury jak i
złącza doczołowe rur mogą być wykorzystywane do transportu wodoru (po zmieszaniu z gazem ziemnym i o
stężeniu nie wyższym niż 10%).
Nadrzędnym, wymiernym długoterminowym celem strategicznym realizowanym przez Zarząd Spółki jest
wzrost wartości przedsiębiorstwa dla jego akcjonariuszy.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
24
Kluczowym parametrem mającym wpływ na realizację celów strategicznych Spółki oraz na wyniki
poszczególnych segmentów działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w perspektywie
nadchodzącego roku i dłuższej, jest stan koniunktury na krajowym i europejskim rynku dystrybucji stali
oraz na rynku sieci przesyłowych gazu.
12.2. Opis perspektyw rozwoju działalności Grupy
Aktualna sytuacja rynkowa, jak i przewidywania na kolejne miesiące, obarczone są znaczną dozą niepewności
związaną z wojną w Ukrainie. Europejski, a zarazem polski, rynek stali jest w dużym stopniu powiązany ze
wszystkimi trzema państwami zaangażowanymi w zbrojny konflikt (Ukraina, Rosja, Białoruś). Zerwane
łańcuchy dostaw z tych kierunków spowodowały niedobór na rynku stali, a dodatkowo realizowane „zakupy
przezornościowe” konsumentów stali spowodowały w I kw. br. nasilenie popytu i w skutek tego gwałtowny
wzrost ich cen. Ten nadzwyczajny stan rynku stalowego uległ normalizacji w ciągu II kwartału br. i ceny wróciły
do poziomów zbliżonych do notowań sprzed wybuchu wojny.
Ekspozycja Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. na wschodnich rynkach, zarówno po stronie zakupów, jak i
sprzedaży, była niewielka, dlatego Grupa nie poniosła w 2022 r. w tym obszarze negatywnych konsekwencji
wojny w Ukrainie. Ponadto, z chwilą wybuchu konfliktu zbrojnego, nieliczne kontakty handlowe z dostawcami
i odbiorcami z Rosji i Białorusi zostały całkowicie wstrzymane, bez ujemnego wpływu na rozrachunki Grupy,
zarówno z tytułu zakupu, jak i sprzedaży.
W zakresie pandemii COVID-19 można oczekiwać stopniowego zmniejszenia się jej wpływu na gospodarkę
światową, co jest związane ze szczepieniami i badaniami w zakresie opracowania leków, a także pojawianiem
się mniej dotkliwych mutacji wirusa. W ocenie Zarządu COVID-19 nie jest już czynnikiem istotnie wpływającym
na sytuację rynkową i wyniki Grupy. Grupa posiada wdrożone procedury działania pozwalające ograniczyć
wpływ tego ryzyka w przypadku ponownego nasilenia się pandemii.
Nadal kluczowym parametrem mającym wpływ na realizację celów strategicznych oraz na wyniki
poszczególnych segmentów działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w perspektywie kolejnego
kwartału i dłuższej jest stan koniunktury na krajowym i europejskim rynku dystrybucji stali oraz na rynku sieci
przesyłowych gazu.
12.2.1. Stan koniunktury w segmencie stalowym
Według raportu World Steel Association (WSA) w okresie I-XII 2022 światowa produkcja stali spadła o 4,2%
r/r i wyniosła 1 878,5 mln ton. W Unii Europejskiej produkcja stali spadła o 10,5% r/r i osiągnęła poziom
136,7 mln ton. W reakcji na spadek popytu, wzrost niepewności i rosnące koszty energii producenci stali coraz
częściej decydują się na ograniczenia produkcji.
Według danych Hutniczej Izby Przemysłowo-Handlowej, zużycie jawne stali w Polsce w 2022 r. wyniosło
13,3 mln ton i spadło o 13,5% r/r, natomiast produkcja stali surowej spadła o 12,4% r/r do poziomu
7,4 mln ton.
Według najnowszych, październikowych prognoz World Steel Association w 2023 r. zużycie jawne stali na
świecie wzrośnie o 1% r/r, a w UE i Wielkiej Brytanii o spadnie o 1,3%. Według WSA na światową gospodarkę
wpływa utrzymująca się inflacja, zaostrzenie polityki pieniężnej w USA, spowolnienie gospodarcze Chin oraz
konsekwencje inwazji Rosji na Ukrainę. Wysokie ceny energii, rosnące stopy procentowe i spadające zaufanie
doprowadziły do spowolnienia działalności sektorów wykorzystujących stal. W rezultacie październikowa
prognoza globalnego wzrostu popytu na stal została zrewidowana w dół w stosunku do poprzedniej.
Perspektywa na 2023 r. zależy od wpływu zacieśniania polityki pieniężnej oraz zdolności banków centralnych
do zakotwiczenia oczekiwań inflacyjnych. W szczególności perspektywa UE jest obarczona dalszym ryzykiem
pogorszenia się ze względu na wysoką inflację i kryzys energetyczny, które zostały pogłębione przez wojnę
rosyjsko-ukraińską.
Również opublikowane przez EUROFER w lutym 2023 r. nowsze prognozy dla rynku stalowego wskazują na
słabe perspektywy popytu w roku bieżącym. EUROFER oczekuje, że w 2023 r. zużycie stali w UE spadnie
o 1,6%, by w 2024 r. wzrosnąć o 1,6%. Według tych prognoz w 2023 r. w UE spadnie produkcja w niemal
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej STALPROFIL S.A. w 2022 roku
25
wszystkich sektorach przemysłu konsumujących stal, łącznie o 0,6%. Natomiast w 2024 r. nastąpi z kolei
wzrost produkcji w niemal wszystkich stalochłonnych sektorach UE – łącznie o 1,8%.
Wyniki Grupy wykazują dużą wrażliwość na zmiany cen wyrobów hutniczych. Kluczowym parametrem
mającym wpływ na bieżące wahania cen jest popyt na wyroby hutnicze oraz poziom kosztów produkcji stali,
w tym ceny surowców (rudy żelaza, węgla koksującego, złomu) oraz ceny energii elektrycznej i opłaty za
emisję CO
2
.
Wybuch wojny w Ukrainie przyniósł panikę przed niedoborami na rynku stali i niespotykany wzrost cen
wyrobów hutniczych. W drugiej połowie roku ceny stali rozpoczęły korektę, która sprowadziła je do
poziomów notowanych przed wybuchem wojny. Na koniec grudnia 2022 r. ceny większości wyrobów
hutniczych były niższe niż w analogicznym okresie roku ubiegłego, notując jednocześnie około 50% spadek w
porównaniu ze szczytem cenowym, który miał miejsce na rynku stali w marcu 2022 roku.
Zdaniem Spółki trudno przewidzieć dalszą ewolucję cen wyrobów hutniczych, które będą uzależnione głównie
od kształtowania się bieżącej koniunktury gospodarczej. Spółka identyfikuje wiele zagrożeń związanych z
otoczeniem gospodarczym. Należą do nich: spadek inwestycji, duże wahania cen surowców do produkcji stali,
wzrost kosztów energii, wysoki koszt i dostępność gazu ziemnego, materiałów do produkcji izolacji i
konstrukcji stalowych oraz presja pracowników na wzrost wynagrodzeń. Szczególnie ważkim dla branży
hutniczej jest obecnie problem ryzyka przerw w dostawach gazu, a co za tym idzie jego ewentualnej
reglamentacji w sezonie zimowym dla producentów stali. Wiąże się to z ryzykiem zakłóceń w produkcji, a
skutkiem może być powrót do wzrostów cen stali.
Rysunek 3 Ceny podstawowych wyrobów hutniczych na rynku polskim wg Polskiej Unii Dystrybutorów Stali (Indeks Cen
Stali) w zł